齊航

　　“他是寵兒，也是棄兒；他被追逐，也被放逐。”

　　這是央視《天下足球》節(jié)目中有關(guān)貝克漢姆的一段解說詞。寥寥數(shù)語，道盡了一個世界級球星身上的矛盾性和戲劇性。但無論是寵兒還是棄兒，被追逐抑或被放逐，漩渦中心的那個主角，事實(shí)上無法自我主宰。

　　但最近的商業(yè)世界里，似乎有一個自我放逐的案例——愛奇藝。百度日前發(fā)布公告，宣布董事長兼首席執(zhí)行官李彥宏和愛奇藝首席執(zhí)行官龔宇提出，希望在28億美元整體估值（不含現(xiàn)金和債務(wù)）的基礎(chǔ)上，收購百度持有的愛奇藝80.5%的全部已發(fā)行股份。

　　如果這一收購動議成真，愛奇藝將從百度在美上市實(shí)體中剝離出來，實(shí)現(xiàn)私有化。在網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)中，愛奇藝是毋庸置疑的種子選手，無論是會員付費(fèi)業(yè)務(wù)的拓展，還是延伸至上游的原創(chuàng)影視內(nèi)容開發(fā)，都有可圈可點(diǎn)的表現(xiàn)。話雖如此，怎奈身處的是一個瘋狂燒錢卻難見回報的網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)。但虧錢本身并不可怕，怕的是把金主一并拉下水。至少對美股市值已遠(yuǎn)不及騰訊和阿里的百度來說，甩包袱的必要性和迫切性更甚。

　　寵兒真的變成棄兒了嗎？很可能截然相反。這就是一出愿打愿挨的苦肉計(jì)，只是看起來苦；這也是一場資本推動下的自我放逐，看似被動實(shí)則主動。一家不知道還要虧損多久的企業(yè)，怎會對資本市場輸血輕易說不？在此邏輯下，棄美股上A股的路線圖并不難推導(dǎo)出來。盡管A股開年以來頹勢難改，但類似“暴風(fēng)科技”連續(xù)29個漲停這樣的“神跡”，仍然像一座充滿蠱惑力的金礦，在熠熠發(fā)光。

　　反正“因循守舊”、“冥頑不化”的美股投資者，是很難在短期內(nèi)改變對網(wǎng)絡(luò)視頻企業(yè)的“偏見”了。他們怎么也想不通，為什么要給一個商業(yè)模式至今難以自洽、長期無法盈利的企業(yè)高估值。與此相對，中國投資者就要開通和活絡(luò)得多了。不開通不活絡(luò)，又怎么會有“瘋?！薄ⅰ把伞焙汀吧裨挕?？

　　因此如果要問自我放逐有用么，答案很可能是肯定的。因?yàn)閼?zhàn)略新興板已經(jīng)箭在弦上了，它也很可能是愛奇藝劍鋒所指，按照A股市場以往慣例，必有一波炒作熱潮；愛奇藝是網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)三巨頭之一，屬于A股市場少見的稀缺標(biāo)的，稀缺帶來溢價；A股雖然仍然處在一個擠泡沫的下跌進(jìn)程中，但看一看創(chuàng)業(yè)板如今的動態(tài)市盈率，你就知道棄美股上A股的套利空間有多大。

　　你不待見我，我又何必苦苦留戀你？尋找可以給出更高估值的金主，這是商業(yè)公司的邏輯，無可非議。

　　但“冥頑不化”未必不是大智若愚。站在A股市場整體的角度來看，自我放逐有用么？筆者更希望看到的答案是，未必有用。