發(fā)展混合所有制經(jīng)濟涉及相關(guān)各方合法權(quán)益保障，資產(chǎn)或項目的估值必須公平，既防止國有資產(chǎn)流失，又防止非公有資本權(quán)益受損。這就要求建立明確的規(guī)范、制定嚴格的程序，對資產(chǎn)估值和股權(quán)融合后的企業(yè)運營作出制度性安排。

　　對股權(quán)融合前國有資產(chǎn)進行科學公允的估值。厘清國有資產(chǎn)的形態(tài)和類型，是公正評估國有資產(chǎn)價值的前提。一般來說，有形資產(chǎn)比較容易估值，而以其他形式存在的資產(chǎn)則容易被忽視或不易估值。一是專利、商標、品牌等無形資產(chǎn)。二是特殊資源性資產(chǎn)，如資源開采權(quán)、特許權(quán)、專營權(quán)、土地使用權(quán)、冠名許可權(quán)等。國有企業(yè)的這些資產(chǎn)是與其民生保障、公共服務等特殊功能相對應的，其他企業(yè)難以獲得。三是政策保障資源性資產(chǎn)。部分國有企業(yè)隱含有價格補貼、虧損補助、信用擔保等，這些政策保障性資源為企業(yè)運營提供了重要保護。四是商譽。商譽是企業(yè)核心競爭力的重要組成部分，尤其是研究型、創(chuàng)新型、品牌型企業(yè)，有的具有較高知名度，有的具有明顯的技術(shù)、人才優(yōu)勢，創(chuàng)新潛力大，成長性高。在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟時，應高度重視無形資產(chǎn)的價值評估。但是，我國現(xiàn)行《企業(yè)會計準則》尚未對企業(yè)特殊資源性資產(chǎn)、政策保障資源性資產(chǎn)作出明確界定，對商譽也僅納入了外購商譽，未對企業(yè)自創(chuàng)商譽作出規(guī)定，亟待彌補、完善。在股權(quán)融合前，應對各種形態(tài)的國有資產(chǎn)進行分類登記、確認，然后委托第三方專業(yè)評估機構(gòu)，逐項對國有資產(chǎn)進行科學公允的估值。

　　清晰界定股權(quán)融合后企業(yè)經(jīng)營的性質(zhì)和有關(guān)政策安排。新的混合所有制企業(yè)是否繼續(xù)承擔公益責任或政策性任務，應當予以明確。繼續(xù)承擔公益責任或政策性任務的，應在公司重新登記的章程中作出清晰表述，并對新企業(yè)所享有的某些特殊權(quán)益（如資源權(quán)益、政策性保障權(quán)益等）作出明確規(guī)定，將這些權(quán)益價值計入國有資本。對不再承擔公益職責或政策性任務、完全市場化運營的混合所有制企業(yè)，原國有資產(chǎn)中資源性資產(chǎn)難以剝離收回的，應以市場定價方式轉(zhuǎn)讓給新企業(yè)或作價計入國有資本；可以剝離的（如土地使用權(quán)），可一次性拍賣注銷；對經(jīng)營將持續(xù)產(chǎn)生重要影響和效益的（如專營權(quán)、特許經(jīng)營權(quán)等），應以市場價值處置；有政策性保障權(quán)益的，應撤銷或收回。

　　對新上投資項目作出統(tǒng)一明確的制度安排。發(fā)展混合所有制經(jīng)濟不可急于求成，當前最緊要的是健全制度和規(guī)則，確保改革有法可依、有規(guī)可循。尤其是對以政府和社會資本合作（PPP）模式籌資建設的投資項目，應加快健全相關(guān)配套法規(guī)，明確經(jīng)營領(lǐng)域、類型、性質(zhì)、責任、特殊權(quán)益性資源和政策保障性資源等內(nèi)容，確保其規(guī)范有序發(fā)展。此外，應在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟全過程建立健全包括國有資產(chǎn)權(quán)益處置在內(nèi)的審查監(jiān)督機制。對國有資產(chǎn)估值中確有必要讓利的項目，應作出明確說明，并經(jīng)過批準程序，讓利讓在明處，防止權(quán)力尋租和暗箱操作。

　　在國有資本投資非公有制企業(yè)形成混合所有制經(jīng)濟時，也應按照同樣的程序?qū)Ψ枪兄破髽I(yè)資產(chǎn)進行估值，并作出運營的制度性安排。

　　（作者單位：北京交通大學經(jīng)濟管理學院）

　　《 人民日報 》（ 2016年02月01日07 版）