“你在上半年的陽(yáng)光里四季如春，我在下半年的寒夜里大雪紛飛?！边@句話用來(lái)形容公募基金2015年年報(bào)再合適不過(guò)。受到多方因素影響，2015年下半年公募基金業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，不少公募基金來(lái)不及調(diào)倉(cāng)，由此觸發(fā)“雙十紅線”，背后風(fēng)險(xiǎn)凸顯

　　根據(jù)《公開(kāi)募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》（下稱《辦法》）有關(guān)規(guī)定，一只公募基金持有一家上市公司市值不得超過(guò)基金資產(chǎn)凈值的10%；同一公募基金管理人旗下基金合計(jì)持有一家上市公司股份不能超過(guò)該公司股份的10%，這也是業(yè)內(nèi)常說(shuō)的“雙十規(guī)定”。

　　2015年公募基金四季報(bào)顯示，數(shù)百只普通股票型基金中，有4只基金持有1家上市公司的市值超過(guò)基金凈資產(chǎn)的10%，分別是富國(guó)文體健康股票、招商醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)股票、工銀創(chuàng)新動(dòng)力股票和嘉實(shí)新興產(chǎn)業(yè)股票，這4只基金分別重倉(cāng)新聯(lián)電子、南京新百、皇氏集團(tuán)和華東醫(yī)藥，占凈值比分別為10.90%、10.74%、10.22%和10.03%。

　　保本基金有2只違規(guī)，分別是國(guó)泰金鹿保本、諾安保本混合，占凈值比分別為17.09%和10.14%。股債平衡性基金中，有中郵多策略靈活配置基金，占凈值比10.95%?；旌蟼突穑ǘ?jí)）有大成可轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債券、鑫元半年定期開(kāi)放債券A等2只基金違規(guī)，占凈值比分別為17.60%和15.19%。

　　相比較來(lái)說(shuō)，偏股混型基金則成為違規(guī)的重災(zāi)區(qū)。納入統(tǒng)計(jì)的數(shù)千只偏股混合型基金中，有41只違規(guī)超配重倉(cāng)股，其中安信新發(fā)優(yōu)選混合持有國(guó)光股份64.40萬(wàn)股，占凈值比高達(dá)25.99%，華富策略精選混合持有寶碩股份22萬(wàn)股，占凈值比超過(guò)17%。

　　此外，同一公募基金管理人旗下基金“抱團(tuán)”持有同只股票的也不乏其人，盡管沒(méi)有觸及第二根紅線規(guī)定的10%，但個(gè)中風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。

　　金牛理財(cái)網(wǎng)研究員何法杰認(rèn)為，多數(shù)公募基金違規(guī)超限持股的有兩方面主要原因：一是大部分重倉(cāng)股處于停牌或者限售期而無(wú)法減倉(cāng)，加上去年三季度末的階段性搶籌，讓基金經(jīng)理沒(méi)有足夠的時(shí)間控制倉(cāng)位，這樣必須等待股票上市正常流通后，方能拋出。而《辦法》中也對(duì)類似這樣的市場(chǎng)因素給予了寬限。比如《辦法》第35條同時(shí)規(guī)定，因證券市場(chǎng)波動(dòng)、上市公司合并、基金規(guī)模變動(dòng)等原因，允許基金公司在10個(gè)交易日內(nèi)進(jìn)行調(diào)整。

　　二是部分公募基金在2015年四季度末急于進(jìn)行階段性搶籌，導(dǎo)致回撤不急，主動(dòng)違規(guī)。凱石金融產(chǎn)品研究中心統(tǒng)計(jì)顯示，2015年三季度末的基金整體倉(cāng)位較低，到了2015年四季度末，基金倉(cāng)位先加后減，四季度末倉(cāng)位依然略高于三季度末。