基金對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型背景下確定性資產(chǎn)的配置需求，使得互聯(lián)網(wǎng)和新興科技領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)成為明年最為核心的主題。

　　博時(shí)基金股票投資部總經(jīng)理李權(quán)勝昨日認(rèn)為，未來一段時(shí)間內(nèi)對(duì)股市存在重大影響的因素主要包括兩方面：一是宏觀經(jīng)濟(jì)層面，主要包括經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，具體會(huì)體現(xiàn)到匯率及利率等領(lǐng)域，尤其是匯率風(fēng)險(xiǎn)更為突出；二是市場(chǎng)制度層面，比如注冊(cè)制、國(guó)企改革等。我們認(rèn)為注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)的影響除了如IPO發(fā)行等具體環(huán)節(jié)外，最核心的影響是使得A股投資者的投資策略會(huì)產(chǎn)生一定改變，投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的配置需求更為顯著。

　　互聯(lián)網(wǎng)和新興科技領(lǐng)域仍是基金最集中關(guān)注的對(duì)象。景順長(zhǎng)城基金的一份報(bào)告指出，現(xiàn)階段以TMT、生物醫(yī)藥為代表的新興行業(yè)營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)同比增速居前，成為新興行業(yè)排頭兵。行業(yè)層面的盈利差異也反映了經(jīng)濟(jì)改革和轉(zhuǎn)型的過程。在人口紅利消退、舊動(dòng)力走向衰竭的背景下，過去以地產(chǎn)、基建為主的投資拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)正逐漸向新興產(chǎn)業(yè)為主的需求拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)變，后者正成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展和解決就業(yè)需求的中堅(jiān)力量。展望2016年，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行背景下，上市公司收入端依舊壓力重重，且2015上半年投資收益對(duì)凈利增速的超額貢獻(xiàn)也將推高同比基數(shù)，不過考慮到成本下行和財(cái)務(wù)費(fèi)用率下降的滯后效應(yīng)仍將對(duì)盈利改善形成支撐，全年凈利潤(rùn)同比有望維持微弱增長(zhǎng)。結(jié)構(gòu)上，傳統(tǒng)行業(yè)為代表的周期品供需兩端難有改善，盈利依舊疲軟，而新經(jīng)濟(jì)或?qū)Ⅲ@喜不斷，高端裝備、信息經(jīng)濟(jì)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的部分子領(lǐng)域有望形成結(jié)構(gòu)亮點(diǎn)。

　　對(duì)于行情的判斷，寶盈基金經(jīng)理張小仁認(rèn)為，明年市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)是文教體衛(wèi)等服務(wù)型行情，隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的提升，這些領(lǐng)域必將長(zhǎng)期看好；同時(shí)新興藍(lán)籌公司的質(zhì)地已經(jīng)得到投資者廣泛認(rèn)同，行業(yè)沒有顯著下行趨勢(shì)且估值與增速較為匹配，可以掙盈利增長(zhǎng)的錢，這些企業(yè)也可能獲得以險(xiǎn)資為代表的產(chǎn)業(yè)資本青睞。

　　易方達(dá)基金的一位基金經(jīng)理也同樣表示，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)已成為機(jī)構(gòu)投資在未來的確定性資產(chǎn)，不過相對(duì)于目前A股給予互聯(lián)網(wǎng)概念整體性的追捧和高估值，未來A股互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的投資也勢(shì)必逐步分化。具體挖掘上關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)、新商業(yè)模式、技術(shù)涌動(dòng)下的小市值品種，尤其是涉及云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、娛樂消費(fèi)、虛擬現(xiàn)實(shí)和智能無人駕駛技術(shù)等細(xì)分領(lǐng)域的龍頭標(biāo)的。

　　融通領(lǐng)先成長(zhǎng)基金經(jīng)理、融通成長(zhǎng)30擬任基金經(jīng)理劉格菘認(rèn)為未來的A股機(jī)會(huì)仍是把握 “小而美”公司。劉格菘解釋，地產(chǎn)金融等大盤股更多可能是脈沖行情，未來空間真正大的仍是成長(zhǎng)股。在消費(fèi)升級(jí)的大背景下，代表未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向的成長(zhǎng)股更具投資價(jià)值，未來3-5年，新消費(fèi)、新服務(wù)、新材料等行業(yè)中，將會(huì)誕生市值幾百億甚至上千億的上市公司，而現(xiàn)在這些公司才剛剛起飛。