滬深股市在上周依然延續(xù)振蕩走勢(shì)，但與前幾周相比，各指數(shù)已略有上行。兩市兩融余額保持較快增長(zhǎng)，已接近9000億元。同時(shí)，越來(lái)越多券商持短期看多態(tài)度。他們認(rèn)為，振蕩反彈是主基調(diào)，未來(lái)3個(gè)月是全年難得的投資窗口。有花堪折直須折，莫待無(wú)花空折枝。因?yàn)閺亩唐?個(gè)月看，無(wú)論是國(guó)際環(huán)境、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹還是流動(dòng)性，都處于難得的蜜月期。

　　上周回顧 兩融余額已接近9000億元

　　上周，滬深各股指在周一集體迎來(lái)開門紅，為上行奠定良好開局。在周二稍事回調(diào)后，各股指迎來(lái)連續(xù)兩個(gè)交易日的紅盤。其中，上證綜指連續(xù)上漲1.42％、0.51％。最后一個(gè)交易日，A股各指數(shù)雖然都以紅盤開局，但開盤即下挫，走出一整天的振蕩行情，并最終收綠。其中，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅最大，達(dá)0.63％。

　　兩市上周交投較活躍，最高日成交金額達(dá)8236億元。其中，滬市成交3314億元，深市成交4922億元。兩市在上周最低日成交金額達(dá)5824億元。

　　兩融余額持續(xù)增加。截至上周四，滬市兩融余額5173億元，深市3802億元。兩市合計(jì)8975億元，比前一個(gè)周末的8846億元多129億元。

　　政策上，監(jiān)管層依然嚴(yán)厲打擊資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為。在上周五例行新聞發(fā)布會(huì)上，證監(jiān)會(huì)不僅公布了2宗行政處罰案件，還通報(bào)了擬對(duì)寶盈基金管理有限公司等13家證券期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)實(shí)施行政監(jiān)管措施。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席劉士余16日在深圳召開部分機(jī)構(gòu)座談會(huì)，就促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展聽取市場(chǎng)人士的意見和建議。這是劉士余就任證監(jiān)會(huì)主席以來(lái)首次與市場(chǎng)機(jī)構(gòu)座談。他要求，各市場(chǎng)機(jī)構(gòu)要恪盡職守，切實(shí)履行誠(chéng)實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的法定義務(wù)，把保護(hù)投資者合法權(quán)益放在更加重要的位置，為資本市場(chǎng)的健康發(fā)展做出應(yīng)有的貢獻(xiàn)。

　　外資投資 QFII連續(xù)51個(gè)月新開A股賬戶

　　QFII對(duì)A股的熱情依然不減，一個(gè)重要的體現(xiàn)就是每個(gè)月都有新開立A股賬戶。來(lái)自中國(guó)結(jié)算最新公布的統(tǒng)計(jì)月報(bào)顯示，3月份，QFII新開了10個(gè)A股賬戶，其中，滬市和深市各5個(gè)。這是QFII連續(xù)第51個(gè)月新開A股賬戶。由此，其所開立的A股賬戶總數(shù)達(dá)到1008個(gè)。

　　作為機(jī)構(gòu)投資者，QFII的一舉一動(dòng)備受市場(chǎng)各方關(guān)注。特別是其持股動(dòng)向，更是引人注意。業(yè)內(nèi)人士表示，QFII的投資風(fēng)格向來(lái)以穩(wěn)健著稱，被其看好的股票具備一定的投資價(jià)值和安全邊際，往往會(huì)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)和追捧的對(duì)象。同時(shí)，不管是QFII連續(xù)開立A股賬戶，還是投資額度增加，都在一定程度上顯示了境外資金對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的判斷仍較為樂觀，也反映出境外資金對(duì)A股上市公司當(dāng)前的估值較為認(rèn)可。

　　“QFII對(duì)A股市場(chǎng)的投資熱情不斷上升，說(shuō)明他們看好A股的中長(zhǎng)期機(jī)會(huì)?！笔袌?chǎng)認(rèn)為。

　　隨著上市公司陸續(xù)披露2015年年報(bào)，QFII的動(dòng)向也浮出水面。從持股情況來(lái)看，QFII去年第四季度重點(diǎn)鎖定中小創(chuàng)股票。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，不少中小盤股、創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)受住了經(jīng)濟(jì)增速放緩的考驗(yàn)，保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。此外，這些上市公司在多個(gè)方面發(fā)力，對(duì)于調(diào)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)方式起到推動(dòng)作用。

　　熱點(diǎn)關(guān)注 “中證系”主題指數(shù)5月發(fā)布

　　在主題投資趨熱的背景下，“中證系”主題指數(shù)穩(wěn)步擴(kuò)容。來(lái)自中證指數(shù)有限公司的消息稱，虛擬現(xiàn)實(shí)、高端制造、高校院所企業(yè)和上海國(guó)企四條主題指數(shù)將于5月11日正式發(fā)布。

　　中證虛擬現(xiàn)實(shí)主題指數(shù)選取服務(wù)虛擬現(xiàn)實(shí)的硬件提供商、軟件及系統(tǒng)提供商、內(nèi)容制作和提供商、渠道、應(yīng)用和分發(fā)平臺(tái)以及與虛擬現(xiàn)實(shí)相關(guān)的代表性滬深A(yù)股作為樣本股，采用自由流通股本加權(quán)，并對(duì)個(gè)股設(shè)置3％的權(quán)重上限。

　　中證高端制造主題指數(shù)選取涉及航天航空與國(guó)防、通信設(shè)備、半導(dǎo)體產(chǎn)品、生物科技、西藥、電子設(shè)備與儀器、汽車、電腦與外圍設(shè)備等領(lǐng)域的滬深A(yù)股作為樣本股，采用自由流通股本加權(quán)，并對(duì)個(gè)股設(shè)置10％的權(quán)重上限。

　　中證高校院所企業(yè)指數(shù)選取實(shí)際控制人或前十大股東為國(guó)內(nèi)高校、科研院所及其資本經(jīng)營(yíng)平臺(tái)企業(yè)、控股企業(yè)的滬深A(yù)股上市公司作為樣本股，采用自由流通股本加權(quán)，并對(duì)個(gè)股設(shè)置5％的權(quán)重上限。

　　中證上海國(guó)企指數(shù)選取上海市（含區(qū)縣）國(guó)有企業(yè)上市公司為待選樣本，結(jié)合市值、國(guó)資持股比例、分紅比率、市場(chǎng)預(yù)期等情況進(jìn)行選樣并加權(quán)，以反映上海國(guó)企的整體走勢(shì)。綜合新華社、《證券日?qǐng)?bào)》

　　機(jī)構(gòu)看盤

　　海通證券：

　　未來(lái)3個(gè)月是難得的投資窗口

　　未來(lái)3個(gè)月是全年難得的投資窗口。有花堪折直須折，莫待無(wú)花空折枝。因?yàn)閺亩唐?個(gè)月看，無(wú)論是國(guó)際環(huán)境、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)通脹還是流動(dòng)性，都處于難得的蜜月期。短期有五大利好，包括美國(guó)加息延后、人民幣短期穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)短期改善、通脹依舊溫和、貨幣依然寬松。但是從3個(gè)月至9個(gè)月中期來(lái)看，五大利好可能會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)槲宕箫L(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)再次加息、匯率再度貶值、經(jīng)濟(jì)再度回落、通脹突破目標(biāo)、貨幣不再友好等在下半年都有再次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，因此從全年來(lái)看依然要保持謹(jǐn)慎。

　　方正證券：

　　環(huán)境友好，維持積極看多

　　面對(duì)市場(chǎng)的三步一回頭以及諸多騎墻觀點(diǎn)，我們恪守了基本的邏輯。3月份通脹不會(huì)終結(jié)此次反彈，小幅調(diào)整不改趨勢(shì)，堅(jiān)持看多不動(dòng)搖。支撐此輪反彈的核心要素均沒有發(fā)生變化，國(guó)際貨幣協(xié)調(diào)機(jī)制仍處于安全期，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)二季度無(wú)憂，流動(dòng)性仍處于寬松趨勢(shì)，因此市場(chǎng)仍處于較為積極的環(huán)境中，仍可積極看多。往后看，我們認(rèn)為二季度增長(zhǎng)無(wú)憂，流動(dòng)性適度寬松、政策暖風(fēng)不斷，因此繼續(xù)堅(jiān)定看多，投資者可積極參與。未來(lái)等待主導(dǎo)因素邊際變?nèi)?，其間因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇證偽帶來(lái)的調(diào)整不是反彈結(jié)束，且證偽復(fù)蘇后的第二波機(jī)會(huì)只看重成長(zhǎng)股和主題。

　　中航證券：

　　經(jīng)濟(jì)短期企穩(wěn)反彈仍在

　　由于A股目前“政策底”“資金底”均已階段性形成，而階段性的“市場(chǎng)底”也將于 4月份消息面的趨好最終形成，因此預(yù)計(jì)指數(shù)將企穩(wěn)再次上攻 3100 點(diǎn)。投資者應(yīng)做好 4 月中下旬指數(shù)脫離底部區(qū)域開始繼續(xù)反彈的準(zhǔn)備。

　　申萬(wàn)宏源證券：

　　短期3000點(diǎn)附近振蕩

　　根據(jù)目前行情，短線多空分歧較大，3000點(diǎn)附近仍有反復(fù)振蕩，沖高仍需謹(jǐn)慎。維持長(zhǎng)周期A股市場(chǎng)繼續(xù)振蕩尋底的判斷不變，這一次長(zhǎng)周期出清的實(shí)現(xiàn)形式將非常復(fù)雜。傾向于市場(chǎng)可能變?yōu)橄纫栽聻閱挝粚挿袷?，之后可能再度調(diào)整，屆時(shí)觸發(fā)的因素應(yīng)該仍然是匯率、房?jī)r(jià)、通脹交織的宏觀對(duì)沖困局。