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2025年01月10日 星期五

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多數(shù)新興市場已有“緩沖墊”

　　美聯(lián)儲加息后，對新興市場將造成多大影響是市場關(guān)注的焦點(diǎn)之一。對此，海通證券首席宏觀分析師姜超認(rèn)為，本輪新興市場調(diào)整在所難免，但發(fā)生系統(tǒng)性危機(jī)的概率不大。

　　“美聯(lián)儲此輪加息后，加息節(jié)奏將更加謹(jǐn)慎。”姜超認(rèn)為，這將為新興市場調(diào)整預(yù)留時間。同時，各國貨幣政策的分化、歐日的量化寬松政策也將繼續(xù)為市場注入流動性。

　　目前，多數(shù)新興市場實(shí)行了浮動匯率制度，外債占外匯儲備的比例明顯降低，外匯儲備能覆蓋短期債務(wù)。姜超認(rèn)為，這能有效地成為資本流出與幣值波動的“緩沖墊”。

　　但新興市場經(jīng)濟(jì)體也并非都有抵御沖擊的能力。姜超認(rèn)為，與拉美新興市場國家相比，亞洲新興經(jīng)濟(jì)體整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯較強(qiáng)。

　　在美聯(lián)儲加息周期下，投資者的“錢途”在何方？姜超認(rèn)為，分市場來看，外匯市場當(dāng)中，除去紐元、美元外，由于英國加息預(yù)期有所上升，短期內(nèi)建議關(guān)注英鎊的投資機(jī)會；大宗商品市場中，姜超建議，投資者可關(guān)注黃金繼續(xù)下跌和農(nóng)產(chǎn)品上漲的可能性。未來黃金持續(xù)下跌的可能性較大，而農(nóng)產(chǎn)品在下半年厄爾尼諾的背景下，極有可能出現(xiàn)新一輪上漲。

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