2月17日，財政部公布《關(guān)于財政資金注資政府投資基金支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導意見》，意在規(guī)范由財政資金注資設(shè)立的、意在支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政府投資基金。意見明確，不得在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復設(shè)立基金，原則上委托市場化基金公司管理。

　　目前，積極財政政策穩(wěn)增長被寄予較高期望，不過當前融資渠道收窄、PPP簽約落地不及預期、財政收支壓力大。在此背景下，通過發(fā)揮財政資金的杠桿撬動作用、引入社會資本的財政引導產(chǎn)業(yè)基金成為財政發(fā)力穩(wěn)增長的重要手段之一。

　　財政部財科所研究員石英華此前接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示：“建立財政引導產(chǎn)業(yè)基金符合目前財政改革的大思路和方向，2015年無論從基金的數(shù)量還是規(guī)?？炊加幸粋€很大的突破，增長非?？?，通過財政基金引導、社會資本參與，有專業(yè)化的管理和市場化的運作，這一套基金運作思路已逐漸達成共識?！?/p>

　　據(jù)記者不完全統(tǒng)計，僅2015年上半年全國省、市、縣各級政府成立的財政引導產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模就超過5000億元，迎來爆發(fā)式增長。各地通過整合財政補貼資金、引入社會資本，集中力量扶持支柱產(chǎn)業(yè)發(fā)展，基金投向主要包括戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和以基建為主的公共服務領(lǐng)域。

　　但在實踐中，這些基金投向分散、運作不規(guī)范、指導監(jiān)督機制不完善等問題也集中暴露，業(yè)內(nèi)認為，解決上述問題正是財政部發(fā)文進行規(guī)范的出發(fā)點。

　　意見明確，公共財政運用政府投資基金方式支持產(chǎn)業(yè)，限定于具有一定競爭性、存在市場失靈、外溢性明顯的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。主要支持外部性強、基礎(chǔ)性、帶動性、戰(zhàn)略性特征明顯的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長。針對產(chǎn)業(yè)重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，相機采取創(chuàng)業(yè)投資引導基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等形式予以支持。

　　對此，民生固收分析師李云霏認為，財政部此舉意在突出重點支持產(chǎn)業(yè)、領(lǐng)域，減少無序投資。對于政府投資基金的產(chǎn)業(yè)投向，要求避開過?；蛘呗浜螽a(chǎn)能，限定于具有一定競爭性、存在市場失靈、外溢性明顯的關(guān)鍵領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，支持外部性強、基礎(chǔ)性、帶動性、戰(zhàn)略性特征明顯的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域及中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)成長，可以看出政府投資基金要明顯不同于過去的粗暴式加杠桿，更加注重產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及地區(qū)經(jīng)濟新增長點的培育。

　　針對一些地方政府投資基金在具體運作中存在重復設(shè)立、數(shù)量多而濫，造成資金分散使用、效率不高等問題，意見明確，要合理控制政府投資基金規(guī)模，不得在同一行業(yè)或領(lǐng)域重復設(shè)立基金。結(jié)合產(chǎn)業(yè)發(fā)展階段性特點和要求，適時調(diào)整政府投資基金作用的領(lǐng)域；對市場能夠充分發(fā)揮作用的領(lǐng)域，要及時退出。

　　此外，意見還強調(diào)，堅持專業(yè)化投資運營。財政資金注資設(shè)立的政府投資基金，原則上委托市場化基金管理公司管理。為促進產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展，可適當布局產(chǎn)業(yè)上下游環(huán)節(jié)。中央和地方財政資金注資的投向相近的政府投資基金，應加強合作，通過互相參股、聯(lián)合投資等方式發(fā)揮合力。

　　李云霏表示，在失去城投企業(yè)這一投融資載體之后，通過將建立投資基金的財政資金納入預算，結(jié)合地方政府債券發(fā)行，地方政府加杠桿將更加規(guī)范、高效，有助于預防地方政府債務無序增長，降低財政金融風險。