券商3月份的業(yè)績明顯回升，在近期風(fēng)控新規(guī)以及配套規(guī)則征求意見稿發(fā)布之際，業(yè)內(nèi)多認(rèn)為，行業(yè)回暖加上政策助力，券商未來部分業(yè)務(wù)會有較大后勁。

　　3月業(yè)績環(huán)比均回暖

　　3月A股市場走勢扶搖直上，券商作為直接受益者，不僅股價有所表現(xiàn)，業(yè)績也隨之增長。

　　已經(jīng)公布3月份業(yè)績的上市券商多數(shù)出現(xiàn)環(huán)比增長，其中，東方證券凈利潤環(huán)比增加10倍多，以6.85億元的凈利潤漲幅排名靠前。此外，方正證券凈利潤3.23億元，也增長了832%。西部證券以1.54億元的單月利潤，增長3倍。國信證券3月份凈利潤8.59億元，前3個月更是達(dá)到了12.75億元，在已公布業(yè)績的券商中名列前茅。

　　此外，部分券商資產(chǎn)管理公司業(yè)績相對較好。廣發(fā)資管、東方紅資管、長江資管等公司業(yè)績可圈可點，其中興證資管今年3月的凈利潤為9411萬元，同比增長10倍，環(huán)比則扭虧為盈，今年前3個月凈利潤1.49億元，而去年同期僅有6362萬元，增幅非常顯著。東方紅資管3月份凈利潤7416萬元，前3個月達(dá)到1.24億元，收入繼續(xù)保持較好增長。

　　從行業(yè)發(fā)展來看，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入近兩年在券商各項業(yè)務(wù)中一直保持較高的增長率，54家披露2015年年報的券商收入增長率為近50%。

　　未來增長呈現(xiàn)分化

　　3月份券商業(yè)績的回暖能否持續(xù)？除了與股市行情相關(guān)之外，還有哪些看點？業(yè)內(nèi)人士表示，隨著新的行業(yè)風(fēng)險管理辦法的修訂，券商之間的分化將逐步顯現(xiàn)出來，優(yōu)質(zhì)券商的自營業(yè)務(wù)和兩融業(yè)務(wù)動向值得關(guān)注，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則持續(xù)分化。

　　華泰證券表示，證券行業(yè)發(fā)展已進(jìn)入分化發(fā)展新格局，新的監(jiān)管指標(biāo)對券商的風(fēng)險監(jiān)管提出了更高要求，資本實力強(qiáng)、風(fēng)控控制突出的優(yōu)秀券商將在行業(yè)向上發(fā)展周期下實現(xiàn)新發(fā)展，部分資本薄弱、風(fēng)險控制差的券商將進(jìn)入陣痛期。

　　安信證券表示，新的風(fēng)險管理辦法將令券商凈資本規(guī)模釋放，或?qū)⒗貌糠秩??！掇k法》借鑒巴塞爾協(xié)議，將券商凈資本區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本，同時將金融資產(chǎn)的風(fēng)險調(diào)整統(tǒng)一納入風(fēng)險資本準(zhǔn)備計算過程，不再對金融資產(chǎn)及衍生金融產(chǎn)品重復(fù)扣減凈資本，調(diào)整之后，證券行業(yè)凈資本規(guī)模將出現(xiàn)一定程度的釋放。據(jù)券商2015年底的財務(wù)數(shù)據(jù)測算，按照《辦法》中的新規(guī)定，將帶來全行業(yè)凈資本規(guī)模約20%左右的增加。凈資本水平的提高，將有利于部分券商開展一些原本因資本規(guī)模小而部分受限的業(yè)務(wù)，未來這部分券商或?qū)⒔柚鷥糍Y產(chǎn)計算公式改變帶來的凈資本規(guī)模釋放迎來發(fā)展機(jī)遇。

　　有分析師表示，風(fēng)險控制指標(biāo)管理辦法的再次修訂，有利于券商業(yè)務(wù)的長期健康發(fā)展，券商行業(yè)長期受益于金融體制改革和直接融資占比提升，目前行業(yè)估值處于歷史較低水平，3月業(yè)績迎來顯著改善，維持行業(yè)買入評級。(記者 朱茵)