在前期A股市場劇烈波動(dòng)之際，管理層頻頻出手令維穩(wěn)市場的政策令投資者眼花繚亂，而其中最惹眼的莫過于限制對沖基金賬戶交易。據(jù)悉，這也是首次從另一角度讓投資者更直觀的了解了對沖基金產(chǎn)品的日常操作。

　　在被限制交易的賬戶中，富安達(dá)等兩家公募基金公司的3個(gè)賬戶就位列其中，從數(shù)據(jù)上看對沖基金的業(yè)績表現(xiàn)著實(shí)令人羨慕，但反觀公募基金的業(yè)績，則實(shí)在與之差距甚遠(yuǎn)。

　　高頻賬戶遭管理層“懲罰”

　　近日，上海證券交易所微博發(fā)布公告：“對4個(gè)存在嚴(yán)重異常交易行為的證券賬戶，采取了盤中暫停證券賬戶交易的監(jiān)管措施，同時(shí)，對5個(gè)存在異常交易行為的證券賬戶，做出了口頭警告?！倍诖酥?，兩市被限制交易的賬戶數(shù)量已經(jīng)增加到38個(gè)。

　　在近期滬深交易所點(diǎn)名、限制交易的證券賬戶中，3個(gè)公募基金的賬戶現(xiàn)身其中，即富安達(dá)基金－海通證券－富安達(dá)－東海恒信7期資產(chǎn)管理計(jì)劃、融通資本財(cái)富—海通證券—融通資本東海恒信12期資產(chǎn)管理計(jì)劃、融通資本財(cái)富—海通證券—融通資本東海恒信14期資產(chǎn)管理計(jì)劃。

　　上述三只產(chǎn)品被限制賬戶均來自“海通證券青島湛山一路證券營業(yè)部”。WIIND數(shù)據(jù)顯示，6月15日至7月30日期間，海通證券青島湛山一路證券營業(yè)部買入前三名股票分別是中國石油（601857.SH）、民生銀行（600016.SH）和海油工程(600583.SH），涉及金額達(dá)到2.31億元、1.52億元和1.14億元，賣出股票前三名分別是民生銀行（600016.SH）、中國石油（601857.SH）和特變電工(600089.SH），涉及金額為2.74億元、1.56億元和1.27億元，但具體是否與上述公募基金有關(guān)就不得而知了。

　　據(jù)了解，東海恒信7期資產(chǎn)管理計(jì)劃被限制交易主要是因?yàn)轭l繁掛撤單。該產(chǎn)品投資策略是使用股票和交易型開放式指數(shù)基金（ETF）、分級基金、融資融券、股指期貨等金融工具進(jìn)行對沖，基于跨地域、跨品種和跨期套利的市場中性策略。

　　值得注意的是，上述3個(gè)被限賬戶均與東海恒信有關(guān)，東海恒信目前管理15只產(chǎn)品，管理規(guī)模逾30億元，富安達(dá)基金－東海恒信7期資產(chǎn)管理計(jì)劃規(guī)模在2億元左右。公開資料顯示，今年1月至5月，東海恒信所管理產(chǎn)品的交易額近6000億元。

　　富安達(dá)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對媒體表示，在上交所發(fā)布限制交易公告后，富安達(dá)基金還主動(dòng)暫停了有該類交易策略的其他產(chǎn)品。

　　據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者了解，東海恒信7期資產(chǎn)管理計(jì)劃最低認(rèn)購額為100萬，為結(jié)構(gòu)化品種，優(yōu)先級與風(fēng)險(xiǎn)級按照9：1的比例參與，預(yù)警線0.98，平倉線0.97。東海恒信7號在被限前凈值已在1.5元以上，委托人應(yīng)得到的利益應(yīng)能得到保障，因此公司無結(jié)束該產(chǎn)品的計(jì)劃。

　　基金經(jīng)理反應(yīng)慢 公募產(chǎn)品多虧損

　　雖然富安達(dá)基金旗下的對沖產(chǎn)品被限制交易，但驚人的業(yè)績還是給人留下了深刻印象，與此相比，該公司旗下的公募基金產(chǎn)品就顯得讓人失望了。

　　據(jù)天天基金網(wǎng)顯示，在截至8月7日的最近3個(gè)月里，旗下3只混合型基金除富安達(dá)新興成長略有0.09%的增長外，富安達(dá)優(yōu)勢成長和富安達(dá)策略精選出現(xiàn)了14.48%、18.86%的虧損。

　　而事實(shí)上，今年以來，上述3只基金的表現(xiàn)并不差，尤其是富安達(dá)優(yōu)勢成長年內(nèi)漲幅在56.18%，富安達(dá)策略精選也有43.92%。但在大漲之后又遭遇大跌，可見基金經(jīng)理在千點(diǎn)震蕩中未能采取有效措施減少業(yè)績的回撤，使得凈值出現(xiàn)“過山車”走勢。

　　從這2只虧損嚴(yán)重的基金的重倉股中也可以看出，截至二季報(bào)，前十大重倉股基本是以中小板和創(chuàng)業(yè)板為主，這或許可以解釋為什么在最近兩個(gè)月的市場大跌期間，這2只基金業(yè)績降入如此迅速了。

　　而從這兩只基金的基金經(jīng)理資歷來看，富安達(dá)策略精選管理人毛矛今年5月12日才開始接手該公司，且該管理人之前并沒有正式擔(dān)任基金經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)。而富安達(dá)成長優(yōu)勢管理人孔學(xué)兵，在公募基金方面也只有4年左右的管理經(jīng)驗(yàn)。

　　有分析人士指出，這些基金的業(yè)績表現(xiàn)都說明了基金經(jīng)理在市場出現(xiàn)急劇變換時(shí)，沒有做出迅速反應(yīng)調(diào)整倉位，從而導(dǎo)致了基金凈值的大幅下跌。目前已經(jīng)有大批老股基轉(zhuǎn)變成了混合型基金，但如此糟糕的反應(yīng)能力，難免讓投資者擔(dān)心在倉位靈活的操作下不會(huì)出現(xiàn)追漲殺跌的狀況。