［主題演講］

　　陳志武提醒浙商，“走出去”時(shí)要記住——

　　經(jīng)濟(jì)與股市的相關(guān)性，中外是不同的

　　他還建議重新考慮配置個(gè)人財(cái)富

　　“今年中國的股市是風(fēng)風(fēng)雨雨，有49%的人預(yù)測2016年中國股市的波動(dòng)情況跟2015年差不多，我也很贊成。可能2016年股市的不確定性以及整個(gè)金融市場的不確定性，不會比2015年低?！敝?jīng)濟(jì)學(xué)家、耶魯大學(xué)終身教授陳志武作了題為“2016全球經(jīng)濟(jì)與金融前瞻”的演講。

　　他結(jié)合圖表分析了全球金融市場的走向。他說，不難看出過去的七八年中，中國的GDP翻了兩倍多，而只要中國經(jīng)濟(jì)向上增長的動(dòng)能非常多，那么股市表現(xiàn)就很不好；只要經(jīng)濟(jì)下行的壓力越來越高，A股的表現(xiàn)就越來越好。

　　陳志武說，這印證了很多研究結(jié)果——發(fā)達(dá)國家股市與經(jīng)濟(jì)走向，正聯(lián)動(dòng)的概率較大，而新興市場經(jīng)濟(jì)體，包括中國，股市表現(xiàn)和經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是負(fù)相關(guān)。所以，浙商在“走出去”做投資的時(shí)候也要考慮到這一點(diǎn)。

　　“我知道大家特別關(guān)心美聯(lián)儲加息以后的情況，對于美國的投資機(jī)會會有哪些影響?！标愔疚湔f，隨著美國經(jīng)濟(jì)越來越好，美國企業(yè)利潤增長速度會繼續(xù)上升，但是美國股票的市盈率會在未來一年、兩年中下降一些。這里也有個(gè)基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律：利率越高，一個(gè)國家的股市和其他資產(chǎn)的市盈率就會越低。2016年美國股市還是會有一些上漲，但上漲的空間會比較有限。

　　對于在美國投資了房地產(chǎn)的人，陳志武說，因?yàn)槊缆?lián)儲加息，紐約曼哈頓的房產(chǎn)價(jià)格會有一定程度的下行，但之后會重新回到上升軌道。有一點(diǎn)應(yīng)該記住，美國的股市也好，房地產(chǎn)市場也好，再怎么上漲也不會像中國A股市場那樣一個(gè)月就可以翻一倍。不要指望發(fā)生這樣的情況，一年有幾個(gè)百分點(diǎn)的收益率就很好了。

　　最后，陳志武建議大家重新考慮如何配置家庭和個(gè)人的財(cái)富。人民幣貶值，對于民營企業(yè)和出口企業(yè)是更有利的，但對家庭和個(gè)人來說，在配置資產(chǎn)的時(shí)候就應(yīng)該略有調(diào)整，境內(nèi)、境外資產(chǎn)都要配置一些。