金融“超級周”來襲 重磅消息云集

　　本周全球金融市場重磅事件云集，國際貨幣基金組織（IMF）周一將公布對人民幣納入SDR的評估結(jié)果；周四，歐洲央行將召開貨幣政策會議，市場預(yù)期屆時將宣布加碼寬松。美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）12月會議前的最后一次非農(nóng)就業(yè)報(bào)告將在周五出爐，數(shù)據(jù)若無太大意外，美聯(lián)儲將鎖定12月加息。此外，美聯(lián)儲主席耶倫在內(nèi)的多位官員下周也將登臺發(fā)言。如果歐洲央行真的加碼寬松，美聯(lián)儲開啟緊縮周期，將意味著歐洲央行和美聯(lián)儲政策進(jìn)一步分道揚(yáng)鑣。

　　專題文/廣州日報(bào)記者周慧、張忠安、井楠、林琳

　　匯市：

　　人民幣匯率短期內(nèi)有望大致企穩(wěn)

　　人民幣中間價(jià)從本月初以來一路下跌，上周五人民幣中間價(jià)報(bào)6.3915，觸及3個月低位，加上市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲加息在即，多數(shù)新興市場貨幣也下跌，而歐洲市場推出的經(jīng)濟(jì)刺激政策或?qū)⑦M(jìn)一步助推美元升勢。

　　專家表示，中國在下一個改革階段應(yīng)考慮采取更為靈活的匯率制度，“不過人民幣要真正實(shí)現(xiàn)國際化，還有相當(dāng)長的路要走，其中關(guān)鍵是中國自身的經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融改革，尤其是國內(nèi)金融市場的拓展、匯率市場化和資本賬戶開放等?！?/p>

　　人民幣離岸匯率上周大跌

　　人民幣中間價(jià)從本月初以來持續(xù)貶值，上周五刷新三個月低位，即期匯率隨中間價(jià)小幅走弱。離岸人民幣兌美元跌幅不斷擴(kuò)大，在岸、離岸人民幣價(jià)差再度走寬，擴(kuò)大至近600個點(diǎn)，為9月10日以來最大。

　　不過，華泰證券分析人士預(yù)測，短期來看，人民幣持續(xù)貶值的預(yù)期回落，匯率在未來兩個月內(nèi)將大致企穩(wěn)。

　　美元繼續(xù)強(qiáng)勁上揚(yáng)

　　在國際匯市方面，美元指數(shù)上周五觸及八個月高位，市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲下個月將加息，美元走勢強(qiáng)勁，另外，市場預(yù)計(jì)歐洲央行和瑞士央行將會進(jìn)一步放寬政策。業(yè)內(nèi)人士評價(jià)，美聯(lián)儲12月加息已經(jīng)是大概率事件，爭論的焦點(diǎn)不再是升還是不升，而是此后的升息步伐將會怎樣。至于歐洲央行，幾乎肯定會放寬政策，問題在于將選擇哪些具體措施，內(nèi)部核心成員意見分歧。

　　A股：

　　關(guān)注大金融和跨境型企業(yè)

　　歐洲央行本周將召開貨幣政策會議，市場預(yù)期屆時其將宣布加碼寬松。而若無太大意外，美聯(lián)儲將鎖定12月加息。美歐貨幣政策將越行越遠(yuǎn)。而對于人民幣，專家預(yù)測，長遠(yuǎn)來看，人民幣的國際地位將會提高，提升A股市場的吸引力?！癆股資產(chǎn)就是人民幣資產(chǎn)，人民幣國際地位提高，自然會提高A股股指?！?a href="http://app.www.zhonghuixigou.com/fund/company.php?id=00000007" target="_blank" title="南方基金 00000007">南方基金首席策略分析師楊德龍對廣州日報(bào)記者表示。

　　瑞銀證券特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤也指出，長期來看，以人民幣計(jì)價(jià)的股票就將成為全球基金資產(chǎn)組合不可或缺的一部分。MSCI目前預(yù)計(jì)中國股票將最終在MSCI新興市場指數(shù)中占37.5%的權(quán)重，這對于A股是利好。

　　大金融券商彈性最大

　　“未來，人民幣的國際地位將會提高，從行業(yè)來看，首先受益的是大金融，如券商、銀行等。因?yàn)槿虖椥员容^大，在樂觀情況下，往往會跑贏大盤指數(shù)?！睏畹慢垖V州日報(bào)記者說。

　　值得注意的是，由于受到證監(jiān)會叫停部分收益互換和中信、海通、國信三大巨頭券商遭證監(jiān)會立案調(diào)查影響，券商股上周五集體下挫，在交易的23只券商股平均跌幅為9.76%，幾乎全線跌停。

　　中金公司分析師杜麗娟認(rèn)為，暫停場外融資類衍生品，對情緒的影響遠(yuǎn)大于實(shí)際影響。由于該業(yè)務(wù)存量規(guī)模有限，“我們預(yù)計(jì)對證券行業(yè)的營收將產(chǎn)生1%左右的負(fù)面影響。”杜麗娟稱。

　　而銀行則會受益跨境結(jié)算規(guī)模的膨脹，如中國銀行。

　　跨境型企業(yè)有望增加需求

　　有分析認(rèn)為，人民幣國際化加速，在這一方面最利好的板塊就是人民幣跨境結(jié)算銀行、國際商務(wù)和物流公司。對出口型企業(yè)來說，匯率的波動往往會直接影響上市公司業(yè)績表現(xiàn)。同時，對跨境貿(mào)易類上市公司的市場需求有望快速提高。

　　“出口型企業(yè)也將獲得利好支撐。像紡織服裝、機(jī)電出口、家電等，因?yàn)檫@些企業(yè)可以直接用人民幣結(jié)算，從而減少匯率的波動?！睏畹慢埛Q。記者對比發(fā)現(xiàn)，在A股上市公司中，出口比例較大有新華錦、偉星股份、上海三毛、希努爾、江蘇三友、中銀絨業(yè)、深紡織A等。

　　在跨境貿(mào)易領(lǐng)域，物產(chǎn)中大、四方精創(chuàng)、匯金股份、百隆東方、潮宏基、焦點(diǎn)科技、跨境通、外運(yùn)發(fā)展、五礦發(fā)展、廣州友誼以及小商品城等。

　　金市：

　　重磅數(shù)據(jù)云集 短線或劇烈波動

　　本周多個重磅消息的公布無疑將引發(fā)匯市波動，使市場的避險(xiǎn)需求增長，因此可能限制黃金價(jià)格的進(jìn)一步走跌。

　　上周末的黃金市場已經(jīng)跌到5年半新低，挑戰(zhàn)機(jī)構(gòu)公認(rèn)的全球黃金采掘成本均價(jià)1050美元關(guān)鍵支撐位，如果跌破這個位置則1000美元大關(guān)岌岌可危。而由于全球經(jīng)濟(jì)不景氣，大宗商品暴跌走勢超越了多數(shù)機(jī)構(gòu)之前的預(yù)期，目前看空金價(jià)至1000美元/盎司以下位置的觀點(diǎn)甚囂塵上。金價(jià)的主導(dǎo)因素仍是美聯(lián)儲貨幣政策，12月的加息預(yù)期導(dǎo)致了11月黃金價(jià)格的接連破位下跌。本周重磅事件云集，美國11月非農(nóng)數(shù)據(jù)也將被公布、多位美聯(lián)儲官員又將發(fā)表觀點(diǎn)，金價(jià)或面臨劇烈波動。

　　大宗商品：

　　技術(shù)反彈或暫告一段落

　　原油與其他大宗商品的金融屬性較差，目前處在“熊市里的技術(shù)反彈”階段：在連續(xù)三周暴跌之后，上周出現(xiàn)了筑底與微弱反彈走勢。而美元加息預(yù)期的增強(qiáng)，使得本來有可能上攻50美元的油價(jià)在48美元之前戛然而跌，本來有可能維穩(wěn)的農(nóng)產(chǎn)品、“黑色系”大宗商品結(jié)束技術(shù)反彈、二度探底。

　　本周歐佩克（國際石油輸出國組織）也將探討石油減產(chǎn)問題，機(jī)構(gòu)預(yù)期結(jié)果仍是不減產(chǎn)；美國公布非農(nóng)數(shù)據(jù)，歐洲央行探討貨幣政策，均將對油價(jià)與大宗商品產(chǎn)生重要影響。以上信息也比較可能抵消上周地緣政治危機(jī)緊張局面帶來的油價(jià)利好促進(jìn)，使得油價(jià)帶領(lǐng)大宗商品重入低位振蕩、探底的軌道。

　　樓市：

　　房價(jià)穩(wěn)中趨升

　　短期有去庫存壓力

　　陸續(xù)有來的利好政策不斷施加在房地產(chǎn)市場中。合富輝煌房地產(chǎn)研究院院長龍斌認(rèn)為，人民幣國際化程度再進(jìn)一步，對中國經(jīng)濟(jì)有利，而理論上將使中國不動產(chǎn)具有更高的國際化價(jià)值，但房價(jià)的漲跌仍與經(jīng)濟(jì)人口相關(guān)，“不會發(fā)生有些人想當(dāng)然的國人賣房子轉(zhuǎn)移資產(chǎn)的現(xiàn)象?！?/p>

　　龍斌認(rèn)為，目前中國房地產(chǎn)市場相對活躍，尤其是廣州市場中自住、改善、配置資產(chǎn)的購買力比較強(qiáng)：“房地產(chǎn)后市仍會保持活躍，短期內(nèi)有去庫存壓力，但房價(jià)穩(wěn)中趨升?！彼A(yù)測，國家寬松的房地產(chǎn)和信貸政策會持續(xù)出臺，特別是對三四線城市來說，政策支持力度還會加強(qiáng)。不過他提出，由于整體經(jīng)濟(jì)不景氣，三四線城市的房地產(chǎn)市場需要一個緩慢的恢復(fù)過程，估計(jì)時間為1~2年。

　　專家論匯率

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌

　　中國在下一個改革階段可考慮采取更為靈活的匯率制度。在下一步的匯率機(jī)制改革中，一種可能的方法是明確公布一個貨幣籃子，且真正執(zhí)行一種基于貨幣籃子的匯率制度。其中美元的權(quán)重仍會最高，但會大幅降低。“目前維持2015年底前美元兌人民幣為6.40的預(yù)測不變，由于美聯(lián)儲可能于12月升息，且歐洲央行可能推出進(jìn)一步寬松舉措，美元可能會有小幅升值。美元兌人民幣可能會逐步走強(qiáng)?！?/p>

　　華泰證券

　　短期來看，金融機(jī)構(gòu)外匯占款和央行外匯儲備的下降趨勢已經(jīng)減緩，人民幣持續(xù)貶值的預(yù)期回落，匯率在未來2個月內(nèi)將大致企穩(wěn)。

　　興業(yè)證券分析師王涵

　　人民幣國際化還有很長的路要走，央行仍有必要穩(wěn)定人民幣匯率來提升“走出去”大戰(zhàn)略的投資收益，以及人民幣資產(chǎn)對于外資的吸引力。同時從對手方和籌碼角度來看，央行也有能力維持匯率的穩(wěn)定。