周三滬指延續(xù)調(diào)整走勢，雖然銀行、地產(chǎn)盤中啟動護盤，但A股“兩點半魔咒”效應(yīng)再度發(fā)威，臨近盤尾滬指跌幅加深；近期持續(xù)走強的個股獲利回吐壓力較大，創(chuàng)業(yè)板指跌逾2%，兩市逾2300股下挫。

　　截至收盤，滬指跌1.01%報3568.47點，成交3923億元；深成指跌1.82%報12283.76點，成交5508億元。

　　盤面上，僅銀行、家居、房地產(chǎn)等板塊上漲；軍工、環(huán)保、醫(yī)療保健等板塊下跌。

　　對于本周上漲縮量、下跌放量的走勢，很多投資者再度聞到了風險的味道。不過一位私募基金人士稱，周二股指午后的回落其實并不意外，其在做周一的收盤分析作業(yè)時就已有所預(yù)料。因為周一股指盡管出現(xiàn)反彈，但成交量是萎縮的，而法國暴恐事件的影響非常深遠，市場短期對其的反應(yīng)有點過于樂觀。市場避險情緒在今后一段時間肯定會升溫，股指要想快速脫離年線附近的壓力位需要成交的配合，而周一這樣的量級顯然不夠，回落整理一下也符合A股慢牛走勢的需求，無需過于恐慌，逢低布局即可，股指短線下跌的空間不會太大。

　　盡管市場存在短期調(diào)整需要，但對于中長期走勢，大部分機構(gòu)仍持樂觀預(yù)期。國金證券表示，盡管近期市場受到諸多事件影響，振蕩有所加大，但考慮到整體環(huán)境并未發(fā)生變化，部分偏負面因素實際影響有限。比如，融資保證金比例上調(diào)，意在平滑而非改變市場趨勢；海外暴恐事件對A股傳導有限。國金證券認為，市場的振蕩波動在所難免，但多數(shù)機構(gòu)仍會提前布局“春季行情”，短期大幅調(diào)倉動作不會出現(xiàn)，當前存量行情仍將演繹。

　　光大證券表示，市場在上升通道中運行，伴隨著成交量萎縮，短期市場有振蕩整理壓力。由于流動性繼續(xù)好轉(zhuǎn)，供求關(guān)系改善有助于A股市場中期趨勢走強。雖然美聯(lián)儲12月加息預(yù)期提升，但“十三五”規(guī)劃確定中國改革轉(zhuǎn)型大局、加入SDR等人民幣國際化戰(zhàn)略穩(wěn)步推進，對人民幣匯率有積極影響，資金外逃規(guī)模會大幅減少。

　　東吳證券近日發(fā)布研報稱，《中國制造2025》制造強國戰(zhàn)略主攻智能制造，規(guī)劃清晰力度大，國產(chǎn)智能制造企業(yè)迎來春天。

　　智造CPS(CyberPhysical Systems，可理解為協(xié)同計算元件控制物理實體的系統(tǒng)，即嵌入式系統(tǒng))先P后C，P端設(shè)備國產(chǎn)化率低空間大，C端集成重制造工藝流程重商業(yè)模式，其中，P是基礎(chǔ)，C為延伸。我國P端智能設(shè)備國產(chǎn)化率低，如感知層中傳感器與機器視覺、與執(zhí)行層中的工業(yè)機器人、高端數(shù)控機床、3D打印等國產(chǎn)化率在30%左右，進口替代空間大。決策層C端集成對企業(yè)制造工藝流程、商業(yè)模式有深刻理解的集成商更有機會勝出。

　　作為實現(xiàn)智能制造深度感知功能各類傳感器，目前產(chǎn)業(yè)體系已形成，但國產(chǎn)化率僅33%，進口替代空間大。高端感知機器視覺代替人工為大勢所趨，未來有望進入超25%的高速增長通道。高端數(shù)據(jù)采集技術(shù)RFID將助力物聯(lián)網(wǎng)提升企業(yè)物流效率。

　　騰訊“證券研究院”于軍認為，牛市的主要邏輯有三：第一，經(jīng)歷了足夠長時間的熊市調(diào)整；第二，貨幣處于寬松通道之中；第三，經(jīng)濟見底。而從2014年下半年降息至今，利率正在邁向“0時代”，未來可調(diào)整的幅度越發(fā)減小。

　　從貨幣寬松的角度來看，盡管降息幅度有限，調(diào)整存款準備金率的空間卻仍然存在。而且實際上，利率和存款準備金率是否有下行空間并不重要，重要的是，在調(diào)整后，能夠長期維持低位的水平。正如2008年，美國利率急速下跌，一直在0附近徘徊，雖然已無繼續(xù)下行的空間，卻讓美國股市走了一輪長達近8年的超級牛市。

　　從目前來看，相較于龐大的投資資金量，成長股的供給顯然有限，許多成長股被投資者追捧推高股價。一旦IPO重啟、戰(zhàn)略新興板啟動或是新三板分層制推出，新增的具有成長潛力的股票會成為大家追逐的對象，繼而，老股會慘遭拋售踩踏，尤其是創(chuàng)業(yè)板，或有一輪大幅度的下跌。就時點來說，IPO重啟和戰(zhàn)略新興板啟動似乎一觸即發(fā)，近期投資者需注意調(diào)整倉位，控制風險。

　　在大幅振蕩行情之下，機構(gòu)建議關(guān)注：1.黃金股。在恐怖襲擊之后全球金融市場進入振蕩時期，黃金是比較好的避險品種，現(xiàn)在金價已經(jīng)達到6年以來的低位，黃金股是中線不錯的標的。2.受益于油價下跌的汽車和航空板塊。短期美元指數(shù)高位的情況下油價預(yù)計還會低位徘徊，這些個股有望產(chǎn)生階段性機會。3.“十三五”規(guī)劃涉及的概念板塊，特別是智能機械、智能制造等。因為這代表了中國制造業(yè)的進步和升級。4.農(nóng)業(yè)板塊?；趯χ醒胍惶栁募念A(yù)期，年底農(nóng)業(yè)板塊都有或大或小的一波行情，可以密切關(guān)注。（騰訊證券）