在上證指數(shù)突破3000點(diǎn)后，市場(chǎng)分歧正在加大。伴隨著本周指數(shù)沖高回落，盤面熱點(diǎn)“熄火”，市場(chǎng)量能也出現(xiàn)了明顯的萎縮，諸多信號(hào)均顯示資金的謹(jǐn)慎觀望情緒再度升溫，短期震蕩整理過(guò)程或仍將延續(xù)。

　　分析人士指出，在連續(xù)沖高回落之后，從技術(shù)形態(tài)來(lái)看，下周市場(chǎng)調(diào)整的概率依然較大，但由于市場(chǎng)形態(tài)并未完全破壞，再加上周五證監(jiān)會(huì)釋放利好消息，下周密切觀察量能變化與基本面因素的影響較為關(guān)鍵。

　　？盤面

　　本周滬指下跌0.82%

　　本周最后一個(gè)交易日，市場(chǎng)延續(xù)震蕩的趨勢(shì)。8日滬深兩市早盤紛紛低開(kāi)，隨后維持震蕩回調(diào)走勢(shì)。盤中銀行、煤炭、有色金屬等權(quán)重板塊先后護(hù)盤，滬深兩市分別成交2073億元和3777億元，較前一交易日明顯萎縮。

　　截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2984.96點(diǎn)，下跌23.46點(diǎn)，跌幅為0.78%；深證成指收?qǐng)?bào)10413.54點(diǎn)，下跌91.34點(diǎn)，跌幅為0.87%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)收?qǐng)?bào)2229.93點(diǎn)，跌0.83%。

　　滬深兩市延續(xù)跌多漲少格局，漲停板個(gè)股家數(shù)較為有限，上漲的個(gè)股家數(shù)較周四有所下降，僅700多只交易品種收漲。上漲超過(guò)5%的個(gè)股也是寥寥無(wú)幾。不計(jì)算ST個(gè)股和未股改股，兩市30只個(gè)股漲停。

　　具體來(lái)看，行業(yè)方面，29個(gè)中信一級(jí)行業(yè)指數(shù)悉數(shù)下跌。其中，綜合、傳媒、非銀行金融、石油石化、輕工制造和國(guó)防軍工指數(shù)跌幅較大，全日分別下跌2.09%、1.67%、1.55%、1.52%、1.43%和1.29%；而煤炭、銀行、鋼鐵、商貿(mào)零售、有色金屬和餐飲旅游指數(shù)跌幅相對(duì)較小。

　　在137個(gè)概念板塊中有15個(gè)收紅。其中，次新股、充電樁、移動(dòng)轉(zhuǎn)售、黃金珠寶、賽馬和新材料指數(shù)漲幅居前，全日漲幅分別為3.13%、2.76%、1.12%、0.99%、0.96%和0.47%。

　　外圍市場(chǎng)方面漲跌互現(xiàn)，韓國(guó)綜合指數(shù)下跌0.09%，但日經(jīng)225指數(shù)上漲0.46%，香港恒生指數(shù)也上漲0.13%。自去年10月28日以來(lái)，港股通已經(jīng)連續(xù)五個(gè)月實(shí)現(xiàn)凈流入，近幾個(gè)月的月度凈流入規(guī)模呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢(shì)。

　　就本周市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，指數(shù)有所分化。滬市下跌0.82%；不過(guò)深市上漲了0.33%，中小板、創(chuàng)業(yè)板也分別上漲0.46%、1.11%。行業(yè)方面，高送轉(zhuǎn)、借殼等概念類股票表現(xiàn)較好，周內(nèi)指標(biāo)股中證券、銀行、有色等表現(xiàn)相對(duì)為弱，也是大盤未能持續(xù)反彈的一個(gè)關(guān)鍵因素；從本周4天的交易量能變化來(lái)看，由于量能方面在3000點(diǎn)上方出現(xiàn)不斷萎縮，也導(dǎo)致大盤反彈連續(xù)性受挫。

　　中航證券認(rèn)為，近期行情基本符合預(yù)期，雖然兩市股指在滬指3100點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板指2320點(diǎn)下方遇阻，但目前來(lái)看仍然屬于較為良性的狀態(tài)，市場(chǎng)短期強(qiáng)支撐在滬指2950點(diǎn)、創(chuàng)業(yè)板2180點(diǎn)上方附近；但如果下周這個(gè)強(qiáng)支撐位出現(xiàn)跌破，市場(chǎng)或可能再度陷入一個(gè)階段性的調(diào)整周期。

　??？分析

　　反彈趨勢(shì)并未破壞

　　3月以來(lái)A股持續(xù)反彈，積累較多獲利盤，年初大跌期間進(jìn)場(chǎng)抄底的資金獲利豐厚，高位兌現(xiàn)需求迫切。數(shù)據(jù)顯示，最近兩個(gè)交易日，滬深兩市累計(jì)流出資金高達(dá)856億元。4月7日兩市凈流出533.75億元、4月6日凈流出321.84億元。

　　近兩日指數(shù)也是橫盤震蕩，調(diào)整幅度并不大。分析人士表示，從短期來(lái)看，確實(shí)需要防范一下風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，由于市場(chǎng)自去年5178點(diǎn)之后已經(jīng)歷過(guò)3輪多的急速下跌，從指數(shù)層面大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)已得到較大釋放，小的波動(dòng)都會(huì)存在，但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的格局來(lái)看，市場(chǎng)正逐步進(jìn)入到休養(yǎng)生息階段，目前期望市場(chǎng)整體有巨大的牛市行情并不現(xiàn)實(shí)。

　　對(duì)于下周走勢(shì)，有私募人士認(rèn)為，由于年報(bào)與季報(bào)的集中期進(jìn)入后期，因此能夠帶給市場(chǎng)驚喜的公司將不斷減少，但由于市場(chǎng)總體的反彈趨勢(shì)并未完全破壞，因此個(gè)股的機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)將同時(shí)存在。而從操作策略觀察來(lái)看，由于本周K線的敏感性，其是進(jìn)行一個(gè)階段的調(diào)整還是短期持續(xù)反彈，關(guān)鍵因素依然在量能上，如果缺少持續(xù)有效的量能配合，市場(chǎng)調(diào)整的時(shí)間或拉長(zhǎng)，相反則可謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

　　值得一提的是，周五A股收盤之后，證監(jiān)會(huì)發(fā)布消息，就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》及其配套規(guī)則向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)由不得低于20%調(diào)整至10%，凈資本比凈資產(chǎn)指標(biāo)由不得低于40%調(diào)整至20%。

　　對(duì)此，前海開(kāi)源執(zhí)行總經(jīng)理?xiàng)畹慢堅(jiān)诮邮苡浾卟稍L時(shí)指出，這相當(dāng)于給券商松綁，券商將有更大的發(fā)債融資空間，來(lái)開(kāi)展更多盈利性業(yè)務(wù)，如融資融券等，這將促使券商股大反彈，進(jìn)而激發(fā)整個(gè)市場(chǎng)人氣，下周市場(chǎng)或有望展開(kāi)第二波反彈。

　　事實(shí)上，在震蕩行情中，每次下跌，都會(huì)有不同的熱點(diǎn)板塊涌現(xiàn)出來(lái)。比如周五充電樁概念、黃金股走勢(shì)比較強(qiáng)勁，收盤階段券商股也帶動(dòng)市場(chǎng)全線反彈。除此以外，一些機(jī)會(huì)也可把握，比如行業(yè)關(guān)注具有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)與國(guó)企改革預(yù)期或正在進(jìn)行的軍工類、業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)類股票。

　　但需要注意的是，從當(dāng)日國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，近期市場(chǎng)避險(xiǎn)行情已有所升溫。在避險(xiǎn)行情之下部分個(gè)股會(huì)有機(jī)會(huì)，也會(huì)有一部分個(gè)股面臨風(fēng)險(xiǎn)。因此，在波段操作中，也要規(guī)避已經(jīng)出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)板塊。

　　市場(chǎng)人士指出，本周國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)較大一個(gè)變化在于周四晚間國(guó)際市場(chǎng)的下跌，其中以銅為首的大宗商品期貨價(jià)格大幅下滑，這反映出了目前全球經(jīng)濟(jì)的不確定性，以及這次大宗商品價(jià)格下跌的主要原因是全球經(jīng)濟(jì)爆發(fā)出一定的不確定性，以及下游需求減少的提前反應(yīng)。

　　同時(shí)，國(guó)內(nèi)短期流動(dòng)性趨緊也勢(shì)必會(huì)影響接下來(lái)股市走向。萬(wàn)聯(lián)證券高級(jí)投顧古振華指出，基于宏觀審慎管理框架，央行貨幣政策可能從穩(wěn)健偏寬松轉(zhuǎn)向中性穩(wěn)健。

　　數(shù)據(jù)顯示，上周央行公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)凈回籠2750億元，本月19日至21日5000余億MLF將到期。

　　“投資者應(yīng)該密切留意央行是否及時(shí)投放流動(dòng)性對(duì)沖中期資金的回籠。在目前商業(yè)銀行超儲(chǔ)率低的背景下，資金面穩(wěn)定性下降，本月中旬流動(dòng)性有脈沖緊張的可能?！惫耪袢A說(shuō)。

　　●南方日?qǐng)?bào)記者 郭家軒