■21世紀(jì)

　　4月8日，減持禁令又要到期？ 近日，部分投資者對“4·8”解禁表達了擔(dān)憂，甚至發(fā)出“解禁洪水又要來襲”的聲音。

　　事實上，這是對1月8日證監(jiān)會出臺的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》（下稱《減持規(guī)定》）的誤讀。

　　《減持規(guī)定》要求：大股東在三個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一。該規(guī)定自2016年1月9日起施行，因此部分投資者以為4月8日又是一個解禁到期日。

　　對于“4.8解禁”到期傳聞，安信證券江金鳳、徐彪在相關(guān)策略報告中特別提醒，“《減持規(guī)定》的‘三個月’是個動態(tài)概念，不是特指1月9日后的三個月內(nèi)這一段時間，所以不會造成4月集中到期的風(fēng)險。”

　　華南另一證券公司的相關(guān)人士劉琳（化名）也解釋，“1月9日開始實施，不是指從1月9日到4月8日三個月內(nèi)大股東不能減持超1%，而是指任何三個月內(nèi)減持不得超過這一數(shù)值?！?/p>

　　因此，目前大股東通過二級市場競價交易減持的方式仍受《減持規(guī)定》的限制。

　　除了二級市場競價交易減持外，大股東的減持方式主要有協(xié)議轉(zhuǎn)讓和大宗交易兩種，但通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持要求受讓方比例不得低于5%，因此暫無約束的大宗交易減持受到了不少有減持需求的大股東的青睞。像建新礦業(yè)、興源環(huán)境、凱撒股份、藍光發(fā)展、中船防務(wù)、常鋁股份等高溢價股票要小心減持。

　　安信證券徐彪認(rèn)為，去年下半年大股東為穩(wěn)定市場增持的股票，六個月到期后的減持成大路貨。

　　徐彪進行了一番測算，“2016年全年最大的理論減持規(guī)模供給為2.37萬億元。樂觀按減持20%數(shù)據(jù)計算，則今年減持供給只為4743億元；中性按減持30%測算，則減持供給為7115億元；更悲觀一些按減持50%測算，則減持供給為11858億元。不管哪種情況，靜態(tài)看12月減持供給壓力最大，6月次之，而10月減持壓力最小，7月、9月、10月相對減持壓力也較小?！?