□中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)理事 張銳

　　繼中石油、中石化和國(guó)家電網(wǎng)等央企拋出各自混合所有制改革方案之后，金融系統(tǒng)以光大集團(tuán)、交通銀行為先頭主力的“混改”陣容也繽紛亮相。不僅如此，地方政府紛紛摩拳擦掌，重慶市表示未來(lái)3-5年三分之二的國(guó)有企業(yè)將改造成混合所有制企業(yè)，廣東省宣布2017年混合所有制企業(yè)戶數(shù)的比重要超過(guò)60%，河北省明確2-3年內(nèi)完成70%以上二級(jí)企業(yè)的股權(quán)多元化改造任務(wù)。毅然破冰的勇氣當(dāng)然可嘉，大膽探索的膽識(shí)更是可贊，但與此同時(shí)，在混合所有制的頂層改革方案尚未落地之前，許多重大原則是非亟待厘清。

　　對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，混合所有制改革實(shí)質(zhì)上是一個(gè)股權(quán)重組過(guò)程，為此需要引進(jìn)更多優(yōu)質(zhì)、健康和富有競(jìng)爭(zhēng)活力的民營(yíng)資本。但一項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查顯示，對(duì)于目前的混合所有制有60%以上的民營(yíng)企業(yè)家選擇“暫不進(jìn)入”，超九成的民企老板選擇“觀望”。無(wú)獨(dú)有偶，在民營(yíng)企業(yè)集中的廣東珠三角地區(qū)，全省19個(gè)地級(jí)市中僅有7個(gè)地級(jí)市的14家民營(yíng)企業(yè)報(bào)送了參股省國(guó)有資本投資項(xiàng)目的意向，有10個(gè)地級(jí)市明確表示民營(yíng)企業(yè)暫無(wú)意向。

　　民營(yíng)企業(yè)冷對(duì)混合所有制，表明其存在重重顧慮。有民企擔(dān)心進(jìn)入國(guó)有企業(yè)后仍由對(duì)方控股，沒(méi)有太多的話語(yǔ)權(quán)，不能享受同等的權(quán)益，等于是進(jìn)了“玻璃門”后又遭遇到“旋轉(zhuǎn)門”；還有民企擔(dān)憂出于“甩包袱”的心態(tài)，國(guó)有企業(yè)拿出的“混合”部分只是不賺錢和贏利前景不好的業(yè)務(wù)，如果參與進(jìn)去，就等于是套牢自己；更有民營(yíng)企業(yè)認(rèn)為，即便是通過(guò)混合所有制獲得了控股權(quán)，但仍可能面臨從混合之后經(jīng)營(yíng)好的國(guó)有企業(yè)再度剔除出去的風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)有企業(yè)尤其是壟斷國(guó)企的最大問(wèn)題就是所有者缺位，企業(yè)的管理者“用別人的錢辦別人的事”，不僅“不講節(jié)約和效率”（弗里德曼語(yǔ)），因此國(guó)有企業(yè)通過(guò)混合所有制引進(jìn)更多的民間資本，就是要在稀釋壟斷力量的同時(shí)，壯大所有權(quán)的監(jiān)督力量，形成多元所有者的產(chǎn)權(quán)監(jiān)督格局。

　　需要注意的是，在構(gòu)建出防止或減少國(guó)有資產(chǎn)“體制性流失”和“掠奪性流失”制度安排的同時(shí)，需防范混合所有制所導(dǎo)致國(guó)有資產(chǎn)“交易性流失”。

　　借混合所有制之道，踐以小搏大和金蟬脫殼之行，是對(duì)改革的不尊和對(duì)參與者民企的不公；以混合所有制之名，行崽賣爺田和利益輸送之實(shí)，這是對(duì)法律的不敬和對(duì)所有者民眾的不公。因此，根本還是要將改革過(guò)程置于陽(yáng)光之下。

　　混合所有制改革的核心是國(guó)有產(chǎn)權(quán)的轉(zhuǎn)讓問(wèn)題，為了防止國(guó)有資產(chǎn)流失，在引進(jìn)專業(yè)第三方評(píng)估機(jī)構(gòu)的同時(shí)，轉(zhuǎn)讓行為必須在股票市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和股權(quán)拍賣市場(chǎng)中進(jìn)行。為此，政府應(yīng)當(dāng)建立健全國(guó)有資本的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)系統(tǒng)。在此基礎(chǔ)上，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部可設(shè)立由第三方專業(yè)人員及職工代表等組成的國(guó)企混改評(píng)估委員會(huì)，跟蹤與監(jiān)督改革的全過(guò)程，并賦予委員會(huì)“一票否決”的權(quán)利。為了通過(guò)對(duì)國(guó)有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓近而達(dá)到混合所有制的改革效果，頂層設(shè)計(jì)應(yīng)當(dāng)最大程度地放大國(guó)有企業(yè)股權(quán)開(kāi)放的透明空間，除國(guó)家安全領(lǐng)域以及部分國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)公司采取國(guó)有獨(dú)資之外，其余均可按照負(fù)面清單方式，允許民營(yíng)資本進(jìn)入。與此同時(shí)，政府可通過(guò)扶植與發(fā)展民營(yíng)企業(yè)主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)基金，鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)向產(chǎn)業(yè)鏈上下游進(jìn)行兼并重組，提升民企在混合所有制企業(yè)中的控股地位。在微觀層面，已經(jīng)實(shí)施混合所有制的企業(yè)內(nèi)部，可考慮建立強(qiáng)制性的小股東累計(jì)投票權(quán)制度，暢通小股東決策參與與利益表達(dá)渠道。