券商自營交易獲松綁 每日凈買入要求取消

　　戴在券商自營頭上的緊箍咒終于解開了。

　　據(jù)記者獲悉，監(jiān)管層已下發(fā)通知，取消券商自營股票每天凈買入的要求，券商自營交易恢復(fù)正常，可靈活調(diào)整倉位。

　　對券商而言，自營業(yè)務(wù)業(yè)績在三季度出現(xiàn)不同程度的下滑，取消凈買入的限制有利于穩(wěn)定全年業(yè)績。對市場來說，這在一定程度上增加了之前被限制的自營盤的空頭頭寸，但對市場的沖擊不必過度擔(dān)憂。

　　幾千億元自營盤解禁

　　今年6月底A股遭遇波動，7月9日證監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于督促證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共同做好維護(hù)證券市場穩(wěn)定運(yùn)行工作的通知》，其中第四條要求券商“保持股票每天自營凈買入”。

　　一家小型券商總經(jīng)理據(jù)記者透露，近5個(gè)月來，該公司雖然自營規(guī)模不大，但依然執(zhí)行著凈買入的監(jiān)管要求，并需經(jīng)常向監(jiān)管層匯報(bào)情況，此前在高位接盤的券商自營的業(yè)績成為最不穩(wěn)定因素。

　　近日，監(jiān)管層下發(fā)通知，解除了戴在券商自營頭上的這一緊箍咒，允許自營賣出操作。

　　監(jiān)管層表示，鑒于目前市場已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管，取消“保持股票每天自營凈買入”的要求。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，券商自營此前在滬指4500點(diǎn)以下需維持凈買入，6月末的券商權(quán)益類投資規(guī)模就超過了2000億元，維穩(wěn)期間又用了證金公司2600億元信用額度買入藍(lán)籌股，加上券商另外劃入證金公司賬戶的1200億元資金，保守估計(jì)券商股權(quán)類投資規(guī)模超過5000億元。

　　多位券商人士表示，由于當(dāng)時(shí)在大盤相對較高的點(diǎn)位救市，券商自營被套的風(fēng)險(xiǎn)很大，不過在市場逐漸回暖之后恢復(fù)券商賣出權(quán)限，可讓券商靈活調(diào)整倉位。

　　國金證券策略分析師李立峰表示，隨著國家隊(duì)選擇部分頭寸主動退出以及首發(fā)(IPO)的恢復(fù)，已經(jīng)表明了監(jiān)管層的態(tài)度：隨著市場情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多地交還給市場本身來決定。

　　對市場沖擊有限

　　從監(jiān)管層下發(fā)的文件看，落款日期為2015年11月20日。在此之前，部分券商自營仍嚴(yán)格執(zhí)行每日凈買入狀態(tài)，自營業(yè)績一度受到不利影響。

　　中國證券業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，證券行業(yè)證券投資收益(含公允價(jià)值變動)為920.63億元，而三季度末證券投資收益(含公允價(jià)值變動)1029.41億元。

　　三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，雖然中信證券、國泰君安等券商自營收入普遍好于去年同期，但環(huán)比卻出現(xiàn)下滑。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，此次取消券商自營凈買入的要求，無疑為券商自營交易松綁，有利于券商穩(wěn)定全年業(yè)績。同時(shí)對市場有一定沖擊，但不需要高估，此前已有部分券商提前終止了凈買入操作，調(diào)整了倉位。

　　“取消自營盤的頭寸限制，在一定程度上的確會增加之前被限制的自營盤的空頭頭寸。有鎖定全年收益的趨向，但對市場的負(fù)面沖擊無需過度擔(dān)憂，不是決定市場拐點(diǎn)的核心因素。”李立峰表示。(證券時(shí)報(bào)網(wǎng))

　　券商自營盤恢復(fù)正常買賣 神秘資金護(hù)盤化解利空

　　本報(bào)訊周二傳來重磅消息：證監(jiān)會已向各地證監(jiān)局下發(fā)通知，取消券商自營股票每天的凈買入要求，券商自營交易恢復(fù)正常，可靈活調(diào)整倉位。消息發(fā)布，市場午后雖一度探底，但很快在券商股引領(lǐng)下觸底回升，各大股指全天收出紅盤。繼“IPO重啟”之后，A股再一次扛住了救市政策的“退出”，其背后的企穩(wěn)原因和護(hù)盤動力，值得投資者關(guān)注。

　　券商自營松綁券商股上漲穩(wěn)定市場預(yù)期

　　周二的消息面?zhèn)鱽硪粭l重磅消息：近日，證監(jiān)會已向各地證監(jiān)局下發(fā)通知，取消券商自營股票每天的凈買入要求，券商自營交易恢復(fù)正常，可靈活調(diào)整倉位。相關(guān)文件指出，鑒于目前市場已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管。

　　受消息刺激，券商股昨日午后強(qiáng)勢拉升，截至收盤時(shí)，板塊平均上漲2.65%。個(gè)股方面，東北證券(000686)大漲8.92%，國投安信(600061)、方正證券(601901)漲超4%。券商股的強(qiáng)勢走勢，券商自營交易恢復(fù)正常這一利好顯然功不可沒。

　　今年6月底A股遭遇股災(zāi)，7月9日證監(jiān)會印發(fā)了《關(guān)于督促證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共同做好維護(hù)證券市場穩(wěn)定運(yùn)行工作的通知》，其中第四條要求券商“保持股票每天自營凈買入”。近日，證監(jiān)會向各地證監(jiān)局下發(fā)通知，解開了綁在券商自營頭上的這一緊箍咒，允許自營賣出操作。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)時(shí)券商自營在4500點(diǎn)以下需維持凈買入，6月末的券商權(quán)益類投資規(guī)模就超過了2000億元，維穩(wěn)期間又用了證金公司2600億信用額度買入藍(lán)籌，加上1200億劃入證金公司賬戶的部分，保守估計(jì)券商股權(quán)類投資規(guī)模大致也超過5000億。

　　分析人士認(rèn)為，券商自營松綁其實(shí)對A股市場是一個(gè)中性偏空的消息。此前做多的頭寸被解凍，市場最直接的反應(yīng)是拋盤可能增大。但無獨(dú)有偶，與IPO重啟的消息發(fā)布后一樣，券商股突然雄起，利空當(dāng)利好來炒，并帶動大盤企穩(wěn)。

　　A股為什么這么強(qiáng)？似有神秘資金控盤！

　　屢屢在大眾認(rèn)為該跌的時(shí)刻上漲，“該漲”的時(shí)刻卻小幅下跌。A股經(jīng)歷股災(zāi)后突然之間似乎進(jìn)入了此前眾望所歸的“慢?！惫?jié)奏。A股為什么這么強(qiáng)？下一個(gè)利空來襲時(shí)，市場還能再次化險(xiǎn)為夷嗎?

　　英大證券研究所所長李大霄認(rèn)為，目前市場已進(jìn)入自我修復(fù)階段。如果取消券商自營限制的消息屬實(shí)，說明證監(jiān)會對市場有把握，沒必要過多限制。股市現(xiàn)已處于慢牛狀態(tài)，多空方向也會趨于平衡，對券商而言，日后經(jīng)營會相對靈活。

　　一位公募基金策略分析師認(rèn)為，“國家隊(duì)”資金在此前的股災(zāi)當(dāng)中已實(shí)質(zhì)性深度介入股市，在后股災(zāi)時(shí)期，救市政策逐漸退出，自然也需要相應(yīng)的力量扶持市場，給市場相對穩(wěn)定的預(yù)期。最近一段時(shí)間，市場在面對“退出”措施時(shí)有平穩(wěn)表現(xiàn)，確實(shí)不排除有相關(guān)力量引導(dǎo)市場預(yù)期，并且已較為有效地化解了投資人的恐慌情緒。（投資快報(bào) 高升）

　　券商自營凈賣出限制解除 哪些股票將受影響(名單)

　　海通、國金等券商表示該傳言基本屬實(shí)，但值得一提的是，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，該傳言與4500點(diǎn)不減持是兩回事，短期內(nèi)券商自營盤不會冒然大幅減倉賣出，雖然該傳言短期內(nèi)對市場的影響偏利空，但是總體而言影響有限，中長期來看，由于券商自營盤的體量有限，對市場的負(fù)面沖擊不大。

　　11月24日，多方市場消息稱證監(jiān)會向各監(jiān)管局下發(fā)的文件，名為“關(guān)于取消證券公司自營股票每天凈買入要求的通知”。文件稱，鑒于目前市場已逐步企穩(wěn)，為充分發(fā)揮市場機(jī)制自我調(diào)節(jié)作用，恢復(fù)證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)常規(guī)監(jiān)管，現(xiàn)決定取消《維穩(wěn)通知》(《關(guān)于督促證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)共同做好維護(hù)證券市場穩(wěn)定運(yùn)行工作的通知》)第四條關(guān)于“保持股票每天自營凈買入”的要求。

　　針對于此，海通、國金等券商表示該傳言基本屬實(shí)，但值得一提的是，機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，該傳言與4500點(diǎn)不減持是兩回事，短期內(nèi)券商自營盤不會冒然大幅減倉賣出，雖然該傳言短期內(nèi)對市場的影響偏利空，但是總體而言影響有限，中長期來看，由于券商自營盤的體量有限，對市場的負(fù)面沖擊不大。

　　海通、國金等券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為傳言屬實(shí)

　　7月份股災(zāi)時(shí)期監(jiān)管層為維護(hù)市場穩(wěn)定，規(guī)定券商機(jī)構(gòu)“保持股票每天自營凈買入”的限制，而針對今日取消限制的傳聞的真假，目前數(shù)家券商機(jī)構(gòu)均發(fā)研報(bào)表示該消息屬實(shí)。海通證券首席策略師荀玉根表示，媒體及微信傳播的證監(jiān)會《關(guān)于取消證券公司自營股票每天凈買入要求的通知》，經(jīng)調(diào)研，此通知屬實(shí)，針對7月9日《維穩(wěn)通知》中的要求。這是監(jiān)管層對股市維穩(wěn)要求的松綁，延續(xù)了此前IPO恢復(fù)釋放的政策信號，即市場已企穩(wěn)、發(fā)揮自我調(diào)節(jié)作用。

　　國金策略也表示，據(jù)媒體24日報(bào)道，監(jiān)管層已發(fā)文，取消對券商自營股票交易的限制的報(bào)道基本屬實(shí)。之前我們有所提到，隨著國家隊(duì)選擇部分頭寸主動退出以及IPO的恢復(fù)，已經(jīng)表明了監(jiān)管層的態(tài)度：隨著市場情緒的回暖，監(jiān)管層愿意將行政手段逐步取消，市場漲跌更多的交還給市場本身決定。

　　針對消息的真假與否，記者采訪到深圳一位大型券商資管部老總，他認(rèn)為或許明日監(jiān)管層方面是否出面澄清、或者有進(jìn)一步的文件出臺，才能得到準(zhǔn)確的消息。他對記者表示，“我們下午也是在各個(gè)微信群里看到這個(gè)通知，但是公司層面并沒有接到正式的公文通知，現(xiàn)在市場中很多謠言最后都變成真的，如果明天官方?jīng)]有澄清這個(gè)傳聞，我覺得這個(gè)通知很有可能就是真的?！?/p>

　　此通知與4500點(diǎn)不減持是兩回事

　　但關(guān)于這則傳聞，關(guān)鍵之處或許在于是否將取消券商承諾4500點(diǎn)下方不減持。正如一位小型券商資管部負(fù)責(zé)人對記者表示，“我認(rèn)為今天市場的傳聞，關(guān)鍵在于之前4500點(diǎn)不能減倉的限制是否取消，不知道現(xiàn)在是名義取消還是實(shí)質(zhì)性取消，當(dāng)初對凈買入進(jìn)行限制的原因在于大盤在4500點(diǎn)之下不能減倉，我認(rèn)為取消是默許可以賣出了”。

　　但海通證券首席策略師荀玉根表示，此通知與4500點(diǎn)不減持是兩回事。7月4日《21家證券公司聯(lián)合公告》提出“上證綜指在4500點(diǎn)以下，在2015年7月3日余額基礎(chǔ)上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機(jī)增持?！边@是21家券商針對當(dāng)時(shí)股市大跌的自發(fā)承諾，與證監(jiān)會的《維穩(wěn)通知》有別，暫時(shí)沒有變化。

　　上述大型券商資管部老總也對記者表示，“關(guān)于是否默許取消4500點(diǎn)不能減倉的限制，我覺得這個(gè)事情比較復(fù)雜，近期券商高管頻頻出事，券商作為國企事業(yè)單位，在現(xiàn)在這種敏感時(shí)期，券商領(lǐng)導(dǎo)不會冒著犯政治錯(cuò)誤的危險(xiǎn)去冒然減倉，即使市場傳言管理層默許取消4500點(diǎn)不能減倉的限制，券商領(lǐng)導(dǎo)在沒有接到管理層正式批文之前，也是不會冒然行動的，以我的角度來看，券商寧可錯(cuò)過行情，也不會在這種模棱兩可的事情上犯錯(cuò)?！?/p>

　　短期對市場偏利空中長期影響不大

　　海通證券首席策略師荀玉根表示，自營盤7月4日前倉位維持4500點(diǎn)不減的自發(fā)承諾未變，之后維穩(wěn)要求的凈買入可以賣出。此事件對市場影響有限，隨著市場企穩(wěn)回升，成交額已經(jīng)恢復(fù)到八千到一萬億，資金開始入市，11月來銀證轉(zhuǎn)賬、新發(fā)公募均明顯增長。短期基本面空窗、流動性寬松格局下市場趨勢未變，持有成長和券商，關(guān)注環(huán)保主題，跟蹤12月美聯(lián)儲加息和信用違約擾動。

　　國金策略在點(diǎn)評券商自營取消頭寸限制也持類似觀點(diǎn)，國金方面表示，此舉對市場的影響存在，但不可高估。取消自營盤的頭寸限制，在一定程度上的確增加了之前被限制的自營盤的空頭頭寸，有鎖定全年收益趨向，但其對市場的負(fù)面沖擊無需過度擔(dān)憂，不是決定市場拐點(diǎn)的核心因素；對市場，我們?nèi)匀痪S持《寒冬不“寒”，仍可看高一線》。在對于“明年春季躁動”的憧憬前提下，市場風(fēng)險(xiǎn)偏好不太可能持續(xù)回落，而是更多的呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性的機(jī)會，我們繼續(xù)看好符合經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，符合產(chǎn)業(yè)升級的相關(guān)板塊。維持推薦“新能源汽車及產(chǎn)業(yè)鏈(貫穿全年的行情)、計(jì)算機(jī)(信息安全、大數(shù)據(jù))、環(huán)?！钡?。

　　上述券商資管部老總則對記者表示，“今日的市場傳聞，短期是偏利空的，近期市場漲幅很猛，不少題材股已經(jīng)突破了股災(zāi)之前的股價(jià)高點(diǎn)，很多機(jī)構(gòu)已經(jīng)提前兌現(xiàn)收益，作為券商資管機(jī)構(gòu)我們是想要做絕對收益的，我覺得這個(gè)消息無論坐實(shí)與否，我覺得對我們的影響不大，我們目前倉位比較輕，9月底到現(xiàn)在，我們覺得很多題材股已經(jīng)有很大的漲幅，因此我們在10月底降低倉位，近期再次降低倉位。從中長期來看，我覺得這個(gè)消息對市場的影響不大，券商自營盤的量不大，對市場的負(fù)面沖擊有限?！?/p>

　　券商自營盤目前規(guī)模如何，都有哪些股票？

　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年三季度券商自營規(guī)模相較二季度有較大幅度提升，其中占凈資產(chǎn)比例最高的是東北證券，達(dá)到287%。盤中自營盤限制取消的消息一傳出，東北證券在二級市場的反應(yīng)也最大，曾一度漲停，收盤上漲8.92%。

　　其次，自營規(guī)模占比較高的券商還有：東興證券(258%)、東方證券(255%)、招商證券218%)、申萬宏源(211%)、廣發(fā)證券(207%)等。

　　從券商行業(yè)三季報(bào)來看，自營業(yè)績普遍不佳。數(shù)據(jù)顯示，以投資收益及公允價(jià)值變動兩項(xiàng)簡單加和計(jì)算的自營業(yè)務(wù)來看，三季度共有8家公司自營出現(xiàn)浮虧，其中海通證券的浮虧金額更是高達(dá)11.6億元。此外，招商、東方證券的自營業(yè)務(wù)也現(xiàn)不同程度浮虧。不過10月開始，券商自營出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，整個(gè)10月上市券商浮盈超70億。

　　券商自營盤目前持有哪些股票？

　　三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，券商自營盤大幅加倉逾三成，三季度重倉454只個(gè)股，新進(jìn)股234只。券商新進(jìn)股行業(yè)分布顯示，化工、機(jī)械設(shè)備、房地產(chǎn)位居前三。

　　萬科A三季度被3家券商組團(tuán)新進(jìn)，累計(jì)持股數(shù)8.68億股，占流通盤的比例為8.93%。此外，新日恒力、魯銀投資均被3家券商集體新進(jìn)。

　　雖說是為響應(yīng)救市，但買入的，可是券商自己的錢。（中國基金報(bào) 張?bào)愦洌?/p>