12月2日召開的國務(wù)院常務(wù)會議再次提出，有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項目可兌換。作為我國金融改革的重要組成部分，近年來，資本項目可兌換已在“十三五”規(guī)劃建議等中央重要文件中被多次提及。

　　今年以來，我國資本項目可兌換的程度進(jìn)一步提高，下一步，仍將在控制風(fēng)險的前提下，有序推進(jìn)相關(guān)試點(diǎn)和改革措施落地。

　　外匯局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，我國40項資本項目交易中，已經(jīng)有34項達(dá)到了部分可兌換及以上水平，占比為85%。從數(shù)據(jù)來看，我國資本項目可兌換的程度已經(jīng)很高。

　　目前，國際貨幣基金組織（IMF）對于資本項目可兌換的實現(xiàn)并沒有給出統(tǒng)一的定義和標(biāo)準(zhǔn)。從一些國家的實踐來看，雖然已經(jīng)宣布實現(xiàn)了資本項目可兌換，對資本流動仍有若干方面的管理。IMF也認(rèn)為，新興市場國家對資本流動可以有一定的管理。

　　為適應(yīng)市場需求，按照既定的方針，資本項目可兌換仍將有序推進(jìn)。下一步必須繼續(xù)提高跨境資本和金融交換可兌換程度。在人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子之后。長期看，境外主體投資人民幣資產(chǎn)的熱情有望上升，境內(nèi)主體“走出去”投資的需求也在加大。

　　瑞銀中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤認(rèn)為，可以在一定額度限制下，進(jìn)行QDII2(合格境內(nèi)個人投資者)試點(diǎn)。還可以考慮進(jìn)一步擴(kuò)大金融市場對境外私人部門，如保險、基金等的開放程度。在“滬港通”以及未來的“深港通”“倫滬通”后，也可以考慮建立“債市通”來引入更多的機(jī)構(gòu)投資者。

　　資本項目可兌換也并非一個單獨(dú)的過程，還需要一系列配套措施。對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)校長助理丁志杰認(rèn)為，人民幣資本項目可兌換需要和利率、匯率的市場化協(xié)同推進(jìn)。目前來看，我國利率管理已經(jīng)基本放開，下一步，匯率形成機(jī)制改革也將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)。

　　在改革的過程中，穩(wěn)定的匯率環(huán)境也尤為重要?！拔覀儗淼哪繕?biāo)是匯率的清潔浮動?！敝袊嗣胥y行副行長易綱表示，在向這一目標(biāo)過渡的過程中，一定會保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

　　實現(xiàn)人民幣資本項目的可兌換，短期的資本流動會影響我國金融市場的穩(wěn)定性，更可能對實體經(jīng)濟(jì)帶來負(fù)面影響。這樣的風(fēng)險該如何防范？

　　“要在控制好風(fēng)險的前提下，有序推進(jìn)資本項目可兌換。”汪濤表示。這就對我國資本流動的監(jiān)測和風(fēng)險管理體系的建設(shè)提出了更高的要求。因此，繼續(xù)推動包括資本賬戶可兌換在內(nèi)的金融改革，需要完善宏、微觀審慎金融監(jiān)管體系，首先要構(gòu)筑和織密金融安全網(wǎng)，防止金融市場異動和金融風(fēng)險。

　　針對短期的資本流動可能帶來的沖擊，目前我國已經(jīng)在考慮采取征收“托賓稅”的方式來抑制“熱錢”。也有專家建議，具體的征收方法可以是：對于與本幣有關(guān)的部分征稅，流入時不對外幣征稅，換成人民幣之后再征稅；流出時，人民幣轉(zhuǎn)換成外幣也征稅。這樣一來，有望同時達(dá)到自由資本流動、自主的匯率政策和穩(wěn)定的金融體系這3個目標(biāo)。