昨日收盤(pán)后，證監(jiān)會(huì)就擬修訂的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》及其配套規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，改進(jìn)凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算公式，規(guī)定資本杠桿率不得低于8%。分析人士認(rèn)為，受此利好影響，A股下行空間不大。

　　利好銀行券商AMC

　　證監(jiān)會(huì)表示，為完善證券公司風(fēng)控指標(biāo)，就修訂《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》及其配套規(guī)則公開(kāi)征求意見(jiàn)，將凈資產(chǎn)比負(fù)債指標(biāo)不得低于20%調(diào)整至10%，凈資本比凈資產(chǎn)指標(biāo)不得低于40%調(diào)整至20%。還將凈資產(chǎn)比負(fù)債、凈資本比負(fù)債兩個(gè)同屬杠桿控制的指標(biāo)，優(yōu)化為一個(gè)資本杠桿率指標(biāo)，并設(shè)不低于8％的監(jiān)管要求。

　　證監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)測(cè)算，按資本杠桿率指標(biāo)8%監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)并結(jié)合流動(dòng)性指標(biāo)要求，券商財(cái)務(wù)杠桿率為6倍左右，與現(xiàn)行《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》要求基本相當(dāng)。目前行業(yè)資本杠桿率25%左右，相當(dāng)于財(cái)務(wù)杠桿3倍左右。

　　這些修改意味著什么？分析認(rèn)為，這是證監(jiān)會(huì)主動(dòng)為券商加杠桿，為市場(chǎng)帶來(lái)增量資金，鼓勵(lì)券商多借錢(qián)搞自營(yíng)，鼓勵(lì)券商少買(mǎi)債券和衍生品多買(mǎi)股票。近期管理層出臺(tái)多項(xiàng)措施維護(hù)金融體系安全，直接利好不良資產(chǎn)處理概念，不單利好銀行股、券商股，而且利好AMC（資產(chǎn)管理公司）概念，比如海德股份、陜國(guó)投、天津普林、浙江東方、華光股份、天津普林、*ST川化、泰達(dá)股份、東興證券等。

　　申萬(wàn)宏源重慶分公司首席分析師何武也表示，從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，調(diào)整指標(biāo)肯定利好券商和A股市場(chǎng)，如果處在牛市，定能引起一波做多熱情。但從短線看，現(xiàn)階段市場(chǎng)人氣不高，該利好或許很難激起波浪，否則昨日應(yīng)有先知先覺(jué)者聞風(fēng)而動(dòng)。

　　20日均線支撐明顯

　　昨日A股市場(chǎng)低開(kāi)低走，兩市成交額大幅減少到5850億元，凈流出519億元，其中滬深300凈流出116億元，中小板凈流出153億元，創(chuàng)業(yè)板凈流出86億元。滬股通上午流出下午抄底流入5億元，全天凈流入0.71億元。

　　分析認(rèn)為，從技術(shù)面看，滬指跌至2960點(diǎn)后回升，明顯受到20日均線支撐，說(shuō)明下跌屬于技術(shù)調(diào)整，也未出現(xiàn)大量恐慌拋壓盤(pán)，市場(chǎng)有較大概率在此企穩(wěn)后繼續(xù)反彈。昨日低位進(jìn)場(chǎng)即使被套也不必恐慌，繼續(xù)下跌空間并不大。

　　下周CPI數(shù)據(jù)很重要

　　雖然下有支撐，但何武也指出，向上空間也不大，如無(wú)意外事件發(fā)生，下周市場(chǎng)較大可能在滬指2850至3050之間震蕩。漲到3000點(diǎn)面臨前期套牢盤(pán)獲利盤(pán)打壓，跌到2900點(diǎn)附近也有抄底資金入場(chǎng)，適合波段操作，但是需要短線技術(shù)較高。近期不要追漲，否則非常容易被套。

　　穩(wěn)健型投資者如何操作？何武建議不必急于入場(chǎng)，應(yīng)多下功夫研究自己感興趣的主題和個(gè)股，待市場(chǎng)跌破2900點(diǎn)或2850點(diǎn)后再考慮入場(chǎng)。

　　下周一、二，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局要公布3月CPI等重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。廣發(fā)證券表示，如果通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，可能對(duì)市場(chǎng)利率預(yù)期形成沖擊。

　　多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，通脹是二季度流動(dòng)性最大矛盾，影響流動(dòng)性寬松預(yù)期進(jìn)而干擾市場(chǎng)。一旦CPI數(shù)據(jù)超出預(yù)期，A股投資策略需要重新梳理。重慶晚報(bào)記者 馮于凡