3月1日，作為授權(quán)改革的起始日期，中國資本市場注冊制改革將迎來關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，但業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，這一牽動億萬股民、其重要之程度號稱“第二次股改”的注冊制改革，真正落地仍需要相當(dāng)長的時(shí)間。

　　2015年12月27日，第十二屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第十八次會議審議通過《關(guān)于授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定（草案）》的議案，明確授權(quán)國務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊制改革的要求，調(diào)整適用現(xiàn)行《證券法》關(guān)于股票核準(zhǔn)制的規(guī)定，對注冊制改革的具體制度做出專門安排。根據(jù)決定，實(shí)行注冊制，具體實(shí)施方案由國務(wù)院作出規(guī)定，報(bào)全國人民代表大會常務(wù)委員會備案。決定自2016年3月1日施行，期限為兩年。

　　來自滬深交易所的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2月29日收盤，滬市A股的平均市盈率為13.52倍，總市值為19.66萬億元；深市A股的平均市盈率為37.61倍，其中深市主板的市盈率為23.04倍，中小企業(yè)板的平均市盈率為48.13倍，創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率則為72.48倍，整個A股市場仍然存在巨大的估值結(jié)構(gòu)差異。

　　不少市場人士擔(dān)心，新股發(fā)行注冊制改革的推進(jìn)，將在供給端徹底打破中小市值股票的高市盈率基礎(chǔ)，引發(fā)市場的劇烈動蕩。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年2月25日，中國證監(jiān)會受理首發(fā)企業(yè)762家，其中，已過會100家，未過會662家。未過會企業(yè)中正常待審企業(yè)626家，中止審查企業(yè)36家。

　　實(shí)際上，在最近幾次A股大跌中，關(guān)于注冊制的流言總是不絕于耳，已經(jīng)迫使監(jiān)管部門主動進(jìn)行澄清。在經(jīng)歷了2月25日的“千股跌?！敝?，2月26日早間，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸就表示，注冊制改革是我國資本市場改革的方向，改革的制度設(shè)計(jì)必須充分考慮我國市場的環(huán)境和條件。但這一工作需要有一個較長的時(shí)間過程。在此過程中，證監(jiān)會將與市場各方充分溝通，凝聚共識，形成改革合力。在此之前，新股發(fā)行受理和審核工作的規(guī)則不變、程序不變。

　　中國人民大學(xué)金融與證券研究所所長吳曉求日前表示，中國資本市場的注冊制改革有著重要的意義。推行注冊制改革，主要是讓市場配置資源，建立中國資本市場權(quán)責(zé)清晰的一個市場結(jié)構(gòu)。他強(qiáng)調(diào)，推行注冊制改革必須深刻理解這個制度和核準(zhǔn)制所需要的基準(zhǔn)條件有什么差別，不能出現(xiàn)第二個熔斷機(jī)制。在注冊制推出之前，監(jiān)管部門要給資本市場中介主體定義清晰的權(quán)責(zé)。