中新社上海12月11日電 (繆璐)廣受關(guān)注的中國(guó)股票發(fā)行注冊(cè)制，隨著國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議相關(guān)決定草案的通過(guò)，“腳步”正越走越近。

　　12月9日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過(guò)擬提請(qǐng)全國(guó)人大常委會(huì)審議的《關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在實(shí)施股票發(fā)行注冊(cè)制改革中調(diào)整適用〈中華人民共和國(guó)證券法〉有關(guān)規(guī)定的決定(草案)》。草案明確，在決定施行之日起兩年內(nèi)，授權(quán)對(duì)擬在上海證券交易所、深圳證券交易所上市交易的股票公開(kāi)發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制度。

　　所謂注冊(cè)制，主要是指發(fā)行人申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須依法將公開(kāi)的各種資料完全準(zhǔn)確地向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)。證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)是對(duì)申報(bào)文件的全面性、準(zhǔn)確性、真實(shí)性和及時(shí)性作形式審查，不對(duì)發(fā)行人的資質(zhì)進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核和價(jià)值判斷，而將發(fā)行公司股票的良莠留給市場(chǎng)來(lái)決定。

　　對(duì)于目前新股發(fā)行實(shí)施核準(zhǔn)制的A股市場(chǎng)而言，存在著諸多弊端，上海金融學(xué)院統(tǒng)計(jì)系主任溫建寧分析道，“導(dǎo)致企業(yè)過(guò)度包裝、超額募資屢見(jiàn)不鮮、一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)過(guò)高、權(quán)力尋租、發(fā)行效率低”。

　　因此從核準(zhǔn)制邁向注冊(cè)制，溫建寧認(rèn)為，這對(duì)于規(guī)模位居世界前列的中國(guó)股市而言，實(shí)行注冊(cè)制是“必由之路”，這也是股市以優(yōu)化資源配置為主要功能的內(nèi)在要求。

　　當(dāng)然“必由之路”也并不意味著可以“一蹴而就”，證監(jiān)會(huì)表示，注冊(cè)制改革的總體目標(biāo)是建立“市場(chǎng)主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力”的股票發(fā)行上市制度。證監(jiān)會(huì)同時(shí)為注冊(cè)制實(shí)施確立了“循序漸進(jìn)、穩(wěn)步實(shí)施”的原則，并強(qiáng)調(diào)處理好改革的節(jié)奏、力度與市場(chǎng)可承受度的關(guān)系。

　　由于目前市場(chǎng)短期調(diào)整尚未結(jié)束，溫建寧認(rèn)為，短期而言，加速推進(jìn)注冊(cè)制將會(huì)對(duì)市場(chǎng)情緒造成波動(dòng)，但注冊(cè)制改革是發(fā)行制度的市場(chǎng)化舉措，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看將利于股市的中長(zhǎng)期發(fā)展。

　　就市場(chǎng)而言，注冊(cè)制推出以后，被廣泛接受成功的標(biāo)志只有一個(gè)，那就是“股市上漲”。為此，國(guó)泰君安首席宏觀分析師任澤平提出了這樣的建議，“注冊(cè)制推出之前把市場(chǎng)節(jié)奏降下來(lái)，暴漲暴跌是雙輸，快牛到慢牛是雙贏，注冊(cè)制推出釋放利好的同時(shí)，最終的注冊(cè)制方案應(yīng)呈現(xiàn)一個(gè)有節(jié)奏控制漸進(jìn)式的方案，而不是無(wú)限供給的方案，來(lái)緩解市場(chǎng)過(guò)度的擔(dān)憂”。

　　那么隨著注冊(cè)制的臨近，A股的投資者們?cè)撟瞿男?zhǔn)備呢？凱石益正資產(chǎn)管理有限公司研究總監(jiān)仇彥英表示，注冊(cè)制實(shí)行將帶來(lái)新股供給的大量增加以及“殼資源”稀缺價(jià)值的消失，“炒新”“炒差”也將失去生存的土壤。對(duì)于投資者而言，認(rèn)真研究宏觀經(jīng)濟(jì)及上市公司基本面，及時(shí)關(guān)注相關(guān)政策的調(diào)整，將成為投資A股的“必修課”。

　　未來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和轉(zhuǎn)型的方向?qū)@新興產(chǎn)業(yè)，實(shí)行注冊(cè)制后，將有利于新經(jīng)濟(jì)類公司成為新上市公司的主力。打破原有制度中對(duì)盈利能力、董事會(huì)架構(gòu)等要求已不能完全衡量和滿足新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和擴(kuò)張，溫建寧表示，“這不僅是A股市場(chǎng)的改革，也將促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型”。(完)