昨日晚間，茅臺(tái)股份發(fā)布的2015年度財(cái)報(bào)稱，2015年度公司共生產(chǎn)茅臺(tái)酒及系列產(chǎn)品基酒5.08萬(wàn)噸；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入326.6億元， 同比增長(zhǎng)3.44%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)221.59億元，同比增長(zhǎng)0.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)155.03億元，同比增長(zhǎng)1%。

　　公告同時(shí)披露了2016年的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，公司計(jì)劃營(yíng)業(yè)收入較上年增長(zhǎng)4%左右，基本建設(shè)資金計(jì)劃安排37.22億元，公司將采用自籌方式來(lái)解決所需資金。

　　北京商報(bào)記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，茅臺(tái)存貨呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，在2012-2015年期末存貨分別為96.66億元、118.37億元、149.82億元、180.13億元，較上年同期分別增長(zhǎng)了34.49%、22.46%、26.57%、20.23%。而存貨包括原材料、自制半成品、庫(kù)存商品、周轉(zhuǎn)材料等，即上述存貨并不包括渠道庫(kù)存。

　　白酒營(yíng)銷專家晉育峰指出，從以上數(shù)據(jù)能夠看出，茅臺(tái)的年末庫(kù)存偏高，庫(kù)存周轉(zhuǎn)次數(shù)也在下降。茅臺(tái)可以通過(guò)提高生產(chǎn)計(jì)劃準(zhǔn)確率、合理管控物流系統(tǒng)等方式降低庫(kù)存。

　　白酒行業(yè)分析師蔡學(xué)飛進(jìn)一步指出，廠家?guī)齑鎻膫?cè)面反映的是企業(yè)的出貨量，庫(kù)存呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，意味著出貨量的下降，這可能受雙方面因素影響，首先是市場(chǎng)對(duì)于產(chǎn)品需求量的下降，其次茅臺(tái)也在調(diào)整出貨量的節(jié)奏。

　　正一堂戰(zhàn)略咨詢公司董事長(zhǎng)楊光則持另一種觀點(diǎn)，他認(rèn)為，在春節(jié)旺季提前儲(chǔ)備庫(kù)存是合理的，這也能看出茅臺(tái)對(duì)于營(yíng)銷節(jié)奏把握較為準(zhǔn)確。除此之外，茅臺(tái)也在公告上提出了企業(yè)將面臨的挑戰(zhàn)，首先茅臺(tái)酒市場(chǎng)拓展還需進(jìn)一步加強(qiáng)；國(guó)內(nèi)中低端白酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，醬香系列酒市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，對(duì)公司業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)度有待提高。對(duì)此企業(yè)將面臨的風(fēng)險(xiǎn)是宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力加大；赤水河流域生態(tài)環(huán)境保護(hù)壓力增大；此外，還有打假保真任重道遠(yuǎn)。（劉一博 朱欣悅）