資本市場(chǎng)6月的震蕩，并沒(méi)能阻止光大理財(cái)?shù)谋l(fā)。光大銀行中報(bào)顯示，截至6月末理財(cái)業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)萬(wàn)億，達(dá)到10040.14億元，較年初增長(zhǎng)18%，累計(jì)為客戶創(chuàng)造投資收益327.08億元。光大銀行理財(cái)業(yè)務(wù)滲透率（理財(cái)規(guī)模占銀行總體規(guī)模比重）達(dá)到33.8%，位居銀行同業(yè)前列。

　　不過(guò)，對(duì)于光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽(yáng)而言，他的目標(biāo)遠(yuǎn)不止于此。張旭陽(yáng)在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，希望在5至6年的時(shí)間，管理的資產(chǎn)規(guī)模能夠超過(guò)3萬(wàn)億，進(jìn)入全球前50大的資產(chǎn)管理公司?！艾F(xiàn)在全球前50大銀行有11家是中資銀行，但前50大資管機(jī)構(gòu)還沒(méi)有一家是中資機(jī)構(gòu)。”

　　據(jù)記者了解，光大銀行理財(cái)業(yè)務(wù)拆分成立子公司的方案已經(jīng)上報(bào)，監(jiān)管部門正在進(jìn)行協(xié)調(diào)溝通。張旭陽(yáng)認(rèn)為，經(jīng)過(guò)前段時(shí)間資本市場(chǎng)的波動(dòng)，更說(shuō)明通過(guò)理財(cái)子公司的設(shè)立，在銀行傳統(tǒng)儲(chǔ)貸業(yè)務(wù)與代客投資業(yè)務(wù)之間建立更為清晰防火墻、防止風(fēng)險(xiǎn)蔓延的必要性。

　　“資管行業(yè)一個(gè)很大的模式變化就是三體合一，資產(chǎn)管理、投資銀行和財(cái)富管理的邊界越來(lái)越模糊，希望成立理財(cái)子公司后能夠踐行我們的一些設(shè)想，在資金端和投資端兩方面拓展我們的能力邊界，把規(guī)模和效益沖進(jìn)全球前50，而不是僅僅局限于國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)?！睆埿耜?yáng)對(duì)記者解釋說(shuō)，我們的長(zhǎng)期設(shè)想是把理財(cái)子公司做成光大銀行的一個(gè)綜合化經(jīng)營(yíng)平臺(tái)，起到樞紐的作用，通過(guò)子公司的形式向更多的市場(chǎng)邊界拓展。首先，在我們的資金端，未來(lái)可能申請(qǐng)養(yǎng)老金管理等受托資格，發(fā)展線上金融，使得我們的資金來(lái)源不再局限于單一的理財(cái)產(chǎn)品銷售，有利于受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的打開；在投資端，未來(lái)可能會(huì)通過(guò)并購(gòu)的形式，吸引一些比較優(yōu)秀的團(tuán)隊(duì)，可能收購(gòu)一些做房地產(chǎn)基金的團(tuán)隊(duì)，比較優(yōu)秀的股權(quán)投資團(tuán)隊(duì)，甚至可能會(huì)收購(gòu)優(yōu)秀的二級(jí)市場(chǎng)團(tuán)隊(duì)，使得我們的投資能力迅速擴(kuò)大，從資金端投資端兩個(gè)方面擴(kuò)大能力邊界。

　　在張旭陽(yáng)的眼里，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)未來(lái)的發(fā)展方向是“資管投行”模式?！百Y產(chǎn)管理行業(yè)的模式要變化，以往的資產(chǎn)管理行業(yè)是買方，被動(dòng)接受投行、融資主體這些賣方的融資工具（股票、債券），在這種情況下其對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的應(yīng)對(duì)是被動(dòng)的?，F(xiàn)在，資產(chǎn)管理需要從原來(lái)市場(chǎng)買方業(yè)務(wù)不斷向產(chǎn)業(yè)鏈上游向投行業(yè)務(wù)遞進(jìn)，不再僅僅充當(dāng)買方被動(dòng)接受金融市場(chǎng)上的產(chǎn)品，而是主動(dòng)去創(chuàng)設(shè)金融工具以融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！睆埿耜?yáng)介紹，這種概念下需要資管主動(dòng)圍繞企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)做些金融工具的創(chuàng)設(shè)，從而獲得一個(gè)比現(xiàn)有市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)收益配比更好的產(chǎn)品。這意味著資產(chǎn)管理行業(yè)應(yīng)將中觀層次資產(chǎn)配置理念與微觀層次的金融創(chuàng)新或者企業(yè)融資工具創(chuàng)新相結(jié)合，使得投資與企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)活動(dòng)結(jié)合更緊密，這也意味著金融機(jī)構(gòu)要從關(guān)注企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的右側(cè)向左側(cè)轉(zhuǎn)移，即更關(guān)注企業(yè)的資產(chǎn)端質(zhì)量，主動(dòng)通過(guò)資產(chǎn)證券化幫助企業(yè)盤活存量，通過(guò)并購(gòu)支持或產(chǎn)業(yè)基金的合作引入高能資產(chǎn)，替代低效資產(chǎn)，從而根本改變資產(chǎn)負(fù)債表的質(zhì)量。一個(gè)更加健康的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表將有力保證理財(cái)投資資金的安全與收益。

　　張旭陽(yáng)認(rèn)為，銀行理財(cái)必須向真正的資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)變?！爸袊?guó)資本市場(chǎng)需要一個(gè)強(qiáng)有力的機(jī)構(gòu)投資者，現(xiàn)在強(qiáng)調(diào)間接融資向直接融資轉(zhuǎn)換，強(qiáng)調(diào)以市場(chǎng)為主體做一些融資安排，但誰(shuí)去買這些股票債券？這次股市波動(dòng)與投資者結(jié)構(gòu)散戶化有很大關(guān)系。誰(shuí)能成為中長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者？我覺(jué)得就是大資金量的銀行和保險(xiǎn)?！睆埿耜?yáng)表示，銀行理財(cái)與其他機(jī)構(gòu)有很大不同。首先，銀行資管的資金量很大，銀行理財(cái)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)18萬(wàn)億。因?yàn)橘Y金量雄厚，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也就更大，而且投資視野更加寬泛長(zhǎng)遠(yuǎn)，更多尋求長(zhǎng)期回報(bào)，而非短期的交易回報(bào)。而基金和券商的資管不同，受投資者贖回的壓力比較大，難以長(zhǎng)期持有某一類資產(chǎn)。其次，銀行理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)約束不同，風(fēng)險(xiǎn)偏好更加穩(wěn)健。再次，銀行理財(cái)?shù)耐顿Y手段更加多元。

　　對(duì)于下半年的理財(cái)市場(chǎng)，張旭陽(yáng)表示，光大銀行資管下半年的投資重點(diǎn)更多圍繞三個(gè)主題：一是圍繞基礎(chǔ)設(shè)施投資的安排；二是企業(yè)資產(chǎn)證券化；三是并購(gòu)與國(guó)企改革。除此之外，還包括海外投資，年初的資產(chǎn)配置方案提出5%的資金配置海外市場(chǎng)，以分散國(guó)內(nèi)市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)，目前還沒(méi)有完成。

　　張旭陽(yáng)介紹，光大銀行資產(chǎn)管理在投資端一直堅(jiān)持雙F的產(chǎn)品管理模式和啞鈴型投資布局，現(xiàn)在已經(jīng)形成了全天候的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)線，以期在不同市場(chǎng)條件下均能為投資者提供穩(wěn)定的投資回報(bào)。雙F管理模式指固定收益投資（Fixed income）與多組合投資（Fund of Fund）相結(jié)合。啞鈴式的投資布局則強(qiáng)調(diào)在投資的長(zhǎng)端、短端同時(shí)發(fā)力，尋求流動(dòng)性、安全性與收益性的更好平衡。目前光大理財(cái)投資布局中，25%是貨幣市場(chǎng)工具，以保證在短端有很好的流動(dòng)性支持，30%是債券市場(chǎng)投資，25%是非標(biāo)創(chuàng)設(shè)，這是銀行理財(cái)創(chuàng)新的重要領(lǐng)域，包括結(jié)構(gòu)化融資、夾層融資、股債聯(lián)動(dòng)等品種，還包括一些產(chǎn)業(yè)基金；剩下還有20%是和權(quán)益類相關(guān)的產(chǎn)品。