對于當(dāng)前A股市場的走勢來說，不少市場參與者表示看不懂。不是因?yàn)槭袌鲋笖?shù)的不振，而是市場參與者認(rèn)為是A股中流砥柱的品種往往是下跌的先鋒，比如注冊制、大小非減持、高估值的創(chuàng)業(yè)板指。但是，從創(chuàng)業(yè)板指的K線形態(tài)來看，其走勢明顯強(qiáng)于低估值的上證綜指、滬深300指數(shù)、上證50指數(shù)。

　　如此的走勢說明當(dāng)前實(shí)力雄厚的資金，認(rèn)為全球政治格局變化劇烈、缺乏新的技術(shù)創(chuàng)新等，進(jìn)而推導(dǎo)出當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)、我國宏觀經(jīng)濟(jì)面臨著較大的調(diào)整壓力。在此引導(dǎo)下，主流資金就不愿意大力度配置股權(quán)資產(chǎn)，甚至在收縮股權(quán)投資戰(zhàn)線。所以，美股下跌、歐洲股市暴跌，A股的重心也是持續(xù)下移。

　　其實(shí)，港股的國企指數(shù)走勢已作出了一定暗示，恒生中國企業(yè)指數(shù)已經(jīng)擊穿了2009年至2015年的平臺(tái)，向下破位，甚至擊穿了2013年6月底的低點(diǎn)。而當(dāng)前上證綜指仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于2013年6月底創(chuàng)下的近年來低點(diǎn)1849點(diǎn)。同樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，類似的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)成，這就說明當(dāng)前上證綜指的運(yùn)行壓力仍然在持續(xù)增強(qiáng)，而且是越調(diào)整，壓力越強(qiáng)。下跌會(huì)進(jìn)一步挫傷市場參與者的信心，讓更多的市場參與者的眼光放短，結(jié)果就是持股信心持續(xù)降低。

　　在操作中，建議投資者仍宜控制倉位，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股的走勢要予以謹(jǐn)慎，尤其是鋼鐵、煤炭等行業(yè)，因?yàn)槿蚬墒械谋┑约叭虼笞谏唐肥袌龅牟徽?，可能?huì)進(jìn)一步反饋，從而使得A股市場的此類個(gè)股的估值重心再度下移。建議投資者利用盤中的調(diào)整或者急跌后的反彈，盡可能地減持大宗商品等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股。同時(shí)，適量低吸生物技術(shù)、醫(yī)療服務(wù)、智能制造、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等新興產(chǎn)業(yè)股，他們代表著人類的未來和A股未來的希望。一旦未來市場預(yù)期重新變得樂觀起來，此類個(gè)股的股價(jià)彈性將是樂觀的。

　　金百臨咨詢 秦洪