在新股密集發(fā)行的三個(gè)交易日里，A股市場(chǎng)上演風(fēng)格轉(zhuǎn)換。一方面，藍(lán)籌股強(qiáng)勢(shì)拉升，多只個(gè)股漲幅超過10%；另一方面，題材股連續(xù)殺跌，多只個(gè)股甚至遭遇連續(xù)跌停。而今日起打新資金就將逐漸解凍，對(duì)于前期參與打新的投資者而言，風(fēng)格轉(zhuǎn)換后應(yīng)該如何操作呢？

　　權(quán)重啟動(dòng)

　　有利夯實(shí)上漲基礎(chǔ)

　　近期市場(chǎng)表現(xiàn)出顯著的風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象，昨日早盤先是地產(chǎn)股飆升，午后銀行、鋼鐵等板塊齊飛，許久未動(dòng)的絕對(duì)權(quán)重銀行板塊也出現(xiàn)多股強(qiáng)勢(shì)漲停的奇觀，市場(chǎng)風(fēng)格可謂轉(zhuǎn)換明顯。與此同時(shí)，兩市卻仍有300余只個(gè)股跌幅超過5%，其中近30只個(gè)股跌停。風(fēng)格轉(zhuǎn)換之中，后市將如何演繹呢？

　　分析人士認(rèn)為，A股歷史上，年末往往有風(fēng)格轉(zhuǎn)換跡象出現(xiàn)，由于今年以來成長(zhǎng)股相對(duì)價(jià)值股的超額收益非?？捎^，市場(chǎng)有自發(fā)風(fēng)格轉(zhuǎn)換的動(dòng)力。從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來看，“二八”風(fēng)格轉(zhuǎn)換基本確立。天信投資分析師認(rèn)為，在整個(gè)市場(chǎng)運(yùn)作邏輯和路徑轉(zhuǎn)變的前提下，投資者要順勢(shì)而為，適應(yīng)這種風(fēng)格轉(zhuǎn)變，而不能固守之前的思維模式。因而在倉(cāng)位配資上，要摒棄那些虛高無業(yè)績(jī)支撐的題材股，轉(zhuǎn)而大舉配資低估值的藍(lán)籌板塊，比如券商、保險(xiǎn)、地產(chǎn)等。目前還只是風(fēng)格轉(zhuǎn)換的開始，很多權(quán)重股還在低位徘徊，因而要積極吸納，不要喪失良機(jī)。

　　巨豐投顧認(rèn)為大盤在這個(gè)位置強(qiáng)行風(fēng)格轉(zhuǎn)換，市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能逐步恢復(fù)，上證50、上證180、滬深300成份股位居漲幅榜前列，這將夯實(shí)后市上漲的基礎(chǔ)。但眼下市場(chǎng)震動(dòng)加劇，不宜盲動(dòng)。建議抄入近期調(diào)整幅度較大的，防御屬性較強(qiáng)的生物醫(yī)藥、食品飲料等板塊。

　　打新資金解凍

　　市場(chǎng)或再次上行

　　新股發(fā)行對(duì)市場(chǎng)影響顯著。據(jù)統(tǒng)計(jì)，從2014年9月至2015年5月，每次新股申購(gòu)前，滬指都要經(jīng)歷一波調(diào)整。但隨著新股發(fā)行的完成，市場(chǎng)會(huì)逐步企穩(wěn)。隨著資金回流，市場(chǎng)往往再度上行并屢次創(chuàng)出新高。這樣的規(guī)律在上述近八個(gè)月的時(shí)期內(nèi)，應(yīng)驗(yàn)率高達(dá)80%。根據(jù)發(fā)行安排，今日將有3000多億打新資金解凍，而周五將有數(shù)萬億資金解凍。在此背景下，大盤將如何演繹備受關(guān)注。

　　對(duì)此，巨豐投顧認(rèn)為，短期市場(chǎng)仍是存量資金的博弈，在增量資金介入不深的當(dāng)下，隨著打新資金的逐步解凍，市場(chǎng)有望迎來再次上行。從短線來看，A股市場(chǎng)歷來具有較強(qiáng)的年末風(fēng)格轉(zhuǎn)換內(nèi)在機(jī)制，加之潛在的尋求高收益資產(chǎn)配置的場(chǎng)外資金，年末藍(lán)籌股行情不是不可能，反而存在較大概率。但中長(zhǎng)期看，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)升級(jí)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)將持續(xù)保持高景氣度發(fā)展，或?qū)?huì)是資金持續(xù)追捧的方向。

　　也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為打新資金回流不會(huì)引發(fā)市場(chǎng)大漲。分析師認(rèn)為，根據(jù)本輪新股發(fā)行節(jié)奏，打新對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的流動(dòng)性沖擊在昨日網(wǎng)上申購(gòu)高峰后將逐步減弱，周四開始打新資金解凍，有望回流并助力市場(chǎng)企穩(wěn)反彈。不過，由于打新只是本輪調(diào)整的觸發(fā)按鈕，而非決定因素，因此打新資金回流并不意味著行情能迅速反轉(zhuǎn)。

　　本報(bào)記者 劉泰山