■一財

　　痛極思變，監(jiān)管層要對“自己的娃娃”下手了。

　　種種跡象表明，證監(jiān)會稽查部門已將打擊重點鎖定在公募機構(gòu)——既包括公募基金，也可能包括個別證券公司。記者獲悉，目前稽查工作尚處在對公募機構(gòu)違法行為的前期取證階段，待進展到一定階段后，監(jiān)管層將宣布立案調(diào)查的消息。

　　“預(yù)計本月會正式宣布對幾家公募基金立案調(diào)查，大范圍稽查有望年前收網(wǎng)?！敝槿耸客嘎?，監(jiān)管層赴機構(gòu)取證，一般是在掌握較為確鑿的線索之后。

　　不過，此次大范圍稽查行動，到底是針對前期救市過程中“趁火打劫”的內(nèi)幕交易和市場操縱，還是針對上半年公募基金聯(lián)手爆炒中小創(chuàng)，抑或是針對A股市場長期以來的“莊家縱市”問題，目前尚不得知。

　　監(jiān)管層槍口瞄準(zhǔn)公募

　　從嚴(yán)禁違規(guī)減持，到打擊股市黑嘴；從重罰“超級牛散”葉飛，到“私募傳奇”徐翔被抓；從中信證券“窩案”被揭，到張育軍、姚剛落馬，資本市場監(jiān)管風(fēng)暴急速升級——不只針對被監(jiān)管者，也針對監(jiān)管者本身。

　　硝煙彌漫之中，針對公募機構(gòu)的“圍獵”已在暗暗布局。

　　11月9日，廣東證監(jiān)局到訪嘉實基金、長盛基金等多家公募基金。有報道公開了更多細(xì)節(jié)——電腦被帶走、通信記錄遭檢查。被提及的公募基金隨后做出回應(yīng)，部分基金表示“這是一次常規(guī)的例行檢查，并非突擊檢查，不用大驚小怪”，另一部分基金公司則直接否認(rèn)被查。在未收到立案調(diào)查通知書，且未收到針對本機構(gòu)的調(diào)查通知書時，機構(gòu)作出否認(rèn)并不算違背事實。

　　今年初以來，A股市場怪象頻現(xiàn)，3月、4月份股市瘋漲，6月、7月份又出現(xiàn)罕見暴跌。股市劇烈異常波動背后，各類違法違規(guī)瘋狂，市場對監(jiān)管需求急劇上升，“不打不行”。

　　自4月開始，證監(jiān)會啟動“證監(jiān)法網(wǎng)”行動，針對市場突出的違法行為、投資者反映熱烈的違法案件，集中出手。針對股市異動期間猖獗的場外配資、肆無忌憚的內(nèi)幕交易與市場操縱，證監(jiān)會稽查部門強力出擊，以遏制違法行為對市場穩(wěn)定性的侵蝕。

　　前7批案件中，被打擊主體包括上市公司、“牛散”、私募，律師、會計師、評估公司等中介。但是體量和影響力最大的公募機構(gòu)——公募基金和券商，并未集中查處。

　　“公募基金和券商是A股市場體量最大的機構(gòu)投資者，對投資者和市場影響舉足輕重，監(jiān)管層對其態(tài)度更加審慎?！苯谫Y本市場監(jiān)管風(fēng)暴強勁，證監(jiān)會也不得不“刮骨療毒”，才有可能改變游戲規(guī)則，建立良性的市場生態(tài)。

　　此前有熟悉“證監(jiān)法網(wǎng)”行動的監(jiān)管人士曾告訴記者，證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)對監(jiān)察鏈條各環(huán)節(jié)都提出了要求，處罰委批量審、聽證會批量聽，全部大批次進行，且有明確規(guī)定的時限，即“要求兩周查一批、一周有突破、兩個月之內(nèi)查結(jié)”。

　　依此印證，第八批法網(wǎng)行動查處的部分案件也有望在年底前公布。

　　公募基金聯(lián)手搞內(nèi)幕交易？

　　目前針對公募基金和券商的指責(zé)主要集中在兩個方面。

　　一是年初開始A股瘋漲，泡沫累積，基金抱團扎堆中小創(chuàng)，不但未發(fā)揮發(fā)現(xiàn)價值、穩(wěn)定價格的機構(gòu)投資者作用，反而助漲殺跌，加大股市波動，甚至與私募、上市公司或個別自然人聯(lián)手搞內(nèi)幕交易、操縱市場。

　　另一個“指控”則是針對股市下跌期間，機構(gòu)撤離比散戶更快，特別是在救市期間，機構(gòu)未履行公開承諾，發(fā)揮“護盤”作用，甚至有機構(gòu)利用信息優(yōu)勢做“國家隊”對手方，聯(lián)手操縱，從中漁利的行為。當(dāng)然，對機構(gòu)的長期詬病還集中在“坐莊縱市”等痼疾之上。

　　在監(jiān)管層公布調(diào)查結(jié)果之前，哪怕對違法跡象十分明顯的行為，也只能是“指控”，而非定罪。

　　“國內(nèi)機構(gòu)投資者行為散戶化，追漲殺跌、抱團取暖等現(xiàn)象比較明顯，基金的持倉比例甚至很多時候成為反向指標(biāo)。”前資深投行人士、上海師范大學(xué)副教授黃建中表示，從公開資料可以看到，今年上半年機構(gòu)“扎堆”爆炒創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)象屢見不鮮，在某些個股上，甚至可以看到公募基金聯(lián)合“坐莊”的跡象。

　　黃建中告訴記者，比如今年5月，就有投資者向監(jiān)管部門舉報公募基金“團炒”華信國際以致持股“撞線”等問題。

　　在基金業(yè)，一直有著一條“雙十”規(guī)定：單一基金和由該公司管理的其他公募基金共同持有一家上市公司股權(quán)不得超過10%；單一基金持有上市公司的股權(quán)不得超過基金凈值10%。但華信國際一季報顯示，個別基金公司持股比例已經(jīng)撞線。

　　“今年上半年，股市瘋牛行情中，不乏上市公司聯(lián)手機構(gòu)‘編故事’，并有分析師為其爆炒小盤股站臺造勢，忽悠散戶的情況?！秉S建中稱。

　　“機構(gòu)同時買入一只股票，可以解釋為一致看好，如果沒有確鑿的證據(jù)證明內(nèi)幕交易或操縱，很難查處?！庇袠I(yè)內(nèi)人士表示，如果監(jiān)管層在目前階段對公募機構(gòu)違法行為進行打擊，很可能是針對救市期間的不法行為。