本報記者王子建 制圖陶剛

　　昨天，創(chuàng)業(yè)板在盤中創(chuàng)下2827點的本輪反彈新高后遇阻回落，全天成交2101億元，成交2831萬手，創(chuàng)歷史最大成交量。昨天創(chuàng)業(yè)板報收2783.30點，這個點位正是今年4月下旬股市名嘴李大霄“睡不著覺”時的點位。當(dāng)時，他在微博上發(fā)文稱：創(chuàng)業(yè)板已到地球頂，他為即將到來的巨大調(diào)整擔(dān)心得幾天睡不著覺。

　　現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板是否又到了“地球頂”的危險境地？股民該買買買還是賣賣賣呢？

　　股市名嘴的話

　　有時要反著聽

　　股市最大的魅力就在于不可預(yù)測性。一般的證券專家股評預(yù)測準確率達到50%，就算正常水平。如果準確率達到70%以上，那就是非常了不起了。我從未見過預(yù)測后市100%準確的證券大師，倒是聽過預(yù)測漲跌100%相反的奇葩股市名嘴的故事。

　　上世紀80年代，日本有一位股市名嘴，綽號叫“相反先生”，只因他每次預(yù)測股市漲跌幾乎驚人的相反。比如他預(yù)測明天大盤跌，那股市肯定漲。預(yù)測明天漲，那肯定跌。預(yù)測一周或一個月的走勢均是如此。掌握了這一規(guī)律的股民總是根據(jù)“相反先生”的預(yù)測反向操作。如“相反先生”預(yù)測明天或一周、一個月的股市要漲，股民就“賣賣賣”，他預(yù)測跌，股民就“買買買”。

　　可憐的“相反先生”并不知道，大多股民都是按照他的預(yù)測反向操作的。他每次預(yù)測失敗后都內(nèi)疚自責(zé)，并且花更大的精力研究后市，結(jié)果失敗得更慘。無奈之中，他只有經(jīng)常搬家，一方面感到愧對投資股市的鄰居，另一方面也怕股民報復(fù)。有一天，他正在長途搬家的途中，在一列火車的普通車廂中，他被一群黑社會人士捉住了，他們將“相反先生”推到豪華包廂里一位戴墨鏡的黑老大面前。

　　黑老大陰冷地看著他，五分鐘不說話，突然冷不丁地問：“請你預(yù)測股市未來一個月的整體走勢如何？不要想，快回答！”

　　“相反先生”知道自己兇多吉少，但他寧死不屈，把他先前已研究透徹的股市成果勇敢地大聲喊了出來：“一個月后股市要大漲！連續(xù)大漲！”

　　黑老大頓時嚇得臉色大變，抓了一把美鈔塞在“相反先生”的手中，到站后，帶領(lǐng)手下匆匆逃離了火車。

　　一個月后，日本股市爆發(fā)了下跌幅度最大、持續(xù)時間最長的世紀股災(zāi)。

　　創(chuàng)業(yè)板半年內(nèi)

　　至少還可漲25%

　　講了“相反先生”的故事，只是希望股民能辯證地分析證券大師的股評，不要盲目崇拜證券大師，絕對沒有嘲笑李大霄的意味。

　　李大霄現(xiàn)任英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家，他對宏觀經(jīng)濟和微觀經(jīng)濟走勢的把握和分析獨樹一幟，對研判預(yù)測股市的頂部和底部從未失敗過。比如他認定的滬指2300多點是“鉆石底”，盡管后來股市又跌了一年多，創(chuàng)下1849點的新低，但今年6月滬指漲到5178點，比他的“鉆石底”漲了兩倍多。再如，今年4月下旬，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)下2780點的歷史高點時，當(dāng)時創(chuàng)業(yè)板的市盈率接近100倍，與美國網(wǎng)絡(luò)股災(zāi)爆發(fā)時一模一樣，他擔(dān)心得幾夜睡不著覺。事實證明，李大霄的擔(dān)心并非多余。雖然創(chuàng)業(yè)板后來又漲了44%，許多個股翻了幾番，但漲到4037點時，股災(zāi)爆發(fā)，創(chuàng)業(yè)板一口氣跌到了1779點，比他擔(dān)心得睡不著覺時的2779點，正好低了1000點。

　　武漢一位不愿透露姓名的資深投資顧問說：“李大霄是位非?？删炊鴪?zhí)著的證券大師。他預(yù)測大盤的底部和頂部主要依據(jù)是藍籌股和創(chuàng)業(yè)板個股的市盈率及合理估值，這套理論如果運用在歐美股市可能會非常靈，但運用在A股市場卻有時會打點微小的折扣——折扣率約為25%至40%。因為他沒有考慮到A股市場獨特的猴性，漲時漲過頭跌時跌過頭。所以今年4月下旬李大霄擔(dān)心得幾夜睡不著時，我就在微信中給客戶鼓勁：安心睡覺，創(chuàng)業(yè)板至少還可漲25%。周二創(chuàng)業(yè)板收盤時的靜態(tài)市盈率達到103倍，但動態(tài)市盈率約為80倍，確實有些泡沫的成分，但我仍然堅持我的觀點：根據(jù)李大霄先生的頂部觀點理論折扣率25%的原理，未來半年內(nèi)，創(chuàng)業(yè)板最保守的估計至少還可以漲25%。”

　　長線雖看好

　　短線需謹慎

　　昨天創(chuàng)業(yè)板收出了天量陰線，武漢業(yè)內(nèi)人士認為：雖然創(chuàng)業(yè)板中長線走勢前景美好，但短線漲幅過大，需要回調(diào)整固，消化獲利盤。

　　國都證券武漢營業(yè)部投資顧問陳靈分析說： 在存量資金博弈和改革轉(zhuǎn)型的背景下，創(chuàng)業(yè)板股票易于炒作，題材豐富，將持續(xù)成為行情主角。而且根據(jù)“十三五”規(guī)劃，要深改創(chuàng)業(yè)板新三板，以創(chuàng)業(yè)板為代表的中小創(chuàng)行情震蕩延續(xù)，不僅符合市場資金面實際情況，也符合管理層不斷發(fā)行新股的需求。因此，中小創(chuàng)結(jié)構(gòu)性行情有望延續(xù)。只不過，隨著股價和估值的回升，后市上升速率放緩，波動分化將加大。建議投資者精選具備業(yè)績支撐和政策紅利的成長白馬，板塊關(guān)注醫(yī)藥、環(huán)保股、互聯(lián)網(wǎng)＋等波段操作。

　　銀泰證券武漢園林路營業(yè)部經(jīng)理、投資顧問劉震認為：周四創(chuàng)業(yè)板雖有小幅調(diào)整，目前仍然運行在各條短中長線的上行趨勢之上。大批創(chuàng)業(yè)板優(yōu)質(zhì)成長股本周連創(chuàng)歷史新高，部分創(chuàng)業(yè)板龍頭公司市值重返千億水平，似乎讓投資者又聞到了牛市的味道。但是我們必須擔(dān)憂的是連續(xù)大漲之后創(chuàng)業(yè)板平均估值重回動態(tài)80倍、靜態(tài)100倍之上，短線積聚了大量風(fēng)險。理清創(chuàng)業(yè)板炒作的內(nèi)在邏輯，或許才能安心與泡沫共舞。從大周期看，應(yīng)該說從585點起步的創(chuàng)業(yè)板牛市是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的產(chǎn)物和必然結(jié)果，在轉(zhuǎn)型過程中大量的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新扶持政策催生了一批優(yōu)秀的成長性公司，也是驅(qū)動創(chuàng)業(yè)板走牛的內(nèi)在動力，反過來看，創(chuàng)業(yè)板整體估值和市值的提升有助于更多的創(chuàng)業(yè)型公司實現(xiàn)融資進而促進結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，因此，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型也需要創(chuàng)業(yè)板牛市做支撐。

　　目前從新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的進度和結(jié)果看，以及對經(jīng)濟的貢獻度來看，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型已經(jīng)初獲成效但距發(fā)達國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級程度還相差很遠，目前千億市值的成長性公司在創(chuàng)業(yè)板中占比太小，轉(zhuǎn)型的過程依然任重道遠，所以，創(chuàng)業(yè)板牛市的邏輯依然還在。我們中長期繼續(xù)看好創(chuàng)業(yè)板，而且后市有望創(chuàng)歷史新高。