2月29日，創(chuàng)業(yè)板指又跌了6.69%，5天時間跌去16.27%，一片狼藉。曾經(jīng)的香餑餑如今被各種嫌棄，創(chuàng)業(yè)板暴跌背后究竟誰在做空？

　　機構(gòu)資金持續(xù)凈賣出

　　創(chuàng)業(yè)板指的兵敗如山倒在不少專業(yè)人士看來，早有跡象可循。

　　2月23日，創(chuàng)業(yè)板指下挫1.22%，這一天成為之后指數(shù)下行的起點。從K線上來看，創(chuàng)業(yè)板指已連收五根陰線，即便是在2015年暴跌期間，也從未有過這般景象。

　　ETF，作為機構(gòu)資金動向的一個縮影，從2月22日開始，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF就一改之前連續(xù)凈申購態(tài)勢，出現(xiàn)了凈贖回?！斑@是機構(gòu)在跑啊?！庇袑I(yè)機構(gòu)人士這樣告訴記者。

　　截至2月29日，易方達創(chuàng)業(yè)板ETF一周時間凈贖回逾4億元，資金不多，但體現(xiàn)了機構(gòu)的態(tài)度。

　　從創(chuàng)業(yè)板市場資金流向來看，已連續(xù)9個交易日凈流出，其中，2月25日當天，凈流出金額高達113.79億元，創(chuàng)今年新高。

　　一個細節(jié)是，自上周以來，創(chuàng)業(yè)板中，特大單始終呈現(xiàn)凈賣出，2月22日以來，分別凈賣出10.06億元、14.36億元、28.59億元、50.20億元、7.40億元和43.19億元。此外，大單也是持續(xù)凈賣出勢頭。

　　反而是中小單成為接盤俠，小單已連續(xù)9個交易日凈買入。

　　要么調(diào)倉要么減倉

　　機構(gòu)到底干了什么？“要么調(diào)倉要么減倉唄?！庇袡C構(gòu)人士告訴記者，由于2015年是中小創(chuàng)行情，資金在向周期股流動的同時，中小創(chuàng)成為拋售的對象。

　　去年一舉殺入年度前十的大成基金基金經(jīng)理魏慶國表示，此前市場處于存量資金的博弈之中，機構(gòu)投資者過去嚴重超配中小創(chuàng)股票，而現(xiàn)在正在向周期股搬磚的過程之中?！艾F(xiàn)在這個點位肯定是擠創(chuàng)業(yè)板泡沫了?！庇谢鸸救耸恐毖?，隨著市場風險偏好降低，創(chuàng)業(yè)板必然成為拋售的對象，“創(chuàng)業(yè)板退市壓力、注冊制壓力、指數(shù)下行壓力，一個個都是風險事件?！?/p>

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日創(chuàng)業(yè)板平均市盈率仍高達72.48倍，以藍籌為主的滬市市盈率僅有13.90倍。

　　上述機構(gòu)人士告訴記者，據(jù)其了解，前期上漲超過10%以后大量私募機構(gòu)獲利了結(jié)也是造成反彈終結(jié)和市場下跌的一個因素。

　　好買統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，上周公募基金倉位有所下降，偏股型基金倉位下降0.98%，當前倉位58.63%。其中，股票型基金下降0.8%，標準混合型基金下降1.00%，當前倉位分別為83.09%和55.82%。且主動調(diào)倉幅度大于名義調(diào)倉。 吳月霞