■ 本報財經(jīng)評論員 上官文復(fù)

　　提及股市投資，人們以為門檻低，容易把控，賺錢快且容易。實際上，絕大多數(shù)投資者是輸家，在股市上真正能賺錢的少之又少。究其原因，在于大家容易高估了自己，自以為能戰(zhàn)勝市場。有時短期僥幸取得一些收益，而從長期看，能保本則是不錯的結(jié)果了。

　　去年六月以來，股市經(jīng)過多輪下跌。股指反彈的高點一波比一波低，而股指探出的低點也是一個比另一個低。這顯示股市下跌的趨勢已然形成。今年以來，有人認(rèn)為股市已經(jīng)跌了很多，底部可能已經(jīng)形成，反彈可期，但是實際卻被市場屢屢抽了耳光。

　　綜合目前市場的基本面和資金面，影響股指繼續(xù)弱勢震蕩的因素有這樣幾個：一是宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)表現(xiàn)疲弱，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)艱難轉(zhuǎn)型繼續(xù)進(jìn)行，供給側(cè)改革力度有望加大，PPI（工業(yè)品出廠價格指數(shù)）連續(xù)近50個月同比負(fù)增長，且仍將持續(xù)；二是股票發(fā)行注冊制猶如高懸的一把劍，何時落下在時間上雖然無法確定，但越來越迫近是肯定的，多數(shù)上市 公司的股價在新的估值體系中面臨下調(diào)；三是人民幣匯率變化方向延續(xù)，貶值壓力依然存在，只是幅度和速度如何不易預(yù)料。此外，股市資金面面臨壓力，一月份央行投放超額貨幣之后，春節(jié)后需要逐步收縮市場上的流動性，加上近期房地產(chǎn)市場升溫，股市資金抽出效應(yīng)明顯。

　　市場趨勢一旦形成，要改變談何容易！在上述這些因素的綜合作用下，股市的下跌趨勢將繼續(xù)。作為投資者，最好的辦法是休息。盡管在供給側(cè)改革的春風(fēng)中，部分傳統(tǒng)行業(yè)會出現(xiàn)亮點，但這種投資時點和機(jī)會的把握異常困難。對于普通投資者而言，在股市趨勢未變之前，保護(hù)好本金是穩(wěn)妥之策。

　　國內(nèi)A股市場向來牛短熊長，真正能賺錢的也就是少數(shù)時段，多數(shù)時段處于休息狀態(tài)的投資者才能獲得良好的收益。因此投資者順應(yīng)股市趨勢，管住手，多看少動，是最好的選擇。