新華社北京2月24日電 在境外類(lèi)央行機(jī)構(gòu)陸續(xù)進(jìn)入的基礎(chǔ)上，中國(guó)債市開(kāi)放的大門(mén)進(jìn)一步打開(kāi)。24日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告，允許各類(lèi)境外金融機(jī)構(gòu)及其向客戶發(fā)行的投資產(chǎn)品，以及養(yǎng)老基金、慈善基金、捐贈(zèng)基金等投資銀行間債市，同時(shí)取消了投資額度限制。

　　專(zhuān)家表示，考慮到人民幣匯率近期的大幅波動(dòng)，此時(shí)推出這一舉措主要意在推動(dòng)人民幣國(guó)際化，緩解資本流出壓力。

　　“央行這次開(kāi)放債市特別強(qiáng)調(diào)引入中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者，核心就是吸引美元入境?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh601166/" target="_blank" title="興業(yè)銀行 601166">興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委說(shuō)，“長(zhǎng)期投資者不太考慮短期匯率波動(dòng)，而看長(zhǎng)期回報(bào)。當(dāng)前中國(guó)債券與境外相比仍存在較高利差，如果能吸引更多境外投資者前來(lái)投資，將有助于國(guó)際資本均衡流動(dòng)，減少外匯儲(chǔ)備消耗?！?/p>

　　民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖表示，目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍面臨較大的下行壓力，房地產(chǎn)、基建和出口步入長(zhǎng)周期調(diào)整，隨之下降的人民幣資產(chǎn)回報(bào)率客觀上導(dǎo)致了一定的資本外流。此時(shí)大幅開(kāi)放債券市場(chǎng)，無(wú)疑有利于提高境外投資者持有人民幣的積極性，改善資金外流。

　　一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)是，隨著人民幣跨境結(jié)算和離岸市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大，購(gòu)買(mǎi)人民幣金融資產(chǎn)的需求也在擴(kuò)大，但資本賬戶管制和有限的債券市場(chǎng)規(guī)模制約了人民幣國(guó)際化的進(jìn)程。

　　“此次央行基本上放開(kāi)了所有類(lèi)型境外機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入，資本項(xiàng)目開(kāi)放和人民幣國(guó)際化進(jìn)程明顯提速，在促進(jìn)離岸人民幣流動(dòng)性增長(zhǎng)，推動(dòng)人民幣從結(jié)算、交易貨幣到投資、儲(chǔ)備貨幣轉(zhuǎn)變的同時(shí)，對(duì)完善中國(guó)貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制、促進(jìn)利率匯率改革等都具有重要意義。”李奇霖說(shuō)。

　　在魯政委看來(lái)，更為多元化的投資人對(duì)債券市場(chǎng)頗為關(guān)鍵，能助其更好地發(fā)揮市場(chǎng)化收益率曲線的基礎(chǔ)作用。此外，近期中國(guó)企業(yè)和地方政府發(fā)債壓力很大，如果有更多投資人予以承接，對(duì)當(dāng)前宏觀政策執(zhí)行和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展也大有好處。

　　種種利好之下，債券市場(chǎng)加速開(kāi)放的步伐清晰可見(jiàn)。2015年4月底，央行批準(zhǔn)匯豐、摩根士丹利和法國(guó)巴黎銀行等30余家境外金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)。短短3個(gè)月后，又全部放開(kāi)境外央行、國(guó)際金融組織和主權(quán)財(cái)富基金等機(jī)構(gòu)的額度限制和投資范圍，并將審核制改為備案制。而此次境外銀行、保險(xiǎn)、證券、基金公司等獲批入場(chǎng)，境外投資機(jī)構(gòu)基本全部放開(kāi)。

　　權(quán)威數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，已經(jīng)有292家境外央行主權(quán)財(cái)務(wù)基金等境外機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間市場(chǎng)。

　　“稍微長(zhǎng)遠(yuǎn)一點(diǎn)看，這件事對(duì)匯率影響挺重要。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，隨著資本項(xiàng)目開(kāi)放不斷深化，中國(guó)債券市場(chǎng)加快開(kāi)放是必然趨勢(shì)，從投資范圍擴(kuò)展到投資者擴(kuò)容、投資規(guī)模擴(kuò)增，多層次的開(kāi)放政策值得期待。

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　　此次央行擴(kuò)大債市交易主體，有利于降低債市風(fēng)險(xiǎn)，增加債市容量。另一方面，此舉也是為地方債置換“鋪路”。

　　——民生證券研究院固定收益組負(fù)責(zé)人李奇霖

　　央行此舉意在擴(kuò)大銀行間債券市場(chǎng)，推行直接融資。作為當(dāng)前金融政策的一項(xiàng)主旋律，直接融資迫在眉睫，但注冊(cè)制改革不能操之過(guò)急，短期內(nèi)突破點(diǎn)正在債券融資、新三板上。

　　——太平洋券商分析師

　　金融債發(fā)行規(guī)模越來(lái)越大，需要比較多資金的支持。參與主體增加之后，資金增加，邏輯上可能帶來(lái)債券收益率的進(jìn)一步下行，從而壓低社會(huì)融資成本。

　　——債券分析師

　?。?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz300059/" target="_blank" title="東方財(cái)富 300059">東方財(cái)富網(wǎng)）