在中國沉浸在春節(jié)假期的喜慶氣氛之際，全球金融市場卻再度遭遇劇烈震蕩。從美國到歐洲 ，再到亞洲，全球股票市場集體暴跌，春節(jié)期間外盤商品同樣上下反復(fù)，振幅加大。然而A股并未受此影響，猴年開市后連拉三根陽線，成交量持續(xù)放大。國際方面，美聯(lián)儲發(fā)布1月FOMC貨幣政策會議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，聯(lián)儲鴿派希望在進一步加息之前看到通脹率上升的“直接證據(jù)”，一些美聯(lián)儲官員則認(rèn)為，通脹前景更加不確定，美元和石油可能會在更長時間里壓低通脹。國際油價波動巨大，牽動人心。周三，伊朗支持凍產(chǎn)提議，國際油價大幅反彈，加上API原油庫存意外下滑，油價繼續(xù)上漲。我們分析認(rèn)為，美國經(jīng)濟正在緩慢復(fù)蘇，世界經(jīng)濟也逐步回暖，宏觀基本面整體態(tài)勢穩(wěn)定。原油缺乏大跌動力，國內(nèi)商品開始蓄力筑底反彈，國內(nèi)股指同樣處于低位震蕩中，買入時機即將來臨。在操作上，各品種低位震蕩過程中，建議可逢低少量買入，總體操作以組合投資為上，嚴(yán)控倉位，靈活對待。

　　宏觀方面，美聯(lián)儲布拉德表示通脹前景下降和金融市場波動削弱了12月加息的部分核心假設(shè)情境。美國1月PPI同比-0.2%，前值-1%。1月營建許可120.2萬戶，預(yù)期120.0萬，前值為123.2萬。1月新屋開工109.9萬戶，低于預(yù)期水平，前值114.9萬。美國1月新屋開工環(huán)比-3.8%。短期我們?nèi)匀唤ㄗh重點關(guān)注經(jīng)濟數(shù)據(jù)，對美聯(lián)儲加息步伐的快慢將起到至關(guān)重要的作用。

　　歐洲方面，歐洲央行管委魏德曼表示，歐洲央行QE已經(jīng)降低了歐元區(qū)的風(fēng)險溢價，當(dāng)前無須實施QE計劃。數(shù)據(jù)上來看，歐元區(qū)12月經(jīng)季調(diào)貿(mào)易帳210億歐元，預(yù)期220億歐元。歐元區(qū)12月未季調(diào)貿(mào)易帳243億歐元，前值236億歐元。歐洲經(jīng)濟短期維持穩(wěn)定，并無出現(xiàn)巨大風(fēng)險的可能，后續(xù)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注量化寬松的效應(yīng)反饋。

　　國內(nèi)方面，央行等八部委于16日印發(fā)《關(guān)于金融支持工業(yè)穩(wěn)增長調(diào)結(jié)構(gòu)增效益的若干意見》，要求加強金融對工業(yè)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的支持。統(tǒng)計局公布中國1月CPI同比增1.8%，創(chuàng)5個月新高，預(yù)期增1.9%，前值增1.6%。中國1月PPI同比-5.3%，預(yù)期-5.4%，前值-5.9%。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國1月出口同比（按人民幣計）下降6.6%，預(yù)期3.6%，前值2.3%。中國央行18日就MLF操作向部分銀行詢量，本次詢量并下調(diào)了MLF利率，其中六個月期降至2.85%，一年期降至3.00%。

　　綜合宏觀面、基本面和技術(shù)面分析，我們認(rèn)為，國內(nèi)股指、商品目前仍處于低位震蕩筑底中，操作上可關(guān)注逢低擇機買入機會。具體品種方面，CU1604在35000附近可逢低少量買開；ZN1604在13450-13500可逢低少量買開；RU1605可在10200附近逢低少量買開；RB1605在1800-1850附近可逢低少量買開；AU1606在250附近可逢低少量買開；AG1606在3300-3400附近可逢低少量買開；M1605在2300-2350可逢低少量買開；Y1605在5700附近可逢低少量買開；A1605可在3400-3450附近逢低少量買開；C1605在1900-1920附近可逢低少量買開；P1605在4900-4950附近可逢低少量買開；L1605在8500附近可逢低少量買開；PP1605在6100附近可逢低少量買開；J1605可在650附近可逢低少量買開；JD1605可在3000附近逢低少量買開；SR1605可在5250-5300附近逢低少量買開；FG1605可在870-880附近逢低少量買開；TA1605可在4350-4400附近逢低少量買開；MA1605可在1800附近逢低少量買開；RM1605在1850附近可逢低少量買開；股指方面，IF1603在2900附近可逢低少量買開；IH1603在1900-1950附近可逢低少量買開；IC1603在5600-5650附近可逢低少量買開。總體操作上建議持倉中對品種進行適當(dāng)分散，及時跟蹤價格變化，盤中靈活把握，謹(jǐn)慎投資。