□本報(bào)記者 黃淑慧

　　在8月9日舉辦的“建設(shè)銀行基金服務(wù)萬(wàn)里行·中證金牛會(huì)（成都站）”活動(dòng)現(xiàn)場(chǎng)，濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航表示，作為與新版《基金法》配套的法規(guī)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》已經(jīng)于8月8日開始施行，新形勢(shì)下混合基金數(shù)量突增，投資者需要做好擇時(shí)。

　　他表示，根據(jù)新規(guī)，當(dāng)基金契約中約定的股票投資比例、債券投資比例、基金投資比例都可以低于80%的時(shí)候，該基金就是混合基金。截至今年6月30日，混合基金有347只，股票投資倉(cāng)位低于80%的老式股票基金有367只，假如基金公司不愿意勞神費(fèi)力地將這367只基金更新為新式股基，那么，混合基金的數(shù)量將立刻翻番，總量超過(guò)700只。

　　王群航指出，原先那300多只混合基金本來(lái)就是一個(gè)大雜燴，未來(lái)的混合基金里還將增加“基金”，即混合基金可以投資其它基金。由于基金本身的種類就較多，當(dāng)混合基金持有了其它基金之后，未來(lái)對(duì)于混合基金進(jìn)行研究時(shí)，要考慮到其組合中其它基金的特性，例如，是股票基金、債券基金，還是貨幣基金等；不僅要從事前角度分析，更要從事后角度進(jìn)行跟蹤觀察。

　　未來(lái)真正全方位資產(chǎn)管理服務(wù)、并且績(jī)效良好、不需要投資者擇時(shí)、完整意義上的懶人投資工具，有可能會(huì)出現(xiàn)在混合基金里。不過(guò)，就目前的市場(chǎng)情況來(lái)看，這種情況不會(huì)很快到來(lái)，因此投資者須做好擇時(shí)。一方面，混合基金的本質(zhì)是對(duì)于大類資產(chǎn)配置策略的靈活運(yùn)用，但是回顧過(guò)去，幾乎沒有混合基金能夠利用這個(gè)便利做出絕對(duì)收益，即使是2005年、2009年、2012年各發(fā)行了1只帶有絕對(duì)收益基準(zhǔn)的混合基金，和2006年、2011年各發(fā)行了2只同樣的混合基金。2013年和今年上半年，市場(chǎng)上均有14只帶有絕對(duì)收益業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的混合基金發(fā)行，但是這些基金都是依靠打新股謀求絕對(duì)收益，而非在股票二級(jí)市場(chǎng)的主動(dòng)型管理。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2005年末至2013年初，股票基金、混合基金的平均股票投資倉(cāng)位分別略超80%和70%，即這兩大類基金總體上都偏好高股票投資倉(cāng)位操作。未來(lái)都?xì)w入混合基金大類后，預(yù)計(jì)這些基金還會(huì)延續(xù)原先的風(fēng)格進(jìn)行操作，超過(guò)半數(shù)的混合基金將繼續(xù)顯現(xiàn)出偏股特征，甚至長(zhǎng)時(shí)間股票投資倉(cāng)位超過(guò)80%。為此，對(duì)于這些混合基金，基本的投基策略之一是必須擇時(shí)。