Wind數(shù)據(jù)顯示，截至11月17日，南方產(chǎn)業(yè)活力股票基金（基金代碼：000955）今年以來凈值增長達(dá)41.10%，大幅跑贏同期上證綜指11.44%的漲幅，在今年新發(fā)主動股票型基金中排名第一。另外，由南方產(chǎn)業(yè)活力基金經(jīng)理張旭管理的另一只基金——南方盛元紅利（基金代碼：202009），今年以來業(yè)績表現(xiàn)也非常優(yōu)異，年初以來已經(jīng)大漲56.58%。

　　在接受記者采訪的時候，南方產(chǎn)業(yè)活力基金、南方盛元紅利基金經(jīng)理張旭認(rèn)為，A股已經(jīng)進入了一個趨勢性長牛的時間窗口，期間市場可能會有回調(diào)，如果把眼光放得長遠(yuǎn)一點，A股目前仍然處于整個趨勢性長牛周期中。

　　張旭表示，趨勢性長牛首先是由A股的基本面決定的，中國種種深化改革帶來的紅利，刺激了經(jīng)濟的效率，帶來了經(jīng)濟社會的深刻變化。而這個變化是不應(yīng)以幾個月或者一個季度的市場調(diào)整而改變的。相反，市場調(diào)整后，一些優(yōu)質(zhì)股票的價格低于它真正的長期價值，反而具有比較明顯的投資價值。伴隨著改革的深化、基本面的逐步兌現(xiàn)，A股將迎來一個趨勢性的長牛、慢牛，這既符合國家轉(zhuǎn)型的需要，完成資本市場助力經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的歷史使命，也符合廣大投資者和上市公司的根本利益。

　　其次，目前比較寬裕的資金面有利于資本市場走好，為資本市場提供了一個很好的流動性環(huán)境。再次，居民的金融資產(chǎn)配置比重跟發(fā)達(dá)國家的居民資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相比嚴(yán)重失衡，未來將迎來一個再平衡的過程。此外，伴隨著利率市場化，銀行、保險等追求絕對收益的資金，需要尋找更多的高收益的資產(chǎn)?！案呤找尜Y產(chǎn)荒”、“居民資產(chǎn)的再配置”，是權(quán)益類市場得到更多資金關(guān)注的重要長期推動因素。

　　當(dāng)前經(jīng)濟基本面相對疲軟，對此，張旭理性指出，中國經(jīng)濟回歸常態(tài)增速，是一個正常的經(jīng)濟規(guī)律，但是比經(jīng)濟增速更重要的是經(jīng)濟增長的結(jié)構(gòu)。如果經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)符合長期的發(fā)展規(guī)律，中國將迎來下一個新的經(jīng)濟增長引擎。所以，盡管短期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不樂觀，但是國家深化改革的政策，特別是推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型調(diào)結(jié)構(gòu)這些切中要害的政策，有利于中國經(jīng)濟的長期健康發(fā)展，這是一個更加重要的基本面。越來越多上市公司正逐漸地符合國家經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的方向，助力中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型。

　　談及投資思路，張旭表示，在目前市場行情下更傾向于投資成長股，主要基于以下兩個投資邏輯：第一，投資主要的目的在于能夠把握住上市公司內(nèi)在成長紅利。當(dāng)前，趨勢不斷向好的產(chǎn)業(yè)中，多數(shù)上市公司屬于成長股，因此更看好成長股業(yè)績和估值帶來的空間。第二，目前中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型正尋找新的增長點，轉(zhuǎn)型方向符合產(chǎn)業(yè)趨勢的上市公司會獲得資本市場更高關(guān)注和市值分配。

　　具體到市場關(guān)注較多的國企改革主題，張旭表示依然很看好。他認(rèn)為，長期來看，A股的表現(xiàn)以震蕩為主，原因主要出于上市公司的微觀結(jié)構(gòu)上，包括產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)差異和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)需要升級。而國企改革正是通過產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的市場化，使國有企業(yè)煥發(fā)出新的活力，市場對它的價值認(rèn)識也會進行重新評估。這個趨勢并不是一個主題投資，而是一個長期基本面的真實改善。所以從長期來看，國企改革是資本市場一個重要的利好推動因素。