新年伊始，京東金融聯(lián)合弘酬投資推出的國(guó)內(nèi)首只指數(shù)基金“弘酬規(guī)模指數(shù)基金”備受矚目，不過對(duì)于這只FOF基金能否準(zhǔn)確有效地跟蹤標(biāo)的，其所宣傳的“復(fù)盤該指數(shù)過去十年年化收益率約25%”的超高業(yè)績(jī)表現(xiàn)是否合理，也受到了市場(chǎng)質(zhì)疑，不少基金分析人士對(duì)這只產(chǎn)品直呼看不懂。

　　據(jù)弘酬規(guī)模指數(shù)基金負(fù)責(zé)人稱，該基金所投標(biāo)的主要選擇基金業(yè)協(xié)會(huì)備案規(guī)模在50億元以上的私募公司，并且要求公司具備三年以上的可追溯業(yè)績(jī)、實(shí)盤操作經(jīng)驗(yàn)。其次是選符合條件的基金，一般是選擇該公司旗下運(yùn)行時(shí)間最長(zhǎng)、有代表性的產(chǎn)品，如果該產(chǎn)品不開放申購(gòu)，則會(huì)找同策略業(yè)績(jī)穩(wěn)定性最好的產(chǎn)品替代，同時(shí)要求入選的產(chǎn)品從2009年以來(lái)回撤不超過35%，原則上一家公司旗下同策略的產(chǎn)品只選取一只作為成分基金，如果有股票、債券等多種策略，則各自選一只最好的產(chǎn)品。據(jù)介紹，復(fù)盤該指數(shù)2006年底至2015年10月業(yè)績(jī)表現(xiàn)，年化收益率約在25%。

　　不過，對(duì)于弘酬規(guī)模指數(shù)基金過去十年復(fù)盤年收益高達(dá)25%的高業(yè)績(jī)，近日也引起了不少業(yè)內(nèi)人士的質(zhì)疑。濟(jì)安金信基金評(píng)價(jià)中心主任王群航指出，過去十年復(fù)盤的收益率約在年化25%左右是非常高的，可以同很多國(guó)際投資大師媲美。而且，國(guó)內(nèi)很多好的私募產(chǎn)品通常無(wú)法隨便申購(gòu)。弘酬規(guī)模指數(shù)的復(fù)盤收益率可能并不能夠代表相關(guān)基金的收益率，尤其是“私管私”的FOF。并且協(xié)會(huì)備案工作是從2014年才開始的，該指數(shù)前八年的數(shù)據(jù)從哪里來(lái)也值得考量。

　　另外，好買基金首席分析師曾令華也表示，25%的水平放眼全球也就巴菲特等投資高手能夠做到，雖然該基金沒有明確宣傳說(shuō)25%是其預(yù)期收益，但也很容易給投資者造成錯(cuò)覺。格上理財(cái)分析師劉豫也指出，目前國(guó)內(nèi)陽(yáng)光私募沒有權(quán)威的私募指數(shù)，弘酬應(yīng)該是選取了規(guī)模超過50億元的私募構(gòu)建的指數(shù)，但具體的構(gòu)建結(jié)構(gòu)和規(guī)則并不清楚。

　　除了對(duì)其高達(dá)25%的復(fù)盤收益提出質(zhì)疑外，部分業(yè)內(nèi)人士也指出，通常而言私募基金披露產(chǎn)品凈值的時(shí)間和頻率各不相同，如何有效追蹤產(chǎn)品凈值表現(xiàn)，減少追蹤誤差也成為一大難題。對(duì)此弘酬投資相關(guān)負(fù)責(zé)人也對(duì)北京商報(bào)記者表示，這一點(diǎn)投資者無(wú)需擔(dān)心，弘酬規(guī)模指數(shù)基金會(huì)要求所投產(chǎn)品標(biāo)的按月披露凈值，否則無(wú)法選入篩選標(biāo)的。

　　值得一提的是，王群航還指出，由于各個(gè)私募基金公司的產(chǎn)品開放時(shí)間不一樣，而弘酬規(guī)模指數(shù)基金將“成份基金每個(gè)季度調(diào)整一次”，如何能夠做到及時(shí)實(shí)現(xiàn)也成為一大問題，如果無(wú)法及時(shí)完成，那么閑置的資金可能會(huì)被攤薄收益，若用其他產(chǎn)品替代又是否合適，這里面存在很多模糊因素。（蘇長(zhǎng)春 許晨輝）