銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至1月29日，上證綜指近一年下跌16.08%，同期申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)基金回報(bào)率達(dá)39.85%，在37只同類(lèi)基金產(chǎn)品中排名第一。

　　申萬(wàn)菱信量化小盤(pán)基金經(jīng)理 金昉毅：

　　我們的投資風(fēng)格從未改變，一直堅(jiān)持“小盤(pán)+價(jià)值”的投資理念。根據(jù)國(guó)外研究發(fā)現(xiàn)，長(zhǎng)期來(lái)看，小盤(pán)股優(yōu)于大盤(pán)股，低估值股票優(yōu)于高估值股票。事實(shí)上，想要找到優(yōu)質(zhì)的成長(zhǎng)股難度非常大，而成長(zhǎng)股本身的波動(dòng)大，對(duì)于基金凈值的損傷也是如此。

　　后市總體來(lái)講，市場(chǎng)到了此階段，利空已經(jīng)基本得到了釋放。新一輪牛市的崛起，還需兩大因素支撐：一個(gè)是利率的降低，另一個(gè)是改革。目前利率的空間不大，而改革需要時(shí)間，同時(shí)在2014年12月開(kāi)始的行情中透支了太多對(duì)于改革的預(yù)期，從2015年下半年開(kāi)始，A股調(diào)整至今，對(duì)于改革的預(yù)期已經(jīng)回到正常的軌道上。在經(jīng)濟(jì)真正見(jiàn)底之前，指數(shù)的空間不大。從當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境來(lái)，已經(jīng)基本回到市場(chǎng)的正常估值。

　　在這樣的大環(huán)境下，下一階段的投資策略需隨機(jī)應(yīng)變、抓取變化中的市場(chǎng)機(jī)會(huì)。首先，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期處于轉(zhuǎn)型期，傳統(tǒng)行業(yè)需要轉(zhuǎn)型，很多個(gè)股屬于小盤(pán)價(jià)值股，例如小型地產(chǎn)公司以及電力、紡織服裝、化工、汽車(chē)零部件等行業(yè)內(nèi)企業(yè)，上述行業(yè)整體都屬于“夕陽(yáng)行業(yè)”，增速并不高，資本市場(chǎng)估值很低，個(gè)股市值偏小。此外，在供給側(cè)改革的背景下，那些被遺忘和忽視的傳統(tǒng)行業(yè)中，有些公司其實(shí)擁有非常好的現(xiàn)金流，只是苦于所處行業(yè)已經(jīng)到了成熟期，失去了高增長(zhǎng)。但從投資的角度來(lái)說(shuō)，這些公司正是供給側(cè)改革的最大受益者。