剛剛過(guò)去的2015年末，行情在僅剩的幾個(gè)交易日中跌勢(shì)為主。在消息面、背景面重磅資訊漫天飛舞的情況下，節(jié)后的A股行情最有可能怎么走？

　　壓力：三大利空恐將抱團(tuán)發(fā)威

　　要研判節(jié)后走勢(shì)，元旦后A股即將面臨的三大利空恐怕是難以回避的考驗(yàn)。

　　首先，1月8日“大股東減持禁令”便將到期，有一點(diǎn)是大家達(dá)成共識(shí)的：一定會(huì)形成不容小覷的利空效應(yīng)。目前位置，需提防“解禁潮”帶來(lái)的短期股價(jià)波動(dòng)。

　　其次，新股改革辦法在節(jié)前最后一天頒布，并將在今天起正式實(shí)施。不少市場(chǎng)人士都預(yù)判，最快的話元旦后第一周就會(huì)有新一輪IPO名單出爐，由此帶來(lái)的資金面壓力不言而喻。

　　第三，經(jīng)過(guò)了年末排名考核大戰(zhàn)后，公募基金為代表的機(jī)構(gòu)可以說(shuō)已暫時(shí)不再為排名而焦慮，由此排名戰(zhàn)催生的護(hù)盤、拉升大戲無(wú)疑也將告一段落。下一步，很多公募將重新制定投資策略，并調(diào)整持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，將一些浮盈較大的股票拋售變現(xiàn)就是可能動(dòng)作，由此引發(fā)的局部震蕩也不可不防。

　　動(dòng)力：三大利好有望迎頭趕上

　　雖然這些利空已然來(lái)臨，但大家也無(wú)需過(guò)于擔(dān)憂，因?yàn)榕c此同時(shí)，一批真材實(shí)料的利好也在迎頭趕上。

　　首先，元旦期間軍工板塊迎來(lái)重磅催化劑，繼國(guó)防部證實(shí)中國(guó)正在建設(shè)第二艘航母之后，緊接著就傳來(lái)火箭軍戰(zhàn)略支援部隊(duì)成立的消息，隨后“深化國(guó)防軍隊(duì)改革意見(jiàn)”也正式出爐。有分析人士認(rèn)為，在經(jīng)歷過(guò)近一個(gè)月的萎靡調(diào)整之后，軍工板塊有望在節(jié)后迎來(lái)一波爆發(fā)行情，并成為引領(lǐng)大盤的亮點(diǎn)和熱點(diǎn)。

　　其次，“供給側(cè)改革”新政，在年后有望逐步落地。從資本市場(chǎng)的角度來(lái)解讀，每一項(xiàng)新政的頒布，都有望在短期內(nèi)帶來(lái)樂(lè)觀情緒和至少是局部級(jí)別的做多熱潮。

　　第三，新一輪新股發(fā)行雖然帶來(lái)心理壓力，但在實(shí)施時(shí)將不再凍結(jié)資金，且需市值配售，這種類似“全民彩票大抽獎(jiǎng)”的政策變化，有望在初期帶來(lái)新增資金入場(chǎng)。

　　預(yù)判：先抑后揚(yáng)或成春節(jié)前走勢(shì)

　　我們統(tǒng)計(jì)歷史交投數(shù)據(jù)，也可以發(fā)現(xiàn)，春節(jié)前后兩周走出“紅包行情”的概率是非常大的。

　　首先，這要?dú)w功于資金面的充裕。一季度各企業(yè)、居民的流動(dòng)性都相對(duì)寬松，這就為市場(chǎng)上漲提供了資金基礎(chǔ)；其二，政策面的維穩(wěn)。春節(jié)前后市場(chǎng)面臨地方和全國(guó)“兩會(huì)”的大環(huán)境。在這個(gè)期間，管理層一般出利好政策為主；其三，春節(jié)前后是個(gè)股、板塊行情最活躍的階段；其四，各路資金在年初都會(huì)有搶先完成利潤(rùn)指標(biāo)的欲望，即使碰到熊市年份，大家也會(huì)不約而同布局一季度。

　　總而言之，節(jié)后的A股走勢(shì)或?qū)⒊尸F(xiàn)“先抑后揚(yáng)”走勢(shì)，待市場(chǎng)初步消化“大股東解禁”、“新一輪IPO”的悲觀情緒后，春節(jié)“紅包行情”仍有望火爆來(lái)臨。 記者 劉寧