開欄的話：當(dāng)下，“理財(cái)荒”“理財(cái)焦慮癥”成為流行語。2016年首個(gè)交易周，股市就連續(xù)暴跌，人民幣對美元匯率也是大幅波動(dòng)，工薪階層和中等收入家庭對投資理財(cái)?shù)男枨蟾悠惹?。今起本?bào)開設(shè)“理財(cái)顧問團(tuán)”欄目，希望通過對相關(guān)理財(cái)專家的采訪，幫助普通家庭彌補(bǔ)在信息和知識上的不對稱劣勢，實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)性收入的穩(wěn)健增長。首期話題聚焦剛剛重回“2時(shí)代”的股票投資。

　　[理財(cái)顧問團(tuán)]

　　滬指再回“2時(shí)代”，家庭理財(cái)何去何從

　　投資機(jī)會(huì)跌出來了嗎？

　　本報(bào)杭州1月13日訊 （記者 劉元斌 袁華明 章卉） 受到人民幣匯率大幅反彈影響，A股好不容易在1月12日止住下跌步伐，小幅反彈守住了3000點(diǎn)大關(guān)。股民們滿心期望著股市由此掉頭，開啟上行局面。然而好景不長。1月13日，A股尾盤再次暴跌。截至收盤，上證綜指重回“2時(shí)代”，深證成指失守萬點(diǎn)整數(shù)位，雙雙創(chuàng)下階段新低。個(gè)股更是慘不忍睹，很多個(gè)股跌幅已經(jīng)超過30%，腰斬的也有之，有些個(gè)股股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)下2015年6月以來的新低。

　　面對跌跌不休的股市，投資者們該怎么辦？現(xiàn)在的股票還能投資嗎？對于工薪階層和中產(chǎn)家庭而言，股票投資在家庭資產(chǎn)中的占比究竟如何控制，對股市的暴漲暴跌又該如何適應(yīng)，我們不妨來聽聽各位專家和股市民間高手的觀點(diǎn)。

　　割肉離場還是繼續(xù)堅(jiān)守？

　　3000點(diǎn)附近短期有反彈機(jī)會(huì)，投資者可以持有籌碼，沒有必要割肉。重要的是倉位要控制好，目前來說投資者半倉操作比較合適。市場總體上維持震蕩偏弱

　　長城證券杭州分公司首席投資顧問林毅直言，很多投資者只適合在牛市中生存。“投資者需要反思，面對這么復(fù)雜的市場，到底是什么支撐著你繼續(xù)戰(zhàn)斗？你憑借什么去戰(zhàn)勝別人戰(zhàn)勝自己？如果你認(rèn)為自己是具備投資者資格的，并且對未來有信心，那可以繼續(xù)分享參與證券市場。如果你反思的結(jié)果，覺得自己是不適合炒股的，那最好的選擇就是認(rèn)賠離場?！?/p>

　　可是誰愿意認(rèn)賠離場呢？“在目前的點(diǎn)位，不建議再割肉了，因?yàn)檫@不是割肉，已經(jīng)是卸胳膊卸腿了?！惫墒忻耖g高手李先生說。申萬宏源證券投資顧問李青認(rèn)為，3000點(diǎn)附近短期有反彈機(jī)會(huì)，投資者可以持有籌碼，沒有必要割肉。重要的是倉位要控制好，目前來說投資者半倉操作比較合適。市場總體上維持震蕩偏弱，杠桿要謹(jǐn)慎使用。

　　“以前是貴的創(chuàng)業(yè)板股票沒人買，現(xiàn)在是便宜的股票沒人要，等跌下來以后可以從創(chuàng)業(yè)板尋找合適的標(biāo)的?！绷忠阏J(rèn)為，對于那些暫離股市的投資者，目前持有現(xiàn)金是不錯(cuò)的選擇，也可以買年化收益率3%以下的理財(cái)產(chǎn)品?！敖?jīng)濟(jì)好的時(shí)候，人們選擇風(fēng)險(xiǎn)高的產(chǎn)品；經(jīng)濟(jì)不好的時(shí)候，人們要更多考慮安全性，所以適當(dāng)?shù)剡x擇流動(dòng)性高的產(chǎn)品，一個(gè)月、兩三個(gè)月的，會(huì)比較安全。”

　　做空工具對散戶很遙遠(yuǎn)

　　股指期貨制度下投資者可以將其對整個(gè)股票市場價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場的過程，其風(fēng)險(xiǎn)是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵銷的。不過，對于散戶而言，股指期貨似乎有點(diǎn)遙遠(yuǎn)

　　面對暴跌，普通投資者是否可以通過做空工具來避免損失呢？

　　股指期貨，這一制度設(shè)計(jì)之初就是允許合理做空來對沖股市風(fēng)險(xiǎn)。記者詢問了多名散戶，他們對股指期貨仍是一知半解，自己本身在炒股過程中也沒有利用過這一對沖工具。

　　專家指出，通過股指期貨，投資者可以將其對整個(gè)股票市場價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場，其風(fēng)險(xiǎn)是通過對股市走勢持不同判斷的投資者的買賣操作來相互抵消的。不過，對于散戶而言，股指期貨似乎有點(diǎn)遙遠(yuǎn)，但一些機(jī)構(gòu)仍在操作。由于2015年6月以來的股市波動(dòng)，中信證券浙江首席分析師錢向勁透露，目前機(jī)構(gòu)操作股指期貨的情形也不多了。

　　在最近股市下跌中，認(rèn)沽期權(quán)卻不斷暴漲，吸引了不少投資者的眼球。例如在1月4日暴跌中，1月平值認(rèn)沽合約“50ETF沽1月2300”收盤大漲270.61%。但由于開戶條件高，目前能夠買賣的機(jī)構(gòu)客戶都很少，更不要說普通投資者了，因此對于普通投資者而言，通過做空工具來進(jìn)行股市投資的可能性不大。

　　跟隨改革熱點(diǎn)戰(zhàn)略布局

　　投資者應(yīng)該用更長遠(yuǎn)的眼光來看待資本市場，那些好的行業(yè)、好的企業(yè)的表現(xiàn)并不是一時(shí)的，而需要較長時(shí)間來觀察，更多地進(jìn)行價(jià)值投資

　　盡管市場的連續(xù)暴跌讓很多投資者損失慘重，但從長遠(yuǎn)來看，中國經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健，投資者認(rèn)準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)改革熱點(diǎn)，控制倉位理性投資，通過中長線布局來獲取穩(wěn)健收益。

　　在A股市場，投資者非常關(guān)注經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)，這一點(diǎn)無可厚非，但是專家也指出要用投資而非投機(jī)的眼光來觀察，不用因?yàn)橐粫r(shí)的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)移而過度反應(yīng)。

　　隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進(jìn)，改革將會(huì)釋放出更多市場活力，通過技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)一步解放生產(chǎn)力，優(yōu)化要素配置，擴(kuò)大有效供給，將對新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生重要影響。這些對資本市場來說是一個(gè)利好，但是這個(gè)利好的釋放需要一個(gè)過程。

　　省社科院研究員徐劍鋒認(rèn)為，從一個(gè)較長的時(shí)間段來看，中國經(jīng)濟(jì)總體向好，特別是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將進(jìn)一步激活有效需求，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的向好最終會(huì)傳導(dǎo)到資本市場。“目前資本市場波動(dòng)較大，是資本市場對實(shí)體市場悲觀預(yù)期反應(yīng)過大的表現(xiàn)?！痹谒磥恚顿Y者應(yīng)該用更長遠(yuǎn)的眼光來看待資本市場，那些好的行業(yè)、好的企業(yè)的表現(xiàn)并不是一時(shí)的，而需要較長時(shí)間來觀察，更多地進(jìn)行價(jià)值投資。

　　股市投資勿超五成

　　每個(gè)投資者對股市認(rèn)知千差萬別，每個(gè)投資者使用的股市投資方法也是千差萬別，對于不同的投資者而言，最為關(guān)鍵的還是要找到適合自己的投資方法

　　所謂“理性投資”，首先就要掌握控制倉位的技巧。錢向勁認(rèn)為，對所有的投資者來說，控制倉位都是一門“技術(shù)活”，無論牛市還是熊市都需要掌握這門技藝。當(dāng)前形勢下，對于重倉的投資者來說，要更多研判所投資股票的前景，可從更長遠(yuǎn)的角度來審視自己的投資；對于半倉和空倉的投資者，控制倉位等待大盤企穩(wěn)回升。由于近一段時(shí)間市場走勢并不樂觀，投資者應(yīng)當(dāng)合理控制倉位，等待時(shí)機(jī)。

　　“有一千個(gè)讀者，就有一千個(gè)哈姆雷特”。每個(gè)投資者對股市認(rèn)知千差萬別，每個(gè)投資者使用的股市投資方法也是千差萬別，對于不同的投資者而言，最為關(guān)鍵的還是要找到適合自己的投資方法?！坝泄擅駥ｉT追漲殺跌，有股民短線交易，有股民長線持股，但只要最終能夠盈利，就是好的投資方法，否則再好的方法也是假的?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sz000166/" target="_blank" title="申萬宏源 000166">申萬宏源證券投資顧問李青表示，很多股民學(xué)習(xí)了一些技術(shù)分析方法，以為就找到了賺錢的捷徑，但最終的結(jié)果卻是虧損累累，事實(shí)證明只有適合自己的投資方法才是最好的。

　　對于很多工薪階層而言，白天要忙工作，晚上要管孩子，少有時(shí)間打理股票，可以選擇將投資理財(cái)交給專業(yè)人士打理，比如購買一些股票類基金。浦發(fā)銀行杭州分行財(cái)富管理部總經(jīng)理郭劍表示，對于多數(shù)普通投資者而言，要掌握穩(wěn)定盈利的股市投資方法還是比較難的，完全可以通過購買股票類基金來實(shí)現(xiàn)投資股市的目的?！肮墒型顿Y只是家庭理財(cái)?shù)囊徊糠郑槍Σ煌彝?，股市的投資比例也不同，考慮到股市屬于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的一個(gè)市場，年輕人可以適當(dāng)提高，但最高不要超過五成，然后隨著年齡水平的提高不斷減低?！?/p>

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　　3月1日非注冊制

　　改革正式啟動(dòng)時(shí)間

　　據(jù)新華社北京1月13日電 （記者 趙曉輝 許晟） 中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸13日說，全國人大常委會(huì)通過的注冊制改革授權(quán)決定自2016年3月1日起實(shí)行，這并不是注冊制改革正式啟動(dòng)的起算點(diǎn)。

　　鄧舸重申，3月1日是指全國人大授權(quán)決定兩年施行期限的起算點(diǎn)，注冊制改革實(shí)施的具體時(shí)間將在完成有關(guān)制度規(guī)則后另行提前公告。

　　他介紹說，國務(wù)院將根據(jù)授權(quán)，對具體事項(xiàng)作出相關(guān)制度安排，出臺相應(yīng)的文件。證監(jiān)會(huì)將根據(jù)國務(wù)院確定的制度安排，制定相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件。目前，證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)章規(guī)則的起草工作正有序進(jìn)行，待各方面條件成熟后，將按規(guī)定向社會(huì)公開征求意見。

　　他重申，注冊制改革是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，不會(huì)一步到位，對新股發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會(huì)一下子放開，不會(huì)造成新股大規(guī)模擴(kuò)容。

　　鄧舸表示，當(dāng)前，證監(jiān)會(huì)除了做好注冊制的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作外，將繼續(xù)按照現(xiàn)行規(guī)定，做好新股發(fā)行審核工作，新股發(fā)行受理工作不會(huì)停止。