昨天，滬深兩市高開高走，滬指收盤再次站上2200點大關，接近今年高點，而各大專業(yè)機構在收評時，都將“滬港通”臨近作為近期A股小幅走牛的重要利好之一。目前，“滬港通”推出已進入全力沖刺階段。

　　上交所從昨天開始進行“滬港通”測試，測試計劃持續(xù)到9月30日，將分為全天候測試、接入測試和全網(wǎng)測試三大階段。全網(wǎng)測試若順利通關，則意味著滬港通技術層面已經(jīng)就緒。國內(nèi)投資者借道“滬港通”投資港股，最早將從今年10月正式推出。

　　如同將方管和圓管連起來

　　“滬港通”，是指上交所和香港聯(lián)交所建立技術連接，使內(nèi)地和香港投資者可以通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票?！皽弁ā卑赏ê透酃赏▋刹糠帧＝衲?月10日，中國證監(jiān)會和香港證監(jiān)部門發(fā)布聯(lián)合公告，表示將開展“滬港通”試點。

　　“如果用水管來比喻的話，那么香港代表的國際市場的管子可能是方形的，而內(nèi)地市場的管道則是圓形的，兩邊閥門結構及水壓也是不同的?！疁弁ā∪缫粋€連接轉換器，它的挑戰(zhàn)就是要在不改變兩邊水管形狀的前提下，把兩邊的市場有效有機地連接起來?！边@段話是香港交易所集團行政總裁李小加對“滬港通”的形象解釋。

　　昨天，香港聯(lián)交所方面在官網(wǎng)披露，“滬港通”推出初期，分別設每日額度和總額度：南向港股通的每日額度為105億元人民幣、總額度為2500億元人民幣；北向滬股通每日額度為130億元人民幣、總額度為3000億元人民幣。

　　誰為“隔壁餐館菜品”負責？

　　香港聯(lián)交所負責人表示，“滬港通”就好比一個人到A餐館吃飯，A餐館就要對自己賣出的食物向其顧客全盤負責，但無須對隔壁B餐館的飯菜負責。但開通“滬港通”，就好比把B餐館的菜也一并擺在A餐館桌上，方便客人在這家餐館吃到隔壁餐館的菜。但這時候，“A餐館對B餐館提供的這盤菜的責任就不能是零了，但也不可能是100%。需要兩個餐館協(xié)商責任分工、互相配合?！?/p>

　　A股內(nèi)地投資者都比較熟悉，除了ST類股票外，正常交易的股票漲跌幅限制在每天10%左右，春節(jié)等重要假期休市，每天9時30分到中午11時30分、下午13時到15時交易；但香港聯(lián)交所市場沒有漲跌停板制度，圣誕節(jié)等假期與國內(nèi)不同，且香港股市的交易時間為9時30分至12時，13時至16時……眾多差異，讓不少投資者擔心，同一公司A股和H股交易時間和漲跌幅限制都不同，不僅存在跨市場套利的可能，風險也同樣存在。

　　據(jù)記者了解，基于兩地市場規(guī)則差異和投資者權益保護的考慮，“滬港通”業(yè)務相關規(guī)則對投資者的交易方式做出一定的調整。

　　券商積極參與測試

　　“我們還沒有收到上級的通知，沒有開始簽協(xié)議呢，等開始了再通知您?！弊蛱?，記者向國內(nèi)多家券商營業(yè)部打探，由于前期技術準備未完成，雖然投資者咨詢量大增，但國內(nèi)券商還沒有進入與投資者簽訂委托協(xié)議和風險揭示書的程序。

　　招商證券相關負責人告訴記者，招商證券已經(jīng)成為上交所港股通業(yè)務的先鋒會員，并參與了前期測試，測試情況良好。接下來招商證券繼續(xù)參與上交所、中登公司組織的港股通業(yè)務各種測試。

　　據(jù)了解，目前監(jiān)管機構初步確定，通過“滬港通”進行交易的內(nèi)地投資者，“證券和資金賬戶余額合計不低于50萬元人民幣”，僅招商證券滿足條件的潛在投資者就超過10萬人。

　　根據(jù)上交所和聯(lián)交所確定的相關規(guī)則，截至4月10日，可納入滬股通股票范圍的股票共568只。而內(nèi)地投資者可投資的港股通股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股，以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股等。目前，可納入港股通股票范圍的股票共264只。

　　如何挖掘港股機會？

　　從“滬港通”總體進度安排看，“滬港通”在今年10月推出的可能性很大。目前，多家券商研報顯示，“滬港通”來臨之際，在香港市場上有兩類機會：一是投機性機會，可以選擇港股中H股比A股折價率高的股票，即相對于A股大幅折價，又有國企改革題材；二是投資性機會，可以選擇在香港上市市盈率低且分紅率高的公司，也可以選擇A股稀缺的新能源公司等。

　　據(jù)了解，在香港上市的低價H股包括浙江世寶、山東墨龍、東北電氣等中小盤股，A股相對較便宜的主要是保險、金融等股票，如萬科A、農(nóng)業(yè)銀行和中國太保等。好買基金研究中心認為，從統(tǒng)計結果來看，如果采用套利策略，賣出價高，買入價低，雙方套利空間有15%左右。此外，對券商股，包括內(nèi)地券商和香港券商，兩地互通后成交量有望上升，將增加券商的收入。香港交易所的特色板塊，如博彩業(yè)、多元金融等，對內(nèi)地資金吸引力較大。

　　港股方面，由于要求內(nèi)地投資者僅限于機構及投資金額不低于50萬元的個人投資者，對于中小投資者而言，借道主投港股的QDII的方式將是主要手段。目前港股投資占比較高的，包括華夏恒生ETF、易方達恒生H股ETF、嘉實恒生中國企業(yè)等。

　　如何使用港股通

　　香港聯(lián)交所買賣股票

　　上海證券

　　交易服務公司

　　投資者

　　(有滬市人民幣賬戶)