正所謂風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，盡管歐洲央行寬松政策遠(yuǎn)不及市場(chǎng)最初的想象，但歐洲基準(zhǔn)Stoxx Europe 600指數(shù)還是近5年來(lái)首次跑贏標(biāo)普500指數(shù)。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，歐洲股市基準(zhǔn)指數(shù)Stoxx Europe 600在2015年上漲6.8%，遠(yuǎn)低于投資者在年初預(yù)測(cè)的上漲14%，但相對(duì)于美國(guó)以及全球其他主要股市，歐洲股市的相對(duì)漲幅創(chuàng)下近10年來(lái)最佳表現(xiàn)。2015年，美股經(jīng)歷了金融危機(jī)以來(lái)最沒(méi)有“牛氣”的牛市，標(biāo)普500指數(shù)年末和年初點(diǎn)位相差無(wú)幾。展望2016年，華爾街知名機(jī)構(gòu)普遍預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)或許還不及2015年，十大華爾街機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的2016年標(biāo)普500指數(shù)的均值為2193點(diǎn)，低于對(duì)2015年的預(yù)期均值2201點(diǎn)。

　　此外，德國(guó)、法國(guó)和意大利股市均實(shí)現(xiàn)超過(guò)8%的漲幅，相比之下MSCI發(fā)達(dá)國(guó)家指數(shù)漲幅為2.7%，MSCI新興國(guó)際指數(shù)漲幅下跌了17%。

　　歐洲股市的上漲動(dòng)力，離不開(kāi)歐洲央行的“大放水”。德拉吉領(lǐng)導(dǎo)的歐洲央行實(shí)施量化寬松政策，刺激歐洲股市在2015年第一季度飆升16%，創(chuàng)下2009年來(lái)的最佳單季度表現(xiàn)。不過(guò)，2015年下半年情況卻急轉(zhuǎn)直下，Stoxx Europe 600指數(shù)從4月份高點(diǎn)下跌近15%，投資者擔(dān)心希臘無(wú)序脫歐，以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱將威脅歐元區(qū)本已疲軟的復(fù)蘇。

　　歐洲央行的量化寬松將投資者注意力從美國(guó)轉(zhuǎn)向歐洲，因美國(guó)版量化寬松（QE）已帶領(lǐng)美股進(jìn)入多年牛市，而歐洲的QE仍在繼續(xù)。德國(guó)商業(yè)銀行的全球股票證券經(jīng)濟(jì)學(xué)家Peter Dixon指出，從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)看，量化寬松的確會(huì)推動(dòng)股市走高，今年歐洲央行可能會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大寬松規(guī)模，所以有理由繼續(xù)買(mǎi)歐股。此外，相比美股市場(chǎng)，歐洲股市仍然估值“便宜”。目前，歐洲股市平均預(yù)期市盈率為16倍，比美國(guó)基準(zhǔn)指數(shù)低9%。

　　匯豐銀行研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，歐洲和新興市場(chǎng)股市有望走強(qiáng)，同時(shí)資本支出增加也會(huì)推高大宗商品價(jià)格，同時(shí)支持美聯(lián)儲(chǔ)收緊貨幣政策。匯豐全球股票策略師BenLaidler發(fā)布報(bào)告表示，歐洲是他們今年首選的市場(chǎng)。與此同時(shí)，市場(chǎng)普遍看好歐洲股市繼續(xù)強(qiáng)于美股的理由還包括歐洲企業(yè)仍處于金融危機(jī)過(guò)后景氣循環(huán)的前段，并且持續(xù)受到弱勢(shì)歐元及歐洲央行刺激措施的支持，而美國(guó)企業(yè)景氣循環(huán)已走到后段。此外，由于歐洲企業(yè)已大砍成本，因此負(fù)擔(dān)較輕、能夠從任何程度的經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)中真正獲利。而歐元價(jià)格便宜，也拉抬歐洲地區(qū)觀光及出口的吸引力。