G20財長和央行行長會上海會議期間，中國人民銀行行長周小川在回答記者提問時表示，當(dāng)前企業(yè)去杠桿問題最為突出，中國GDP債務(wù)比還在繼續(xù)增長，需要引起警惕。

　　所謂企業(yè)杠桿率，可以簡單理解為企業(yè)負債比率，它不但能衡量企業(yè)主體負債風(fēng)險，而且還可以反映出經(jīng)濟主體的還款能力。目前的企業(yè)債務(wù)高杠桿運行與2008年國際金融危機以后我國實施的逆周期調(diào)控有關(guān)。

　　當(dāng)前，PPI數(shù)據(jù)連續(xù)47個月負增長，同時國有企業(yè)杠桿率不斷攀升，債務(wù)負擔(dān)沉重，企業(yè)經(jīng)營利潤持續(xù)下滑，部分企業(yè)不能正常盈利，處于邊生產(chǎn)邊虧損的狀態(tài)。企業(yè)無利潤生產(chǎn)顯然不可持續(xù)，由于我國企業(yè)融資主要來自銀行，企業(yè)呆壞賬會拖累金融業(yè)，當(dāng)前，我國銀行業(yè)不良貸款率已經(jīng)連續(xù)10個季度上升，債務(wù)風(fēng)險不斷積累。

　　同時，信貸資源有限，資金流向僵尸企業(yè)，效益低下，而新興產(chǎn)業(yè)和消費服務(wù)業(yè)等符合經(jīng)濟發(fā)展方向的行業(yè)企業(yè)卻無法得到資金支持，更是不利于經(jīng)濟的轉(zhuǎn)型升級。

　　因此，企業(yè)部門去杠桿，本身就是去產(chǎn)能和轉(zhuǎn)型升級的必需。如何才能有效降杠桿呢？周小川說，中國有強烈的愿望使股本融資的市場更好地發(fā)展，也確實下了很大的力氣。他表示，如果一個國家股本融資、股票市場發(fā)育得比較成熟，就會有很多資金通過股本融資變成企業(yè)的股權(quán)，那么債務(wù)就可以少一點。

　　發(fā)展股權(quán)融資，通過上市價值變現(xiàn)，還可以鼓勵創(chuàng)新。同時，權(quán)益資產(chǎn)價格的增加，可以降低企業(yè)債務(wù)杠桿。再者，提升直接融資比重，也減少了金融系統(tǒng)不良的風(fēng)險。 此外，債市融資是直接融資的另一重要渠道。最近發(fā)改委、央行等部委鼓勵企業(yè)部門發(fā)債融資的新招迭出，這對于廣大企業(yè)又是一大利好。由于當(dāng)前我國債券市場利率較低，通過發(fā)債直接融資，企業(yè)可以有效降低融資成本，同時改變對銀行貸款等間接融資的高依賴，減少利息負擔(dān)，為降低杠桿贏得時間，為轉(zhuǎn)型創(chuàng)造更好環(huán)境。

　　因此，要堅持推行結(jié)構(gòu)性改革，并通過發(fā)展直接融資降低企業(yè)過高的債務(wù)負擔(dān)，才能助力企業(yè)卸下包袱，輕裝上陣搞創(chuàng)新、謀發(fā)展、渡難關(guān)。