在成長(zhǎng)股完成修復(fù)行情后，近期傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股跟隨轉(zhuǎn)強(qiáng)，醞釀雙輪驅(qū)動(dòng)，試圖實(shí)現(xiàn)行情升級(jí)。趨勢(shì)積極但充滿挑戰(zhàn)和變數(shù)。

　　站在股價(jià)運(yùn)行趨勢(shì)角度，本輪行情是針對(duì)于6-8月間暴跌的修復(fù)，目前已達(dá)成目標(biāo)（回歸至長(zhǎng)期均線）。接下來(lái)，就是新一輪方向的選擇。向上，就是新一輪上漲趨勢(shì)的建立，也就是股價(jià)或指數(shù)再次回到中長(zhǎng)期均線上方。當(dāng)均線系統(tǒng)轉(zhuǎn)向多頭排列，特別是股價(jià)創(chuàng)歷史新高時(shí)，就屬于典型的牛市逆轉(zhuǎn)。修復(fù)行情運(yùn)行至今，已實(shí)現(xiàn)牛市趨勢(shì)的領(lǐng)先股不少。

　　實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的品種，像七喜控股、銀潤(rùn)投資、同有科技、道博股份、多氟多、天齊鋰業(yè)等，還有大量次新股，最顯著的特征是小市值，上漲催化劑就是并購(gòu)重組和新產(chǎn)業(yè)主題的共振。核心是并購(gòu)重組，得到市場(chǎng)認(rèn)同的是新產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景，像電動(dòng)汽車、大數(shù)據(jù)（云計(jì)算）、虛擬現(xiàn)實(shí)、人工智能、精準(zhǔn)醫(yī)療，還有就是大消費(fèi)、大服務(wù)（體育、教育、數(shù)字營(yíng)銷）等。簡(jiǎn)而言之，修復(fù)行情借新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)預(yù)期，炒作小市值成長(zhǎng)股或借殼重組題材股的行情。然而，小市值成長(zhǎng)股不足以推動(dòng)行情升級(jí)，若驅(qū)動(dòng)力能夠由小市值轉(zhuǎn)向中大市值成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)移，修復(fù)行情就會(huì)出現(xiàn)重要突破。一個(gè)好的趨勢(shì)就是市值天花板正在突破，如分眾傳媒等中概股的回歸，紫光股份、同方同芯的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，潛在市值已掀開(kāi)天花板（1500-1800億），新產(chǎn)業(yè)全球浪潮以及其產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，正踏上塑造新藍(lán)籌的道路。

　　由并購(gòu)重組所引導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)主題藍(lán)籌股也在持續(xù)深入。像樂(lè)視網(wǎng)，這是一家市值達(dá)千億的新藍(lán)籌，完成修復(fù)行情（回升至年線與半年線）后，近期向上突破，運(yùn)行節(jié)奏屬于波浪理論的主升浪。依據(jù)推論，形成類似運(yùn)行格局的準(zhǔn)新藍(lán)籌股為數(shù)不少，像周一的萬(wàn)達(dá)院線也出現(xiàn)漲停試圖打破千億市值的大型整理平臺(tái)，還有像紫光股份（大數(shù)據(jù)）、科大訊飛（人工智能）、歌爾聲學(xué)（虛擬現(xiàn)實(shí)）、東方財(cái)富（互聯(lián)網(wǎng)金融），還有大華股份、光線傳媒、康得新、機(jī)器人、比亞迪等都值得關(guān)注。這批中大市值新產(chǎn)業(yè)領(lǐng)先股，若漸次向上突破實(shí)現(xiàn)市值上臺(tái)階，將迎來(lái)新一輪上漲趨勢(shì)。

　　與此同時(shí)，供給側(cè)改革預(yù)期也在改變傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股的估值定位。降低融資成本、大規(guī)模減稅、放松壟斷和行政管制等在內(nèi)的供給側(cè)改革舉措，特別是與之相伴隨的并購(gòu)重組，將會(huì)推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)業(yè)的去產(chǎn)能、去庫(kù)存，像地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，一旦取得突破，新一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)活力將會(huì)是驚人的。大宗商品（原材料）的新一輪的大幅下挫也可能醞釀大拐點(diǎn)。目前傳統(tǒng)藍(lán)籌股的估值又處于歷史低位，像銀行股市盈率（TTM）不到7倍，非銀金融股市盈率也僅16倍左右，估值接近2008年10月底部（1664點(diǎn)）水平。消除“金融抑制”等一系列金融創(chuàng)新，又遇大數(shù)據(jù)（云計(jì)算）等新產(chǎn)業(yè)應(yīng)用，互聯(lián)網(wǎng)金融會(huì)再次迎來(lái)大風(fēng)口。從股價(jià)運(yùn)行格局看，近期浦發(fā)銀行已悄然創(chuàng)歷史新高（市凈率僅1.3倍），華夏銀行、中信銀行也分別與螞蟻金服、百度合作，股價(jià)催化劑正持續(xù)發(fā)酵。當(dāng)然，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)藍(lán)籌股的整體運(yùn)行格局還落后于新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)股，近期強(qiáng)勢(shì)回暖，可以理解為本輪修復(fù)行情的補(bǔ)漲，逐步重回長(zhǎng)期均線之后，也會(huì)轉(zhuǎn)向區(qū)域震蕩。

　　因此，行情要實(shí)現(xiàn)由新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)主題轉(zhuǎn)向新產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)并不容易，全面啟動(dòng)的時(shí)機(jī)還不成熟。近期若能夠從新產(chǎn)業(yè)中大市值股（300億—1000億市值）中找到突破口，修復(fù)行情升級(jí)的概率就會(huì)大幅提升?；谛庐a(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)整體都已上臺(tái)階，相對(duì)估值位置不同于此前底部區(qū)域，再上臺(tái)階需要等待新的催化劑。目前階段，市場(chǎng)情緒會(huì)十分波動(dòng)，相對(duì)而言，短期內(nèi)新產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)主題的趨勢(shì)性和持續(xù)性更突出。