我國資本流出與外資撤離有本質(zhì)區(qū)別

　　——外匯局新聞發(fā)言人解讀2015年國際收支數(shù)據(jù)

　　國家外匯管理局2月4日公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年，我國經(jīng)常賬戶順差18272億元人民幣，資本和金融賬戶逆差8258億元人民幣。

　　國家外匯管理局新聞發(fā)言人指出，我國國際收支格局出現(xiàn)了新變化，從長期以來的基本“雙順差”轉(zhuǎn)為“一順一逆”。2015年出現(xiàn)的資本流出與外資撤離有本質(zhì)區(qū)別，我國外匯儲備仍居世界第一，有利于應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種資本流動(dòng)沖擊。

　　2015年，在我國外匯儲備持續(xù)下降的背景下，我國國際收支出現(xiàn)了新變化。長期以來，我國經(jīng)常賬戶與資本和金融項(xiàng)目基本保持“雙順差”。2015年，這一格局轉(zhuǎn)為“一順一逆”，即經(jīng)常賬戶順差、資本和金融賬戶（不含儲備資產(chǎn)）逆差。

　　其中，一個(gè)讓不少人擔(dān)憂的現(xiàn)象是，2015年，來華直接投資流入減少，這是否反映出外資在“撤退”？“境外投資者仍看好我國的長期投資前景?！蓖鈪R局新聞發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，從數(shù)據(jù)來看，2015年，來華直接投資仍實(shí)現(xiàn)凈流入2442億美元。“雖較上年下降16%，但總的來看，凈流入規(guī)模仍然較大?！?

　　我國國際收支中另一項(xiàng)數(shù)據(jù)也引發(fā)了廣泛的關(guān)注。外匯局最新數(shù)據(jù)顯示，截至2015年末，我國外匯儲備余額3.3萬億美元，較上年末減少5127億美元。其中，因國際收支交易形成的外匯儲備下降3423億美元，因匯率、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)等非交易因素形成的賬面價(jià)值下降1703億美元。

　　一些人認(rèn)為，我國資本流出就等同于外資撤離，實(shí)質(zhì)上，二者有本質(zhì)區(qū)別。目前，我國外匯儲備規(guī)模穩(wěn)居世界第一、我國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)都決定了我國涉外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，我國跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　“2015年，我國出現(xiàn)的資本流出主要是境內(nèi)銀行和企業(yè)等主動(dòng)增持對外資產(chǎn)，并償還以往的對外融資，與通常所說的外資撤離有著本質(zhì)區(qū)別?！蓖鈪R局新聞發(fā)言人分析，我國資本流出主要是因?yàn)槲覈鴮ν赓Y產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)發(fā)生了顯著變化，原來經(jīng)常項(xiàng)目創(chuàng)造的財(cái)富都會(huì)進(jìn)入央行儲備資產(chǎn)，現(xiàn)在都變成了企業(yè)和居民自己持有。一方面儲備資產(chǎn)在下降，但另一方面，民間部門的對外凈資產(chǎn)在增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度，我國對外資產(chǎn)共增加2727億美元，在國外存款和對外貸款等其他投資增加969億美元。對外負(fù)債共下降321億美元，其中，來華直接投資仍流入1841億美元，而負(fù)債下降主要體現(xiàn)在非居民存款下降以及償還以往年度的貿(mào)易融資等。

　　同時(shí)，目前我國對外金融資產(chǎn)凈資產(chǎn)穩(wěn)居世界第二位，只要我國經(jīng)常賬戶持續(xù)順差，就必然會(huì)形成對外凈資產(chǎn)增加形式的資本流出。

　　資本流出是否會(huì)對我國國際收支狀況帶來風(fēng)險(xiǎn)？我國龐大的外匯儲備資產(chǎn)和對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)都決定了我國有能力抵御外來沖擊。

　　數(shù)據(jù)顯示，我國儲備資產(chǎn)仍居世界第一，2015年末，我國儲備資產(chǎn)3.33萬億美元，居世界第一，這有利于應(yīng)對可能出現(xiàn)的各種資本流動(dòng)沖擊。

　　同時(shí)，我國對外資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)決定了我國涉外經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定性，也有能力抵御大的沖擊。與其他國家對外負(fù)債主要是短期股票和債券投資不同，我國主要以來華直接投資為主，具有長期經(jīng)營、穩(wěn)定性強(qiáng)的特點(diǎn)，沒法“說走就走”。

　　“資本有進(jìn)有出也是客觀規(guī)律?！蓖鈪R局新聞發(fā)言人表示，2000年以來到2013年，中國資本凈流入累計(jì)達(dá)1.35萬億美元，隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，資本有序正常流出也是難免的。對于資本和金融賬戶出現(xiàn)逆差、外匯儲備下降的國際收支形勢變化，需要客觀看待。（經(jīng)濟(jì)日報(bào)記者 陳果靜）