本報(bào)杭州12月10日訊

　　記者 袁華明

　　股票發(fā)行注冊制改革終于等來了確切消息。這個已經(jīng)“傳”了好多次的改革動作終于迎來了靴子落地的第一步，也可能是由于傳過多次，對市場的短期影響并不大。對于未來，注冊制可能放寬準(zhǔn)入而加強(qiáng)監(jiān)管的預(yù)測也成為很多人的共識。

　　據(jù)新華社消息，12月9日，國務(wù)院常務(wù)會議通過提請全國人大常委會授權(quán)國務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊制改革中調(diào)整適用《中華人民共和國證券法》有關(guān)規(guī)定的決定草案。這樣標(biāo)志著，注冊制改革正式邁上改革快車道。

　　市場平穩(wěn)接受

　　在杭州體育場路上的一家證券營業(yè)廳，幾位退休大伯大媽一邊盯著交易屏幕，一邊在討論著注冊制改革。12月10日當(dāng)天，股市雖然出現(xiàn)較大震幅，但總體上市場對注冊制并沒有激烈反應(yīng)，對于推行注冊制之后可能涌入大量上市企業(yè)的擔(dān)憂情緒，至少在短期內(nèi)還沒有蔓延擴(kuò)散。

　　從盤面上看，注冊制加快推進(jìn)的預(yù)期落地未改變大盤震蕩調(diào)整的態(tài)勢。12月10日，滬指開盤后大幅拉升，一舉站上3500點(diǎn)，隨后于盤中震蕩，臨近尾盤，再度跳水翻綠。創(chuàng)業(yè)板則一改前幾個交易日頹勢，表現(xiàn)強(qiáng)勢。

　　眼下已臨近歲末，資本市場各種消息不斷，資金回籠壓力、新股申購、美聯(lián)儲可能加息等國內(nèi)國際市場對A股市場也造成了一定的影響，注冊制改革無疑是最新的重大政策調(diào)整之一。不過近來A股市場表現(xiàn)有喜有憂，近期大盤最大的問題就是成交量萎縮，一些板塊試圖在盤中反彈，但受制于成交量低迷，并沒有形成整體上漲，市場做多信心不足，震蕩格局仍是主要表現(xiàn)形式。

　　中信證券認(rèn)為，2016年中國將進(jìn)入金融周期后半場中段：一方面，經(jīng)濟(jì)增速下行不可避免，但供需結(jié)構(gòu)調(diào)整將加速；另一方面，直接融資渠道供需兩旺，資本市場在金融體系中的重要性提升，股票仍有超配價(jià)值。投資者對注冊制之后的股市行情總體情緒穩(wěn)定，炒股也變得更加理性。

　　企業(yè)直融享紅利

　　“原來企業(yè)上市核準(zhǔn)要經(jīng)過很多程序，時(shí)間也會比較長，現(xiàn)在推行注冊制是很大的利好，簡政放權(quán)的結(jié)果一定會使市場活力迸發(fā)?！焙贾莞∩皆剿畽C(jī)構(gòu)首席分析師宇泰認(rèn)為，將來企業(yè)直接融資的途徑將更為寬廣。

　　盡管股市起起伏伏，震蕩是常態(tài)，漲跌只要合理都會被市場所接受，不變的是，資本市場的融資功能從未被輕視過。

　　“連新三板都讓不少浙江企業(yè)心動不已，如今推出注冊制，資本市場直接融資的道路確實(shí)變寬了?！睆氖伦C券法務(wù)的律師葉通認(rèn)為，從審批制到核準(zhǔn)制，再到注冊制，是政府審批簡化的做法，對于完善多層次資本市場而言是好消息，也是與國際接軌的做法，這項(xiàng)改革雖然千呼萬喚始出來，但后續(xù)效應(yīng)將會比較大，對市場影響的時(shí)間也會比較長。

　　資本市場繼續(xù)被看好，對于企業(yè)上市而言，未來無論是牛市還是熊市，注冊制改革的制度供給紅利都可以享受到。類似的預(yù)期，讓不少企業(yè)感到上市仍是融資的好方式，而且最為規(guī)范。

　　未來“寬進(jìn)嚴(yán)管”

　　股票發(fā)行注冊制改革，意味著在放寬準(zhǔn)入門檻的同時(shí)，將加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

　　英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄認(rèn)為，注冊制的實(shí)施有個過渡期，過渡期里要做好供求平衡，注冊制改革不會一步到位，對新股的發(fā)行節(jié)奏和價(jià)格不會一下子放開，這一點(diǎn)我們要充分理解。“如何把改革的力度同市場的接受能力相結(jié)合，是市場穩(wěn)定的基礎(chǔ)，也是注冊制改革需要把握的一個重要節(jié)奏，這個節(jié)奏的把握程度對于我們對實(shí)施注冊制后市場的判斷和理解有非常重要的意義。我不認(rèn)為宣布這個消息后市場會出現(xiàn)重大震蕩。”

　　最新的監(jiān)管措施是，證監(jiān)會日前公布《關(guān)于上市不滿三年進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼）信息披露要求的相關(guān)問題與解答》，該規(guī)定明確，上市公司進(jìn)行重大資產(chǎn)重組（構(gòu)成借殼），截至預(yù)案公告時(shí)，如果上市時(shí)間不滿三年，應(yīng)當(dāng)在重組報(bào)告書中對四方面事項(xiàng)作出專項(xiàng)說明。

　　專家預(yù)測，未來將會有一批注冊制改革的配套規(guī)范。證監(jiān)會在其官網(wǎng)上稱，將根據(jù)國務(wù)院確定的制度安排，制定《股票公開發(fā)行注冊管理辦法》等相關(guān)規(guī)章和規(guī)范性文件，對注冊條件、注冊機(jī)關(guān)、注冊程序、審核要求、信息披露、中介機(jī)構(gòu)職責(zé)以及相應(yīng)的事中事后監(jiān)督管理等作出全面具體的規(guī)定，向社會公開征求意見后公布實(shí)施。

　　浙企或迎上市潮

　　在股票市場發(fā)展的各個不同階段，浙江企業(yè)上市意愿出現(xiàn)過不少波動，從“艱苦創(chuàng)業(yè)不上市”到“不差錢不上市”，到后來“上市融資也是發(fā)展”，之后還出現(xiàn)過“上市是為了規(guī)范企業(yè)發(fā)展”等觀念。其間也曾經(jīng)歷亞洲金融危機(jī)、美國次貸危機(jī)引發(fā)的國際金融危機(jī)等大事件，但浙企上市始終是外界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。

　　浙江一些地方也提出大力培育多層次企業(yè)上市格局。如紹興市柯橋區(qū)今年出臺《加快企業(yè)股改上市三年計(jì)劃》，提出力爭用三年時(shí)間，啟動股改企業(yè)100家、IPO及“新三板”企業(yè)20家、直接融資超過500億元。

　　作為地方金改的試點(diǎn)，推動溫企對接資本市場是溫州金改的內(nèi)容之一，溫州企業(yè)對上市的態(tài)度變得越來越積極。12月8日，溫州市金融辦公布了第七批擬上市企業(yè)名單，新邦建設(shè)股份有限公司等42家企業(yè)位列其中。至此，溫州市建立了7批共113家上市企業(yè)后備資源庫。溫州金改至今已有8家企業(yè)成功上市，目前溫州已經(jīng)擁有17家境內(nèi)外上市企業(yè)。

　　資本市場從來不缺浙企的身影。在A股市場擁有近300家上市公司的浙江，推行注冊制將為上市融資打開了一扇新的大門，這之后或?qū)⒂瓉硇乱徊ㄉ鲜谐薄?/p>