受隔夜海外股市大跌影響，昨日滬深股市低開(kāi)低走，單邊下跌，并遭遇A股史上首次熔斷，最終提前收市。上證綜指報(bào)收3296.26點(diǎn)，下跌6.86%；深證成指報(bào)收11626.04點(diǎn)，大跌8.20%；創(chuàng)業(yè)板指報(bào)收2491.24點(diǎn)，大跌8.21%。

　　盤(pán)面顯示，兩市各行業(yè)板塊全線重挫，兩市跌停股超過(guò)1400只，跌幅超過(guò)5%的個(gè)股多達(dá)2402只，占A股總數(shù)86.62%，A股市場(chǎng)再現(xiàn)“千股跌?！钡囊荒?。一方面，A股在經(jīng)歷了去年第四季度的修復(fù)性反彈之后，無(wú)論是成長(zhǎng)股還是價(jià)值股，累計(jì)漲幅均已較大，兩市獲利籌碼較為豐厚。同時(shí)，年底各路機(jī)構(gòu)為爭(zhēng)奪排名穩(wěn)定凈值，并沒(méi)有進(jìn)行大規(guī)模的拋售。目前，爭(zhēng)奪排名的時(shí)點(diǎn)已過(guò)，機(jī)構(gòu)普遍存在集中拋售、兌現(xiàn)利潤(rùn)的愿望。另一方面，匯率市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)也加大了股市的動(dòng)蕩。11月份以來(lái)，央行逐漸減少對(duì)匯率市場(chǎng)的干預(yù)，昨日，人民幣離岸市場(chǎng)大幅貶值超過(guò)400個(gè)基點(diǎn)，境內(nèi)跌幅也一度達(dá)到300個(gè)基點(diǎn)，對(duì)A股市場(chǎng)的負(fù)面作用也不可小覷。

　　資金面仍是擾動(dòng)股市的最主要原因。首先，去年7月8日出臺(tái)的“大股東減持禁令”將于1月8日到期，1月份股東高管潛在解禁規(guī)模達(dá)1.1萬(wàn)億元，占A股流通市值的5.2%；一季度大股東和高管的解禁規(guī)模更是高達(dá)1.5萬(wàn)億元，對(duì)市場(chǎng)的沖擊力可想而知。其次，盡管新股發(fā)行新規(guī)取消了申購(gòu)預(yù)繳款，有利于提高資金的利用效率，但是，再審新股的待發(fā)數(shù)量超過(guò)700只，再加上注冊(cè)制的推進(jìn)速度不斷加快，進(jìn)一步加大了股票供應(yīng)量，都對(duì)A股資金面形成巨大的考驗(yàn)。

　　歷史走勢(shì)顯示，歷年春節(jié)的前兩周，A股市場(chǎng)上漲的概率超過(guò)6成。同時(shí)，最近十年，春節(jié)后的股市均出現(xiàn)不同程度的上漲。據(jù)此判斷，1月份A股市場(chǎng)出現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)的概率仍然較大。在操作上，建議在嚴(yán)控倉(cāng)位的前提下，耐心等待即將到來(lái)的春節(jié)“紅包行情”。在配置上，可重點(diǎn)關(guān)注以信息安全、美麗中國(guó)、智能中國(guó)等為代表的十三五主題，以影視傳媒、大健康為代表的新興消費(fèi)板塊，以券商、保險(xiǎn)等為代表的低估值藍(lán)籌。

　　民族證券 段少崴