■劉言飛語

　　資金面持續(xù)受壓 謹(jǐn)慎控制倉位

　　□本報(bào)記者 劉偉

　　上周市場(chǎng)在藍(lán)籌股大漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)了反彈走勢(shì)，但由于新股申購制約了資金入場(chǎng)的步伐，市場(chǎng)成交量反而出現(xiàn)了萎縮，這也導(dǎo)致大盤在上周五重新回落。從周末消息面看，指數(shù)熔斷機(jī)制從明年1月1日起實(shí)施，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響不大，市場(chǎng)有望延續(xù)自身內(nèi)在趨勢(shì)運(yùn)行?？紤]到本周五又有新股發(fā)行，短期內(nèi)資金面仍將持續(xù)受壓，大盤將維持弱勢(shì)震蕩格局，投資者還是要謹(jǐn)慎控制倉位，耐心等待市場(chǎng)企穩(wěn)、上漲趨勢(shì)確立后再入場(chǎng)。

　　藍(lán)籌引領(lǐng)大盤反彈

　　一直沉寂的大盤藍(lán)籌股在上周終于啟動(dòng)了。上周三金融板塊大漲6.68%，周四金融改革指數(shù)大漲2.2%；地產(chǎn)板塊更走出四連陽，從周一的最低2675.7點(diǎn)，至周四累計(jì)漲幅超過16%。周五金融、地產(chǎn)藍(lán)籌股主動(dòng)回撤，消化短線獲利盤，滬指也跟隨回落。從全周來看，滬指上漲2.58%，深成指上漲3.07%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.61%。從盤面觀察，藍(lán)籌股走勢(shì)明顯要比中小板和創(chuàng)業(yè)板好，萬科等地產(chǎn)股股價(jià)甚至創(chuàng)出多年以來的新高。雖然不能由此判斷市場(chǎng)風(fēng)格轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股，但短期內(nèi)藍(lán)籌股肯定會(huì)有相對(duì)更好的表現(xiàn)。

　　從成交量看，兩市總成交量較前一周減少17.63%，顯示市場(chǎng)仍舊是存量資金博弈，新股申購資金解凍后并沒有進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)，這也導(dǎo)致大盤難以大幅上攻。市場(chǎng)心態(tài)也更趨謹(jǐn)慎。兩市成交量逐日萎縮，每日漲停板家數(shù)較前期明顯減少，市場(chǎng)人氣減弱。在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)下滑、美元加息預(yù)期強(qiáng)烈、第二批IPO和年底資金面可能趨緊的擔(dān)憂下，市場(chǎng)多頭難以發(fā)動(dòng)上漲行情，短期市場(chǎng)將繼續(xù)反復(fù)震蕩蓄勢(shì)。

　　消息面上整體平靜

　　從周末消息面看，最重要的莫過于熔斷機(jī)制將在明年1月1日正式實(shí)施。券商機(jī)構(gòu)認(rèn)為，熔斷機(jī)制和漲跌停板制度相當(dāng)于給A股套上了“雙保險(xiǎn)”，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的波動(dòng)在一定程度上會(huì)有所減小，騰出了一定的時(shí)間讓投資者平復(fù)恐慌的心理，試圖促使投資者更多理性交易，情緒波動(dòng)或有所平緩。不過這對(duì)于A股是長(zhǎng)期影響，短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)影響偏中性。新一輪打新盛宴開啟，除富祥股份在本周五網(wǎng)上申購?fù)?，其?只均是下周一（12月14日）開啟網(wǎng)上申購，對(duì)資金面影響將集中在下半周，上半周則影響不大。國(guó)企十項(xiàng)改革試點(diǎn)方案即將出臺(tái)，國(guó)企改革概念股有望持續(xù)受到資金關(guān)注。

　　再看其他消息，截至12月4日20點(diǎn)，20家上市券商均已發(fā)布其11月經(jīng)營(yíng)月報(bào)。國(guó)泰君安11月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.4億元，在所有已公布業(yè)績(jī)的券商中排名第一，較10月的8.91億元環(huán)比增長(zhǎng)27.9%。券商業(yè)績(jī)出現(xiàn)分化，11月20家上市券商中有10家凈利環(huán)比擴(kuò)大、10家凈利環(huán)比下跌。券商股作為11月份大盤反彈的領(lǐng)頭羊，板塊走勢(shì)對(duì)大盤影響很大。從業(yè)績(jī)看，增長(zhǎng)和下跌的比例相同，后市券商股走勢(shì)也有望分化，對(duì)大盤影響還需觀察。此外，在對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品的反傾銷和反補(bǔ)貼（“雙反”）措施實(shí)行兩年即將到期之時(shí)，歐盟宣布復(fù)審這類措施，威脅可能將其延長(zhǎng)。這場(chǎng)全球涉案金額最大的貿(mào)易爭(zhēng)端可能戰(zhàn)火重燃，這對(duì)于光伏行業(yè)也會(huì)有一定沖擊。

　　總體來看消息面較為平靜，對(duì)本周市場(chǎng)影響都不會(huì)太大。

　　耐心等待逢低布局

　　隨著年底臨近，基金將沖刺年末排名，加之明年開年后首次公開募股（IPO）新規(guī)將實(shí)施，基金布局低估值藍(lán)籌股不可避免，前期滯漲的金融地產(chǎn)等大藍(lán)籌最近受到資金的青睞也不乏這個(gè)因素影響。而創(chuàng)業(yè)板在大幅上漲后也需要一定程度的調(diào)整，畢竟從目前的估值水平看已經(jīng)很高了。雖然今年遭遇股災(zāi)，但創(chuàng)業(yè)板指今年仍然有近70%的漲幅，積累了較高收益，任何漲幅過大的板塊都有調(diào)整需求，在年底前成長(zhǎng)股會(huì)面臨較大調(diào)整壓力?？紤]到注冊(cè)制推出加快的話，對(duì)創(chuàng)業(yè)板的沖擊也會(huì)越來越明顯，投資者還是要適當(dāng)謹(jǐn)慎。

　　目前市場(chǎng)反彈的最大隱憂就是成交量一直不能有效放大。特別是上周滬指雖然大漲，但是成交量一直比較低迷，一旦資金后繼乏力，就會(huì)出現(xiàn)上周五那樣的沖高回落。投資者需要密切關(guān)注成交量的變化，后市如果不能有效放大，滬指將繼續(xù)維持弱勢(shì)震蕩格局。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上周五也是沖高回落?？傮w來看，在大盤趨勢(shì)尚未明朗之前，建議投資者不要輕易加大倉位，可以適當(dāng)逢低布局，在沖高過程中逐步降低倉位，在反彈震蕩格局中降低持倉成本，耐心等待上漲趨勢(shì)確立后再重倉入市。