廣州日?qǐng)?bào)訊 （記者林曉麗）昨日，央行將逆回購(gòu)再度減量。據(jù)央行公告，11日，央行以利率招標(biāo)方式開展了150億元7天逆回購(gòu)，中標(biāo)利率維穩(wěn)在2.25%。由于當(dāng)日無逆回購(gòu)到期，因此單日凈投放150億元流動(dòng)性。不過，該操作量較上周五的200億元縮量。

　　上周央行每天開展少量規(guī)模的7天逆回購(gòu)，主要原因是季末因素消退后，資金面進(jìn)一步回暖，月初以來流動(dòng)性維持充裕。央行順勢(shì)將逆回購(gòu)操作量持續(xù)縮減，也從側(cè)面顯示不愿意過度注入流動(dòng)性之意。

　　上周央行7天期逆回購(gòu)?fù)斗?200億元，逆回購(gòu)到期3950億元，全周凈回籠2750億元。雖然央行持續(xù)回籠資金，但月初資金面仍趨松，節(jié)后資金緊張情況明顯緩解。

　　昨日早間公布的上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）漲跌互現(xiàn)。隔夜和1周Shibor利率皆上漲，分別上行0.5和0.4個(gè)基點(diǎn)，至1.9850%和2.2910%；2周和1月Shibor利率則分別下跌0.3和0.1個(gè)基點(diǎn)，分別至2.7380%和2.7970%。

　　本周（4月11日~4月17日）共有1200億元逆回購(gòu)到期，周二至周五依次為600億元、300億元、100億元、200億元。市場(chǎng)人士指出，伴隨著季末和MPA考核結(jié)束，大行資金融出意愿回歸，資金面持續(xù)好轉(zhuǎn)，雖然伴隨著例行繳準(zhǔn)，但影響有限，流動(dòng)性維持寬裕，近期主要回購(gòu)利率普遍下行。短期來看，預(yù)計(jì)貨幣政策仍偏穩(wěn)健，央行將適時(shí)適量開展對(duì)沖操作，資金預(yù)期相對(duì)平穩(wěn)。

　　不過，隨著月中MLF到期和新一波繳稅來臨，機(jī)構(gòu)對(duì)本月流動(dòng)性預(yù)期仍較為謹(jǐn)慎。

　　中金公司表示，貨幣政策的制約因素年初是匯率，目前是通脹預(yù)期和經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，未來關(guān)鍵還是要看經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)缺口，預(yù)計(jì)會(huì)在年中或三季度到來，屆時(shí)短端利率有可能下行并給利率債帶來機(jī)會(huì)?？紤]到匯率防線壓力僅是階段緩解，通脹預(yù)期仍有制約，貨幣政策放松空間仍受制約。降準(zhǔn)對(duì)沖外匯占款減少等將繼續(xù)，隨時(shí)都可能發(fā)生，但對(duì)沖意義更明顯，逆回購(gòu)利率在未來兩個(gè)月很可能都難做調(diào)整。降息已無空間，加上利率市場(chǎng)化，也無必要。