寶能系與萬科之間激戰(zhàn)正酣，在萬科創(chuàng)始人王石看來，寶能系就是“門口的野蠻人”，絕不能讓他們進來踐踏萬科多年積累的文化和信用。但在金融界看來，金融資本是比產(chǎn)業(yè)資本更高級的形式。不管結(jié)局如何，這都將是一出寫進商學(xué)院教材的經(jīng)典案例。

　　經(jīng)此一役，二級市場的“野蠻人”備受關(guān)注。在昨天的A股市場，險資“舉牌”概念股大規(guī)模漲停。

　　王石和郁亮

　　公然向“野蠻人”宣戰(zhàn)

　　12月17日，萬科董事會主席王石在北京萬科的內(nèi)部講話，被人視為王石對“寶能系”的戰(zhàn)斗檄文。王石說，在“寶能系”增持到10%的時候，他在馮侖的辦公室見到了“寶能系”老板姚振華，表達了想成為萬科大股東的意愿。但王石當(dāng)時就表明了態(tài)度：不歡迎。

　　然而，姚振華并未就此退縮。到12月16日，“寶能系”持有的萬科達到22.45%。這個“門口的野蠻人”已是萬科第一大股東。

　　但在王石看來，這個大股東是必須被趕走的。他認(rèn)為，萬科最大的資產(chǎn)是無形資產(chǎn)，是品牌信用，而“寶能系”信用不夠。此外，他還例舉了“寶能系”能力不夠、運作太激進、不守規(guī)則等諸多不歡迎的理由。18日晚，萬科總裁郁亮也向“寶能系”宣戰(zhàn)，他表示會和王石緊緊站在一起。

　　萬科停牌尋求“白武士”

　　中小股東的態(tài)度成關(guān)鍵

　　據(jù)熟悉姚振華的人表示，這位潮汕人有著自己的一套商業(yè)邏輯，而且認(rèn)準(zhǔn)了就不會放棄。寶能集團發(fā)表了一份簡短聲明，表示集團恪守法律，相信市場力量。與此同時，寶能子公司前海人壽再度發(fā)行了15億元資本補充債券，或?qū)⒗^續(xù)增持萬科股份。18日中午，萬科宣布緊急停牌。

　　雙方的較量日益白熱化。20日晚間，萬科發(fā)布公告，稱在2016年1月18日前披露重大資產(chǎn)重組信息。

　　外界稱，王石將用這一個月的時間發(fā)動反攻，尋找理想的“白武士”，通過定向增發(fā)的形式，稀釋“寶能系”的股份。而定向增發(fā)，須經(jīng)出席股東大會2/3以上同意才能通過。中小股東的態(tài)度成為關(guān)鍵，萬科管理層與“寶能系”已經(jīng)展開“拉票”行動。

　　寶萬之戰(zhàn)爭議大

　　房產(chǎn)圈與金融界意見不一

　　伴隨著寶萬之戰(zhàn)的是輿論較量的空前激烈，王石和姚振華均擁有各自的支持者。

　　建業(yè)集團主席胡葆森、易居董事長周忻、龍湖集團董事長吳亞軍以及任志強等房產(chǎn)圈名人均為王石點贊。

　　但金融圈的反應(yīng)恰恰相反，他們認(rèn)為只要“寶能系”的融資是合法合規(guī)的，即便使用杠桿，借債收購，也是符合游戲規(guī)則的。更有人認(rèn)為，此次寶萬之戰(zhàn)，將作為一次經(jīng)典的商業(yè)大戰(zhàn)案例，推動國內(nèi)資本市場的發(fā)展。

　　厚道資產(chǎn)管理有限公司總裁、浙大城市學(xué)院房地產(chǎn)研究中心主任丁浚哲是從房產(chǎn)圈轉(zhuǎn)身到金融圈。他認(rèn)為，萬科阻擋不了金融資本的進攻?！巴跏脑O(shè)計的股權(quán)架構(gòu)，是特殊的產(chǎn)物，但已不適應(yīng)當(dāng)下的資本市場。資本大舉收購、兼并的時代已經(jīng)到來?！?/p>

　　丁浚哲認(rèn)為，萬科小股東、寶能、資本市場都能在商業(yè)大戰(zhàn)中獲益。從11月30日至12月18日，萬科A股價累計漲71.32%。“寶能系”掃貨萬科累計投入約387億元，而目前持股市值606.11億元，浮盈高達約219.11億?！安还茏罱K誰贏，這樣的案例一定會刺激資本市場，去尋找價值被低估的企業(yè)?！?/p>

　　戚金興從中得到教訓(xùn)和啟發(fā)

　　宋衛(wèi)平用一首《好了歌》來隱喻

　　寶萬之戰(zhàn)在杭州房產(chǎn)圈引起的震動無疑也十分強大。一位本土房企大佬認(rèn)為，萬科也有它自身要反思的地方，至少在抵擋野蠻人進攻的防御能力上有所欠缺。

　　濱江集團掌門人戚金興表示，他將從寶萬之戰(zhàn)中吸取教訓(xùn)。“一個提醒：不管如何，管理團隊直接和間接控股一定要達51%以上。一個啟發(fā)：房企有比較強的直接和簡接融資能力，但原先多數(shù)是通過拿地、開發(fā)來擴大規(guī)模，但其實可以像寶能一樣，通過收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的方式來實現(xiàn)企業(yè)的贏利和發(fā)展?！?/p>

　　去年同樣經(jīng)歷過融綠之爭的綠城創(chuàng)始人宋衛(wèi)平，能夠深深體會到王石的心境。他表示，對寶能不了解，無法評判寶能若入主萬科，對企業(yè)究竟是好是壞。但文人情懷如他，用了紅樓夢的《好了歌》來隱喻：世人都曉神仙好，只有功名忘不了！古今將相在何方？荒冢一堆草沒了！