昨日，上證指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲104.51點(diǎn)，漲幅3.28%。A股市場(chǎng)已經(jīng)筑底還是短期反彈？多家公募基金向證券時(shí)報(bào)記者表示，目前市場(chǎng)的利空因素逐步消退，但仍會(huì)持續(xù)區(qū)間震蕩，未來市場(chǎng)存結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，新興成長(zhǎng)股被普遍看好。

　　利空因素逐步消退

　　市場(chǎng)資金充裕

　　十一假期過后，市場(chǎng)情緒趨向樂觀，特別在昨日，市場(chǎng)出現(xiàn)放量普漲行情，部分基金經(jīng)理分析，節(jié)后反彈很大程度上源于前期部分利空因素正在消退。

　　中歐基金成長(zhǎng)策略組負(fù)責(zé)人曹劍飛認(rèn)為，人民幣貶值預(yù)期有所企穩(wěn)。央行維持了較為寬松的貨幣環(huán)境，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性并未受到貶值沖擊，債券市場(chǎng)收益率的持續(xù)下行和信用利差的大幅下降也都顯示了當(dāng)前整體流動(dòng)性充足，股市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可能正在降低。

　　另外，習(xí)近平主席在訪美期間承諾，市場(chǎng)化改革方向不變，宣布建立全國(guó)碳排放交易體系、在西雅圖會(huì)見中美互聯(lián)網(wǎng)巨頭等提振了投資者信心。近期一系列的事件，包括大眾點(diǎn)評(píng)和美團(tuán)合并，上海給滴滴、快的頒發(fā)國(guó)內(nèi)首張網(wǎng)絡(luò)租車牌照等，都顯示出中國(guó)堅(jiān)持轉(zhuǎn)型發(fā)展的道路。

　　萬家基金投資研究部總監(jiān)莫海波則表示，上證指數(shù)前期大幅下跌，釋放了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，恐慌情緒也得到宣泄，9月底監(jiān)管層去杠桿接近尾聲，“十三五”規(guī)劃將出臺(tái)，這些對(duì)市場(chǎng)較為有利的因素疊加穩(wěn)定了投資者信心。

　　除了國(guó)內(nèi)環(huán)境趨穩(wěn)之外，海外的利空因素也在消退。融通基金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息的概率降低，海外股市普遍上漲，人民幣匯率回升等因素，導(dǎo)致了投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好出現(xiàn)了糾偏式的修復(fù)。

　　融通基金認(rèn)為，10日央行發(fā)布公告將推廣信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款試點(diǎn)，這一消息也在一定程度上刺激了投資者的情緒。不過，信貸資產(chǎn)質(zhì)押再貸款和“4萬億”有本質(zhì)的區(qū)別。況且，2008年的“4萬億”遺留的問題多多，假使再來一次，恐怕是禍非福。而目前這種結(jié)構(gòu)性的微刺激，反而對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市的影響更為積極。

　　“在利空效應(yīng)邊際遞減的背景下，A股市場(chǎng)受到周邊市場(chǎng)上漲的刺激，風(fēng)險(xiǎn)偏好隨之提升。再加上前期市場(chǎng)下跌幅度較大，在下跌動(dòng)能衰減的情況下，反彈也屬正常?！比A商產(chǎn)業(yè)升級(jí)基金經(jīng)理佘中強(qiáng)則表示。

　　難言反轉(zhuǎn)

　　區(qū)間震蕩持續(xù)

　　盡管利空因素在消退，但部分基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)依然持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度，在記者采訪的多家基金公司基金經(jīng)理看來，未來市場(chǎng)將在區(qū)間內(nèi)持續(xù)震蕩。

　　深圳一家基金公司偏股混合型基金經(jīng)理認(rèn)為，目前投資者情緒波動(dòng)較大，資金對(duì)優(yōu)質(zhì)公司和垃圾公司的辨別能力仍然很弱，市場(chǎng)整體估值相對(duì)偏高。對(duì)于A股何時(shí)完成調(diào)整，他給出了自己的判斷標(biāo)準(zhǔn)：“股市調(diào)整結(jié)束的征兆有兩個(gè)，一是存在核心競(jìng)爭(zhēng)力的成長(zhǎng)股估值回到合理區(qū)間；二是出現(xiàn)一兩個(gè)走出獨(dú)立行情的龍頭板塊”。

　　佘中強(qiáng)也表示，市場(chǎng)短期處于存量博弈的階段，上證綜指還將以震蕩為主。而從目前來看，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)雖然豐富，但輪動(dòng)較快，每個(gè)主題的持續(xù)性效果一般，這說明市場(chǎng)情緒尚待修復(fù)，對(duì)于這一反彈仍需謹(jǐn)慎。

　　莫海波也對(duì)此判斷，在這波筑底之后，市場(chǎng)大趨勢(shì)或震蕩走高，但震蕩時(shí)間很難判斷。

　　不過，亦有基金經(jīng)理不甚樂觀。滬上某中小型基金公司偏股型基金經(jīng)理分析，上證指數(shù)將在3500點(diǎn)左右震蕩，若上證指數(shù)到3300點(diǎn)的位置，賣盤會(huì)比較明顯?，F(xiàn)階段逢高賣出，鎖定收益較為理性。

　　結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在

　　普遍看好優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股

　　在股市尚處于存量博弈的情況下，不少基金經(jīng)理認(rèn)為，未來A股市場(chǎng)仍然存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，新興產(chǎn)業(yè)仍是未來主要的投資方向。

　　在后市操作上，融通基金表示繼續(xù)看好當(dāng)前市場(chǎng)反彈，建議投資者積極參與，并認(rèn)為優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股則是此輪反彈的主力。“一方面，無風(fēng)險(xiǎn)利率繼續(xù)下降提高了權(quán)益類資產(chǎn)的吸引力。另一方面，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好的修復(fù)是反彈的決定性影響因素。目前來看，這兩個(gè)方面的因素都將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生積極作用?！比谕ɑ鸨硎尽?/p>

　　博時(shí)基金宏觀策略部總經(jīng)理魏鳳春也看好股票市場(chǎng)10月份的表現(xiàn)，在結(jié)構(gòu)上更看好成長(zhǎng)股。他透露，若市場(chǎng)對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)做出反應(yīng)，則可兌現(xiàn)周期收益，轉(zhuǎn)配成長(zhǎng)股。具體配置上，魏鳳春表示，行業(yè)配置看多輕工制造、基礎(chǔ)化工、農(nóng)林牧漁和計(jì)算機(jī)。主題上仍然看好國(guó)企改革、新能源汽車。

　　南方基金也持類似觀點(diǎn)，預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍存，建議投資者繼續(xù)控制倉位耐心捕捉投資機(jī)會(huì)。在具體操作上，南方基金表示關(guān)注穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的汽車、家電和地產(chǎn)板塊，符合“十三五”規(guī)劃的新興成長(zhǎng)也是公司長(zhǎng)期看好方向。

　　超跌板塊也是基金經(jīng)理關(guān)注方向之一，佘中強(qiáng)表示比較看好前期跌幅較大且符合政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)，諸如泛消費(fèi)類行業(yè)，通過互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性改變的領(lǐng)域。在四季度，側(cè)重農(nóng)業(yè)、新能源汽車、文化類產(chǎn)業(yè)等。“這些行業(yè)景氣度均處于上升過程中，即使在存量市場(chǎng)中也將有不錯(cuò)的表現(xiàn)。”他表示。

　　莫海波則透露，目前比較看好的板塊是信息消費(fèi)、傳媒、體育、一帶一路、新能源汽車等。