23日起滬深兩市新開融資合約保證金比例調(diào)升至100%

　　■本報記者 姜 楠

　　“此次調(diào)整僅限于新開融資合約，調(diào)整實施前已存續(xù)的融資融券合約仍按照調(diào)整前的相關(guān)規(guī)定執(zhí)行。投資者不需要因此次調(diào)整追加保證金或平倉，已存續(xù)的融資融券合約可以按照相關(guān)規(guī)定以及合同約定辦理展期。因而資金面的影響限于增量資金，較為有限?！贝笸ㄗC券資管部副總經(jīng)理李娜在接受《證券日報》記者采訪表示。

　　昨日，滬深交易所同時發(fā)布公告，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所、深圳證券交易所對融資融券交易實施細則進行了修改，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例由50%提高至100%，自2015年11月23日起實施。

　　“這一調(diào)整對券商股偏負(fù)面，但主要影響是市場心理層面。”李娜判斷說。

　　融資保證金比例，是指投資者融資買入時交付的保證金與融資交易金額的比例。融資保證金比例決定了客戶融資買入交易的杠桿率。

　　公告稱，隨著市場回暖，融資規(guī)模和交易額再次快速上升，部分客戶追漲行為明顯，融資買入漲幅高、市盈率高等高風(fēng)險股票金額較大。為切實保護投資者合法權(quán)益，防范系統(tǒng)性風(fēng)險，有必要實施逆周期調(diào)節(jié)，提高融資保證金比例，適當(dāng)降低杠桿水平，促進市場持續(xù)健康發(fā)展。

　　南方基金首席分析師楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，最近兩市兩融余額確實上升比較快，兩個月上升了2000億元，出臺這一規(guī)定主要是為防范風(fēng)險，并不是限制兩融業(yè)務(wù)。

　　近兩周以來，多家券商紛紛調(diào)低融資保證金比例，助長了融資余額的上升。楊德龍認(rèn)為，事實上多數(shù)券商的融資比例控制在1:0.7和1:1.3之間，這一規(guī)定確實對券商會有些影響，但是并不大。昨日盤中已經(jīng)傳出此消息，但券商股走勢相對堅挺，說明市場理解這一措施是控制風(fēng)險不是打壓市場，短期市場走勢會有影響，預(yù)計下周會先抑后揚。

　　李娜也表示，這次調(diào)整很大程度上是由于近期融資余額增長過快的原因，由于已經(jīng)有券商提高了藍籌股的融資折價率，實施逆周期調(diào)節(jié)降低市場風(fēng)險是有必要的，同時也有引導(dǎo)市場投資取向的作用。

　　楊德龍建議投資者慎用少用杠桿。他認(rèn)為，這次調(diào)整保證金比例限制在1:1之內(nèi)，表明管理層良苦用心，防止風(fēng)險積聚，保證平穩(wěn)發(fā)展，對市場發(fā)展是有利的。