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貝萊德智庫預計明年歐洲日本股市有吸引力

  • 發(fā)布時間：2015-12-14 10:52:00  來源：中國證券報  作者：楊博  責任編輯：羅伯特

　　貝萊德智庫在日前發(fā)布的2016年投資展望報告中預期，明年股票的回報率將低于金融危機后早期幾年的水平，全球來看更偏好歐洲及日本股票。固定收益價格的上升潛力不大，甚至會原地踏步。個別高收益、投資級別及新興市場的強勢貨幣債券將比國債更具吸引力。

　　貝萊德分析師表示，近年來推高全球資產(chǎn)估值的寬松貨幣供應(yīng)浪潮已到達頂峰，商業(yè)周期對風險資產(chǎn)明年能否延續(xù)漲勢將起著舉足輕重的決定作用。由于目前多個市場的估值已不再低廉，且企業(yè)邊際利潤正承受壓力，經(jīng)濟增長將會成為增加企業(yè)營業(yè)收入的原動力。

　　該機構(gòu)認為，美元及油價走向的影響在明年將顯得尤其重要。美元的進一步升值將加重商品、新興市場貨幣及美國企業(yè)所承受的利潤壓力，并將削弱美國出口商品的競爭力。石油價格下跌已壓低長期通脹的預期，并有望鼓勵部分央行加快實施貨幣政策加速器的效應(yīng)。

　　貝萊德智庫環(huán)球首席投資策略師華逸文表示，全球股市的波動率已由今年夏季拋售浪潮時的高位回落，而大部分資產(chǎn)的波動率也已經(jīng)重返至20年來波動率的中位數(shù)附近，不過市場很可能重現(xiàn)波動。事實證明，當市場上投資者情緒轉(zhuǎn)差時，投資于具有一定規(guī)模的科技和醫(yī)療類等優(yōu)質(zhì)企業(yè)是應(yīng)對市場勢頭轉(zhuǎn)變的有效方法。

　　貝萊德智庫認為，歐洲股票的估值具有吸引力。歐元處于弱勢、工資水平的輕微增長及區(qū)域內(nèi)信貸活動的擴張，均能在2016年為歐洲企業(yè)的盈利提供推動力，反觀美元的強勢則將繼續(xù)壓制美國企業(yè)的利潤。不過考慮到增持歐洲股票已經(jīng)成為市場共識，而市場往往善于“逆勢而行”。記者 楊博

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