■證時

　　2015年以來，在西安等西部城市，悄然出現(xiàn)了一批“Q板、E板掛牌公司”，這些公司或在大型酒店公開召開增資擴股路演，或在媒體上打廣告“祝賀上市成功”。這些活動都可歸結為一個目的：公開轉讓股權實現(xiàn)快速融資。

　　這些公司離上市公司有多遠？它們采取哪些方式迷惑眾人？據了解，不少此類公司公開轉讓股權的騙局，已經讓不少群眾受騙上當、血本無歸。近日，記者走訪了多家機構和部分投資者，為大家揭開“四板跨區(qū)域掛牌融資騙局”。

　　上市？融資？“高大上”卻經不起查

　　2015年5月，陜西一家農業(yè)公司在西安曲江新區(qū)舉辦了一場掛牌上市答謝會暨原始股首發(fā)儀式。這家公司年后在上海證券交易中心掛牌。該公司稱，“與會嘉賓現(xiàn)場踴躍簽單認購，看準上市公司的大好前景，現(xiàn)場購買原始股和企業(yè)內部流通股總額達3000多萬元”。

　　記者根據該公司的宣傳片看到，在會場就座的多是白發(fā)蒼蒼的老人，人數在幾百人。這顯然又是一起利用“轉讓股權”進行非法集資的典型代表。

　　陜西證監(jiān)局也集中查處一批類似案例。據查，2015年3月，經中介機構上海HCF股權投資管理有限公司推薦，在上海股權托管交易中心中小企業(yè)股權報價系統(tǒng)（Q板）掛牌的陜西XL公司，今年4月由上海HCF主導在陜西某縣某賓館召開“上海股交所上市答謝會”，召集300多名當地群眾參會。會上，由上海HCF及其邀請所謂“臺灣專家”宣稱XL公司已在“上海股交所上市”，并進行“原始股轉讓推介”營銷宣傳，當場與多名群眾簽訂《委托股權投資、管理協(xié)議書》。并辦理POS機刷卡交款手續(xù)，款項支付給協(xié)議約定的公司個人股東銀行賬戶。股權轉讓后，上海HCF向股權轉讓方收取“咨詢費”。

　　一家在內陸省份名不見經傳的小微企業(yè)，何以華麗轉身成為“上市公司”？業(yè)內人士稱，與到主板上市的動輒數千萬元的費用相比，那些到“四板”掛牌的企業(yè)，只是個報價展示系統(tǒng)，不需要報表審計、股改，披露信息也是全憑自愿，而整套掛牌費用僅需三五萬元，一兩個月就能搞定。

　　據悉，各省的區(qū)域股交中心并不具備A股“連續(xù)競價交易”（在二級市場向公眾投資者公開 銷售股票）的資格與功能，僅相當于一個“廣告櫥窗”，或僅具備“場外交易”功能。而場外交易，是指公司股權可在非上市公司股份轉讓系統(tǒng)內交易，針對投資機構或持100萬以上資產證明的合格個人投資者，且股東總量不得超過200人。相關規(guī)定中明確指出，此類公司不得公開宣傳、大規(guī)模集會公開轉讓所謂的“原始股”。

　　“區(qū)域股權交易中心（四板）的功能就是在區(qū)域內進行股權交易，它的性質是私募，這一點非常明確?！标兾魇」蓹嘟灰字行目偨浝磬w清波說，“區(qū)域股權交易，顧名思義就是為了方便不夠資格上主板、新三板的省內中小企業(yè)融資，為了解決他們貸款抵押物不充分、企業(yè)融資能力差而設立的。

　　某證券公司的資深人士告訴記者，現(xiàn)在西北很多企業(yè)到上海股權交易中心、深圳前海股權交易中心去掛牌，回到西部地區(qū)后，便公開宣傳“在深滬兩地公開上市”，他們這樣做故意混淆了“證券交易所”和“股權交易中心”概念，涉嫌忽悠投資者，這樣的現(xiàn)象已相當普遍，希望相關執(zhí)法部門引起關注。

　　“目前的區(qū)域股權市場，有點像P2P。有市場無監(jiān)管，一個字，亂?！标兾髯C監(jiān)系統(tǒng)內部人士稱，解決這一問題的關鍵，是要有待于《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》的出臺。據悉，該辦法由中國證監(jiān)會牽頭制定，目前正在征求意見中。

　　證券行業(yè)人士透露，目前西部地區(qū)的區(qū)域股權市場剛剛起步。而部分企業(yè)利用普通群眾對股權投資、上市公司了解甚少的狀況，迅猛開展“公開股權轉讓”。其行為大致分為三種類型：

　　一是利息虛高。部分公司在上海、深圳的股權交易中心掛牌后，便宣稱自己在“滬深兩地上市”，因業(yè)務擴大，需高息融資。開出的利息高出銀行同期利息的10倍以上。對于很多不明就里的中老年人來說，如此高息確實難抵誘惑。

　　二是宣稱出售“原始股”。此類公司的宣傳詞極富誘惑力。有公司公開稱，現(xiàn)有股份1元/股，預期在年底每股股值將上升到每股2元。為了增加誘惑力，該公司還制定了2年內未上市將按入股金額年息30%的利息支付并退回股本的“回收條款”。更有甚者，一些僅僅“掛牌”的公司公開宣稱，公司將在未來兩三年內“轉板”，轉到新三板或主板。

　　三是隨意“借詞”。定向增發(fā)、原始股受讓、股權融資等投資市場常用詞，被一些四板掛牌公司掛為“賣股”的噱頭。西安一退休職工王先生，今年9月在親友的勸說下拿10萬元買了陜西某農業(yè)公司的“原始股”。當時這家公司承諾，2年后他的股權將增值一倍。但是，“當股東”的美夢很快破滅了，到了11月，這家公司已經跑路。目前有300多人受騙上當。

　　根據公安經偵方面提供的信息，目前很多企業(yè)在上海、深圳的股權交易中心掛牌后，并不到省會城市做公開的股權轉讓宣傳，而是到縣城或者更為偏遠的西部地區(qū)去做宣傳，這也加大了“打擊非法集資”的查處難度。

　　本地掛牌規(guī)范治理“四板企業(yè)”應自律

　　“今年初以來，西北不少小微企業(yè)去滬深兩地股權交易中心掛牌，企業(yè)主大體可分為兩種心態(tài)，一種是渴望融資而摸不清狀況，另一種是故意為之、別有用心?！标兾魇〗鹑谵k一位內部人士稱，目前“非法集資”出現(xiàn)了新的形勢，利用投資者信息不對稱而“渾水摸魚”的小企業(yè)主，計劃去滬深做“掛牌”轉身又到內地做公開股權轉讓的，就是今年以來出現(xiàn)的。據悉，目前，陜西省及一些西部省份的“防非辦（打擊和處置非法集資工作領導小組辦公室）”已對這一狀況密切關注。

　　一個需要融資的陜西小微企業(yè)，它肯定存在這樣那樣的問題，要不然銀行為什么不愿意給它貸款？它為什么不在陜西而是去滬深股權交易中心掛牌？有更方便陜西的投資者了解的平臺它為什么要舍近求遠？一位證券公司高層說，想要通過“買原始股暴富”的投資者，不妨仔細考慮下這些問題。

　　陜西省股權交易中心總經理鄔清波說：區(qū)域股權市場（四板）的設立與管理，是由國家相關部門制定管理辦法、一般由省級政府主管部門的批準與執(zhí)行管理，區(qū)域股權市場的屬性是私募市場，區(qū)域化、私募性是它的基本特征。

　　“四板”路在何方？西北政法大學經濟法學院院長強力教授說，首先要盡快出臺《區(qū)域性股權市場監(jiān)督管理試行辦法》，讓監(jiān)管部門依法監(jiān)管；其次是加強對非法集資的查處力度、加強投資者教育的力度，讓普通投資者明白上市與“掛牌”、“證券交易所”與“股權交易中心”、“私募投資”與“小微企業(yè)股權轉讓”的區(qū)別，以免使更多的群眾受騙上當，蒙受經濟損失。